Kas yra Minsko akimirka?
„Minsky Moment“ nurodo rinkos žlugimą, kurį sukėlė neapgalvota spekuliacinė veikla, apibrėžianti netvarų bulių periodą. „Minsky Moment“ pavadintas ekonomisto Hymano Minsky vardu ir apibrėžia momentą, kai staigus rinkos nuotaikų nuosmukis neišvengiamai lemia rinkos griūtį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Minsky Moment“ reiškia rinkos žlugimą, kurį sukėlė neapgalvota spekuliacinė veikla, apibrėžianti netvarų kainų kilimo periodą. „Minsky Moment“ krizės dažniausiai įvyksta todėl, kad investuotojai, dalyvaudami pernelyg agresyviose spekuliacijose, prisiima papildomą kredito riziką bulių rinkose. „Minsky Moment“ apibrėžia viršūnė, kai spekuliacinė veikla pasiekia netvarų kraštutinumą, sukeliantį greitą kainų defliaciją ir neišvengiamą rinkos griūtį.
Minsko akimirkos supratimas
„Minsky“ akimirka grindžiama mintimi, kad trumpi spekuliacijos laikotarpiai, jei jie truks pakankamai ilgai, ilgainiui sukels krizę, ir kuo ilgiau spekuliacija vyks, tuo sunkesnė krizė bus. Pagrindinė Hymano Minsky pretenzija į ekonomikos teorijos šlovę buvo sutelkta į būdingo rinkų, ypač bulių, nestabilumo koncepciją. Jis jautė, kad išplėstos bulių rinkos visada baigiasi epiniais griūtimis.
Minskis postuluoja, kad neįprastai ilgas ekonomikos augimo ciklas paskatins asimetrinį rinkos spekuliacijos kilimą, kuris galiausiai sukels rinkos nestabilumą ir žlugimą. „Minsko“ akimirkos krizė tęsiasi ilgą laiką trunkančią spekuliaciją, kuri taip pat yra susijusi su didelėmis skolų sumomis, kurias prisiima tiek mažmeniniai, tiek instituciniai investuotojai.
Terminą „Minsky Moment“ 1998 m. Sukūrė PIMCO šlovės kilęs Paulius McCulley, minėdamas 1997 m. Azijos skolų krizę. Išaiškindamas priežastis, kurios paskatino šią krizę, kaltė vyravo spekuliantams, darančioms vis didesnį spaudimą prie dolerio susietos Azijos valstybės. valiutų, kol jos galiausiai žlugo.
Turbūt pati garsiausia ar bent jau pati naujausia krizė, iškėlusi „Minsky Moment“ į priekį, jei ne dėl kitos priežasties, o tik kaip pavydo pavojaus pavyzdys, buvo 2008 m. Finansinė krizė, dar vadinama Didžiąja recesija. Per šią krizę platus rinkų diapazonas pasiekė visų laikų žemiausias ribas, dėl kurių prireikė įmokų iš garantinės įmokų bangos, didžiulio turto pardavimo skoloms padengti ir aukštesnių įsipareigojimų nevykdymo procentų.
„Minsky“ momentiniai katalizatoriai ir efektai
„Minsky Moment“ krizės dažniausiai kyla dėl to, kad investuotojai, įsitraukdami į pernelyg agresyvias spekuliacijas, klestėjimo metu prisiima papildomą kredito riziką arba „bulių“ rinkas. Kuo ilgesnė bulių rinka, tuo daugiau investuotojų skolinasi bandydami įgyti naudos iš rinkos pokyčių. „Minsky Moment“ apibrėžia tašką, kai spekuliacinė veikla pasiekia netvarų kraštutinumą, sukeliantį greitą kainų defliaciją ir neišvengiamą rinkos griūtį. Hymano Minsky'io hipotezės pagrindu tai yra ilgas nestabilumo laikotarpis.
Kaip hipotetinį pavyzdį pažiūrėkite į staigaus bangos rinką, kurioje investuotojai agresyviai skolinasi lėšas, dažnai neperžengdami savo galimybių, kad galėtų dalyvauti ekonomikos pakilime. Jei rinka šiek tiek atsistato, o tai yra normalus elgesys rinkoje, jų sverto turintis turtas gali sumažėti iki vietos, kur jie gali nepadengti skolų, paimtų tam įsigyti. Kreditoriai pradeda reikalauti paskolų. Spekuliacinį turtą sunku parduoti, todėl norėdami patenkinti skolintojo reikalavimus, investuotojai yra priversti parduoti mažiau spekuliacinių. Šių investicijų pardavimas lemia bendrą rinkos nuosmukį. Šiuo metu rinka yra „Minsky“ akimirkoje. Likvidumo poreikis gali net priversti šalies centrinį banką įsikišti.
Ar dar viena „Minsky Moment“ stulbina?
2017 m. Keli ekspertai paskelbė įspėjimą apie artėjančią „Minsky Moment“ akimirką Kinijoje, nes skolų lygis padidėjo, o akcijų rinkos vertinimai išlaikė aukštą tendenciją. Kinijos vyriausybė taip pat yra įspėjusi investuotojus apie artėjančią „Minsky“ akimirką, jei skolų lygis ir toliau didės.
Tuo tarpu Tarptautinis valiutos fondas (TVF) prisijungė prie choro skelbdamas visuotinius įspėjimus apie aukštą skolos lygį, galintį sukelti „Minsky Moment“ krizes visame pasaulyje. Nors tai dar nebuvo įgyvendinta, įspėjamųjų ženklų yra. JAV patiria ilgą ekonominio klestėjimo laikotarpį, skolų lygis auga, o spekuliacinė veikla yra tvirta, nors neatrodo, kad ji pasiekė kraštutinį lygį, kuris vyrauja „Minskio akimirką“.
