Kas yra skolos klausimas?
Skolos emisija reiškia finansinę prievolę, leidžiančią emitentui kaupti lėšas, žadant grąžinti skolintojui tam tikru momentu ateityje ir laikantis sutarties sąlygų. Skolos emisija yra fiksuotas įmonės ar vyriausybės įsipareigojimas, pavyzdžiui, obligacija ar obligacija. Skolos klausimai taip pat apima vekselius, sertifikatus, hipotekas, nuomą ar kitus susitarimus tarp emitento ar skolininko ir skolintojo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Skolos emisija reiškia finansinę prievolę, leidžiančią emitentui kaupti lėšas, ir yra tinkamiausias kapitalo kaupimo būdas. Skolos vertybiniai popieriai paprastai yra fiksuoti įmonių ar vyriausybių įsipareigojimai, tokie kaip obligacijos ar obligacijos.Pardavėjas žada investuotojui reguliarias palūkanas ir grąžinimą. Bendrovės išleidžia skolą kapitalo projektams, o vyriausybės tai daro socialinėms programoms ir infrastruktūros projektams finansuoti.
Skolos klausimų supratimas
Kai įmonė ar vyriausybinė agentūra nusprendžia imti paskolą, ji turi dvi galimybes. Pirmiausia reikia gauti finansavimą iš banko. Kita galimybė yra išleisti skolą investuotojams kapitalo rinkose. Tai vadinama skolos išleidimu - skolos priemonės išleidimas subjekto, kuriam reikalingas kapitalas naujiems ar esamiems projektams finansuoti arba esamai skolai finansuoti. Gali būti pasirinktas šis kapitalo pritraukimo būdas, nes banko paskolos užtikrinimas gali apriboti lėšų panaudojimą.
Iš esmės skolos vertybiniai popieriai yra skolos raštas, kuriame skolininkas yra emitentas, o skolintojas - skolą įsigyjantis subjektas. Kai skolos emisija tampa prieinama, investuotojai ją perka iš pardavėjo, kuris lėšas naudoja savo kapitalo projektams vykdyti. Mainais už tai investuotojui pažadamos reguliarios palūkanų išmokos ir investuotos sumos grąžinimas iš anksto nustatytą dieną ateityje.
Išleisdamas skolą, subjektas gali laisvai naudoti savo pritrauktą kapitalą, kaip mano esant tinkamas.
Korporacijos ir savivaldybių, valstijų bei federalinės vyriausybės siūlo skolų išleidimo priemones kaip reikalingų lėšų kaupimo būdą. Skolos vertybinius popierius, tokius kaip obligacijos, išleidžia korporacijos, norėdamos surinkti pinigų tam tikriems projektams ar plėstis į naujas rinkas. Savivaldybės, valstijos, federalinė ir užsienio vyriausybės išleidžia skolas skolindamos įvairius projektus, tokius kaip socialinės programos ar vietos infrastruktūros projektai.
Mainais už paskolą emitentas arba skolininkas privalo sumokėti investuotojams palūkanų forma. Palūkanų norma dažnai vadinama kupono norma, o kuponų mokėjimai atliekami pagal iš anksto nustatytą grafiką ir normą.
Ypatingos aplinkybės
Pasibaigus skolos vertybinių popierių emisijai, emitentas grąžina investuotojams turto nominaliąją vertę. Nominalioji vertė, dar vadinama nominalia verte, skiriasi įvairių rūšių skolos vertybiniais popieriais. Pavyzdžiui, įmonės obligacijų nominalioji vertė paprastai yra 1 000 USD. Savivaldybių obligacijos dažnai turi 5000 USD nominalią vertę, o federalinės obligacijos dažnai turi 10 000 USD nominalią vertę.
Trumpalaikių vekselių terminas paprastai būna nuo vienerių iki penkerių metų, vidutinės trukmės obligacijų - nuo penkerių iki dešimties metų, o ilgalaikių obligacijų išpirkimo terminas paprastai yra ilgesnis nei dešimt metų. Kai kurios didelės korporacijos, tokios kaip „Coca-Cola“ ir „Walt Disney“, išleido obligacijas, kurių terminas yra 100 metų.
Skolų išleidimo procesas
Įmonių skolų išleidimas
Skolos išleidimas yra įmonės veiksmas, kurį turi patvirtinti bendrovės direktorių valdyba. Jei skolos išleidimas yra geriausias būdas didinti kapitalą, o įmonė turi pakankamai pinigų srautų, kad galėtų reguliariai mokėti palūkanas už emisiją, valdyba parengia pasiūlymą, kuris siunčiamas investiciniams bankininkams ir draudėjams. Įmonių skolos vertybiniai popieriai paprastai išleidžiami užtikrinant platinimo procesą, kai viena ar daugiau vertybinių popierių firmų ar bankų perka visą emisiją iš emitento ir sudaro sindikatą, kurio užduotis yra platinti ir perparduoti emisiją suinteresuotiems investuotojams. Obligacijoms nustatyta palūkanų norma yra pagrįsta įmonės kredito reitingais ir investuotojų paklausa. Draudimo agentai nustato mokestį emitentui už jo paslaugas.
Vyriausybės skolos išleidimas
Valstybės skolos vertybinių popierių emisijos procesas yra skirtingas, nes paprastai jie išleidžiami aukciono formatu. Pavyzdžiui, JAV investuotojai gali įsigyti obligacijas tiesiogiai iš vyriausybės per tam skirtą interneto svetainę „TreasuryDirect“. Brokeris nereikalingas, o visos operacijos, įskaitant palūkanų mokėjimą, tvarkomos elektroniniu būdu. Vyriausybės išduota skola laikoma saugia investicija, nes ja remiasi visiškas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas. Kadangi investuotojams garantuojama, kad jie gaus tam tikrą obligacijų palūkanų normą ir nominalią vertę, vyriausybių emisijų palūkanų normos paprastai būna mažesnės nei įmonių obligacijų palūkanos.
Skolos kaina
Palūkanų norma, mokama už skolos priemonę, atspindi išlaidas emitentui ir grąžą investuotojui. Skolos kaina atspindi emitento įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir taip pat atspindi rinkos palūkanų normą. Be to, ji yra neatsiejama apskaičiuojant įmonės vidutinę svertinę kapitalo kainą (WACC), kuri yra nuosavybės kainos ir skolos, susidariusio po mokesčių, matas.
Vienas iš būdų įvertinti skolos sąnaudas yra išmatuoti esamą skolos vertybinių popierių pajamingumą iki išpirkimo. Kitas būdas yra peržiūrėti emitento kredito reitingą iš tokių reitingų agentūrų kaip „Moody's“, „Fitch“ ir „Standard & Poor's“. Pajamų paskirstymas JAV ižduose - nustatomas pagal kredito reitingą - gali būti pridėtas prie nerizikingo kurso, siekiant nustatyti skolos kainą.
Taip pat yra mokesčių, susijusių su skolos išleidimu, kuriuos skolininkas patiria parduodamas turtą. Kai kuriuos iš šių mokesčių sudaro teisiniai mokesčiai, platinimo mokesčiai ir registracijos mokesčiai. Paprastai šie mokesčiai mokami teisėtiems atstovams, finansų įstaigoms ir investicinėms įmonėms, auditoriams ir reguliavimo institucijoms. Visos šios šalys yra įtrauktos į platinimo procesą.
