Dėl mokesčių sumažinimo ir padidėjusių federalinių išlaidų, kurias priėmė Kongresas ir per pastaruosius mėnesius pasirašė prezidentas Trumpas, įstatymai gali duoti didelę įtaką ekonomikai ir įmonių pelnui, tačiau neigiama pusė yra ta, kad prognozuojama, jog federalinio biudžeto deficitas pasieks Kongreso biudžeto tarnybos (CBO) atliktoje analizėje, kurią cituoja PBS, 2019 m. Tai jaudina Davidą Stockmaną, kuris 1981 m. Išpopuliarėjo kaip Valdymo ir biudžeto biuro (OMB) direktorius, vadovaujantis prezidentui Ronaldui Reaganui, 1981 m. "Aš tai vadinu drąsos rinka. Visa rizika ir labai mažas atlygis kelyje". TV interviu CNBC jis pridūrė: „Ši rinka yra tiesiog būdas, per didelis kainos santykis už realybę“.
'Nepriekaištingai kainuoja'
„S&P 500 gali lengvai nukristi iki 1600, nes kitą kartą, kai įvyks recesija, pajamos gali sumažėti iki 75 USD už akciją“, - teigė Stockman. Tai reikštų maždaug 42 proc. Kritimą nuo dabartinių kainų, nurodant indeksą atgal ten, kur buvo 2013 m. Gegužės 3 d. Jis taip pat su nerimu pažymėjo: „Mes planuojame šią aštuonerių ar devynerių metų plėtrą. Viskas beprotiškai sudėtinga. Turiu omenyje „S&P 500“ 24 kartus verslo ciklo pabaigoje.
^ „YCharts“ SPX duomenys
Holdingo įmonė
Prieš metus „Stockman“ taip pat prognozavo, kad S&P 500 indeksas (SPX) turėtų būti sumažintas iki 1600. Remiantis tuo metu buvusia indekso verte, tai reikštų daugiau kaip 30% nuosmukį. Vietoj to, „S&P 500“ per pastaruosius metus išaugo apie 14%.
Paspaudęs nuspėti, kada akcijomis gali prasidėti meškos rinkos nuosmukis, kurį jis numatė, Stockmanas atsisakė pateikti tvarkaraštį: „Kai pagaliau ateis katalizatorius, sunku pasakyti. Niekada negali apibrėžti, kas yra juodoji gulbė, nes būtent todėl vadinama juoda gulbe “. Paskutinėje meškų rinkoje, nuo 2007 m. Spalio mėn. Iki 2009 m. Kovo mėn., „S&P 500“ kainavo 57% jos vertės per „Yardeni Research Inc.“
„Tai tiesiog neatsakingas pamišimas“
Stockmanas, vertindamas D. Trumpo remiamą ir Kongreso paskelbtą ekonominę programą, rėžė: "Šie mokesčių sumažinimai dar padidins deficitą 10-aisiais plėtros metais. Tai tiesiog neatsakingai beprotiška. Visa tai bus akcijų supirkimas ir susijungimai bei įsigijimai. Bet kokiu atveju tai neleidžia augti ekonomikai. Tai tik trumpalaikis akcijų rinkos paskatinimas, kuris nepraeina."
Be to, „Stockman“ yra sunerimęs dėl galimo didėjančio federalinio deficito įtakos palūkanų normoms. Didėjant pajamingumui, padidės valstybės skolos išlaidos, o deficitas dar padidės.
Kylančios normos ir atsargos
Dėl aukštesnių palūkanų normų padidės įmonių skolinimosi išlaidos, sumažės pelnas. Žymi išimtis yra bankai, kurie paprastai padidina savo grynąsias palūkanų normas, taigi ir pelno maržas, kylant palūkanų normoms. Galiausiai akcijų vertinimas paprastai turi atvirkštinį ryšį su palūkanų normomis, nes dėl kylančių normų numatomas pelnas ateityje ir dividendai turi mažesnę dabartinę vertę. Tuo tarpu kylančios palūkanų normos reiškia, kad obligacijos tampa palyginti patrauklesnės investicijos nei akcijos.
Kiti dideli meškiukų skambučiai
Pastaraisiais mėnesiais „Investopedia“ pranešė apie kitus garsius rinkos dalyvius, kurie ragina artimiausiu metu smarkiai mažinti rinką. Tarp jų yra:
- Rizikos draudimo fondo valdytojas Danas Nilesas įspėja apie 50% „S&P 500“ nuosmukį. (Taip pat skaitykite: Kodėl akcijų rinka gali sumažėti 50%: Niles .) Besivystančių rinkų fondo valdytojas Markas Mobius numato 30% kritimą. (Norėdami sužinoti daugiau: taip pat žiūrėkite: kontrarikas Markas Mobius mato 30 proc. Akcijų kursą.) „Guggenheim Partners“ vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO) Scottas Minerdas perspėjo apie 40% nuosmukį. (Taip pat skaitykite: „ Atsargos„ susidūrimo su katastrofa “, „ Veidas 40% “ .) Danielis Pinto, „ JPMorgan Chase & Co. “(JPM) vyriausiasis operatyvinis pareigūnas (COO), teigė, kad 20 proc. iki 40% buvo tikėtina per ateinančius dvejus ar trejus metus. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Akcijų investuotojai turėtų pasirūpinti 40% kritimu: JPMorgan .)
Be „Stockman“ nurodyto aukšto įkainojimo, kiti veiksniai, prisidedantys prie pesimizmo dėl būsimo akcijų kainų augimo, be kita ko, yra Trumpo protekcionizmo žingsniai ir retorika, sparčiai didėjanti maržinė skola ir perkrautos investicijos į technikos akcijas.
