Skolos

Turinys

Skolų ir aptarnavimo padengimo santykis
DSCR formulė ir skaičiavimas
DSCR apskaičiavimas naudojant „Excel“
Ką tau sako DSCR?
DSCR naudojimas realiame pasaulyje
Palūkanų padengimo koeficientas ir DSCR
DSCR apribojimai

Koks yra skolų aptarnavimo padengimo santykis - DSCR?

Įmonių finansuose skolos aptarnavimo padengimo koeficientas (DSCR) yra grynųjų pinigų srauto, galimo sumokėti einamiesiems skoliniams įsipareigojimams, matavimas. Šis santykis nurodo grynąsias veiklos pajamas kaip skolinių įsipareigojimų, mokėtinų per vienerius metus, daugumą, įskaitant palūkanas, pagrindinę sumą, fondo fondą ir nuomos įmokas.

Vyriausybės finansuose tai yra pajamos iš eksporto, reikalingos padengti metines palūkanas ir pagrindines įmokas už šalies išorės skolas. Asmeninių finansų srityje tai yra santykis, kurį naudoja banko paskolų pareigūnai pajamų paskolų turtui nustatyti.

Kiekvienu atveju šis santykis atspindi galimybę aptarnauti skolą, atsižvelgiant į tam tikrą pajamų lygį.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

DSCR yra grynųjų pinigų srautas, galimas einamiesiems skoliniams įsipareigojimams apmokėti. DSCR gali būti naudojamas analizuojant įmones, projektus ar individualius skolininkus. Minimali DSCR, kurios skolintojas pareikalaus, priklauso nuo makroekonominių sąlygų. Jei ekonomika auga, skolintojai gali labiau atleisti mažesnius rodiklius.

DSCR formulė ir skaičiavimas

Skolos paslaugų padengimo koeficiento formulė reikalauja grynųjų veiklos pajamų ir visos ūkio subjekto skolų aptarnavimo. Grynosios veiklos pajamos yra įmonės pajamos, atėmus jos veiklos sąnaudas, neįskaitant mokesčių ir palūkanų. Tai dažnai laikoma uždarbio prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) ekvivalentu.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} DSCR = \frac{Grynosios veiklos pajamos}{Bendra skolų tarnyba} \\ kur: \\ Grynosios veiklos pajamos = Pajamos - COE \\ COE = Tam tikros veiklos išlaidos \\ Bendra skolų tarnyba = Einamieji skoliniai įsipareigojimai \end{matrix} \ pradėti {suderintas} & \ tekstas {DSCR} = \ frac { text {grynosios veiklos pajamos}} { text {viso skolų aptarnavimo}} \ & \ textbf {kur:} \ & \ text {grynosios veiklos pajamos } = \ tekstas {Pajamos} - \ tekstas {COE} \ & \ tekstas {COE} = \ tekstas {Tam tikros veiklos išlaidos} \ & \ tekstas {Bendra skolų tarnyba} = \ tekstas {Einamieji skoliniai įsipareigojimai} \ \ pabaiga {suderinta}$ DSCR = visos skolų tarnybos grynosios veiklos pajamos, kur: grynosios veiklos pajamos = pajamos − COECOE = tam tikros veiklos sąnaudos bendra skolų tarnyba = trumpalaikiai skoliniai įsipareigojimai

Skolų ir aptarnavimo padengimo koeficientas (DSCR)

Kai kurie skaičiavimai apima ne veiklos pajamas EBIT, tačiau tai netaikoma grynosioms veiklos pajamoms. Kaip skolintojui ar investuotojui, lyginančiam skirtingų bendrovių kreditingumą, arba vadovui, lyginančiam skirtingus metus ar ketvirčius, svarbu apskaičiuoti DSCR taikyti nuoseklius kriterijus. Kaip skolininkui svarbu suvokti, kad skolintojai gali apskaičiuoti DSCR šiek tiek skirtingais būdais.

Bendra skolų tvarkymo operacija reiškia einamuosius skolinius įsipareigojimus, tai reiškia bet kokias palūkanas, pagrindinę sumą, investicinius fondus ir nuomos įmokas, kurias reikia sumokėti ateinančiais metais. Balanse tai bus trumpalaikė skola ir dabartinė ilgalaikių skolų dalis.

Pajamų mokesčiai apsunkina DSCR skaičiavimus, nes palūkanų mokėjimai yra atskaitomi nuo mokesčių, o pagrindinės sumos negrąžinamos. Todėl tikslesnis visos skolos apskaičiavimo būdas yra apskaičiuoti:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} TDS = (Palūkanos \times (1 - Mokesčio tarifas)) + Viršininkas \\ kur: \\ TDS = Bendras skolų aptarnavimas \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {TDS} = ( tekstas {Palūkanos} kartų (1 - \ tekstas {mokesčio tarifas})) + \ tekstas {Pagrindinis} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {TDS} = \ tekstas {viso skolų aptarnavimas} \ \ pabaiga {suderinta}$ TDS = (palūkanos × (1 − mokesčių norma)) + pagrindinė vieta: TDS = viso skolos aptarnavimas

DSCR apskaičiavimas naudojant „Excel“

Norėdami sukurti dinaminę DSCR formulę „Excel“, jūs paprasčiausiai nepaleistumėte lygties, kuri grynąsias veiklos pajamas dalija iš skolų aptarnavimo. Greičiau jūs pavadintumėte dvi iš eilės einančias langelius, tokius kaip A2 ir A3, „Grynosios veiklos pajamos“ ir „Skolų tarnyba“. Tada greta B2 ir B3 klasifikatorių pateiktumėte atitinkamus skaičius pelno (nuostolių) ataskaitoje.

Į atskirą langelį įveskite DSCR formulę, kurioje naudojami B2 ir B3 langeliai, o ne faktinės skaitinės vertės (pvz., B2 / B3).

Netgi neskaičiuojant taip paprasta, geriausia palikti dinaminę formulę, kurią galima koreguoti ir perskaičiuoti automatiškai. Viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl reikia apskaičiuoti DSCR, yra palyginti ją su kitomis pramonės įmonėmis. Šiuos palyginimus lengviau atlikti, jei galite tiesiog pridėti skaičius ir pereiti.

Ką tau sako DSCR?

Prieš suteikdami paskolą skolintojai reguliariai įvertins paskolos gavėjo DSCR. DSCR, mažesnė nei 1, reiškia neigiamą grynųjų pinigų srautą, tai reiškia, kad skolininkas negalės padengti ar sumokėti einamųjų skolinių įsipareigojimų nenaudodamas išorinių šaltinių - iš esmės nesiskolindamas daugiau.

Pavyzdžiui, DSCR.95 reiškia, kad grynųjų veiklos pajamų yra tik tiek, kad jos padengtų 95% metinių skolų. Asmeninių finansų kontekste tai reikštų, kad paskolos gavėjas kiekvieną mėnesį turės pasiskolinti savo asmenines lėšas, kad projektas išliktų. Apskritai skolintojai nerimauja dėl neigiamų grynųjų pinigų srautų, tačiau kai kurie tai leidžia, jei paskolos gavėjas turi didelius išteklius, o ne pajamas.

Jei skolos aptarnavimo padengimo koeficientas yra per artimas 1, tarkime 1.1, ūkio subjektas yra pažeidžiamas, o dėl nedidelio grynųjų pinigų srauto sumažėjimo jis negalės patenkinti savo skolos. Kai kuriais atvejais skolintojai gali reikalauti, kad skolininkas išlaikytų tam tikrą minimalų DSCR, kol negrąžinta paskola. Kai kuriose sutartyse skolininkas, kuris nesiekia šio minimalaus lygio, bus laikomas įsipareigojimų nevykdančiu. Paprastai DSCR, didesnis nei 1, reiškia, kad subjektas - asmuo, įmonė ar vyriausybė - turi pakankamai pajamų dabartiniams skoliniams įsipareigojimams sumokėti.

Minimali DSCR, kurios reikalauja skolintojas, gali priklausyti nuo makroekonominių sąlygų. Jei ekonomika auga, kreditai yra lengviau prieinami, o skolintojai gali labiau atleisti mažesnius rodiklius. Didelė tendencija skolinti mažiau kvalifikuotiems skolininkams savo ruožtu gali paveikti ekonomikos stabilumą, kaip atsitiko iki 2008 m. Finansų krizės. Aukštesnės rizikos paskolų gavėjai galėjo gauti kreditą, ypač hipoteką, mažai tikrindami. Kai šie skolininkai ėmė masiškai nevykdyti įsipareigojimų, juos finansavusios finansų įstaigos žlugo.

DSCR naudojimas realiame pasaulyje

Tarkime, kad nekilnojamojo turto vystytojas nori gauti hipotekos paskolą iš vietinio banko. Kredito davėjas norės apskaičiuoti DSCR, kad nustatytų kūrėjo galimybes pasiskolinti ir sumokėti paskolą, nes jo statomi nuomos objektai generuoja pajamas.

Kūrėjas nurodo, kad jo grynosios veiklos pajamos bus 2 150 000 USD per metus, o skolintojas pažymi, kad skolos aptarnavimas sudarys 350 000 USD per metus. Taigi DSCR gali būti apskaičiuojamas kaip 6, 14x, o tai reiškia, kad skolininkas gali padengti savo skolų aptarnavimą daugiau nei šešis kartus, atsižvelgiant į savo veiklos pajamas.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} DSCR = \frac{Dolerių 2, 150, 000}{Dolerių 350, 000} = 6.14 \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {DSCR} = \ frac { $ 2 150 000} { $ 350 000} = 6, 14 \\ \ pabaiga {suderinta}$ DSCR = 350 000 USD 2 150 000 = 6, 14

Palūkanų aprėpties santykis su DSCR

Palūkanų padengimo koeficientas naudojamas įmonės nuosavo kapitalo sumai išmatuoti, palyginti su palūkanų suma, kurią ji turi sumokėti už visas skolas per tam tikrą laikotarpį. Tai išreiškiama santykiu ir dažniausiai apskaičiuojama per metus.

Norėdami apskaičiuoti palūkanų padengimo koeficientą, nustatyto laikotarpio pajamas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) tiesiog padalykite iš bendrų palūkanų mokėjimų, mokėtinų už tą patį laikotarpį. EBIT, dažnai vadinamas grynosiomis veiklos pajamomis arba veiklos pelnu, apskaičiuojamas iš pajamų atimant pridėtines ir eksploatavimo išlaidas, tokias kaip nuoma, prekių savikaina, krovinių gabenimas, darbo užmokestis ir komunalinės paslaugos. Šis skaičius atspindi grynųjų pinigų sumą, atėmus visas išlaidas, reikalingas verslui palaikyti.

Kuo didesnis EBIT ir palūkanų santykis, tuo finansiškai stabilesnė įmonė. Šioje metrikoje atsižvelgiama tik į palūkanų mokėjimus, o ne į pagrindinės skolos likučius, kurių gali pareikalauti skolintojai.

Skolos aptarnavimo santykis yra šiek tiek išsamesnis. Ši metrika įvertina įmonės sugebėjimą tam tikru laikotarpiu įvykdyti minimalias pagrindines ir palūkanų įmokas, įskaitant lėšų grąžinimą. Norint apskaičiuoti DSCR, EBIT yra padalijamas iš bendros pagrindinės sumos ir palūkanų, reikalingų tam tikram laikotarpiui, grynosioms veiklos pajamoms (NOI) gauti. Kadangi DSCR atsižvelgiama į pagrindinius mokėjimus kartu su palūkanomis, DSCR yra šiek tiek patikimesnis bendrovės finansinio pajėgumo rodiklis.

Bet kuriuo atveju įmonė, kurios santykis yra mažesnis nei 1, negauna pakankamai pajamų, kad padengtų savo minimalias skolos išlaidas. Kalbant apie verslo valdymą ar investicijas, tai labai rizikinga perspektyva, nes net trumpas laikotarpis, kai pajamos yra mažesnės nei vidutinės, galėtų sukelti nelaimę.

DSCR apribojimai

Palūkanų normos ribojimas yra tas, kad jame nėra aiškiai atsižvelgiama į įmonės galimybes grąžinti skolas. Daugelyje ilgalaikių skolos vertybinių popierių yra atidėjinių amortizacijai su susijusiomis dolerių sumomis, palyginamomis su palūkanų reikalavimu, o mažėjančio fondo reikalavimo neįvykdymas yra įsipareigojimų neįvykdymas, kuris gali priversti įmonę bankrutuoti. Santykis, kuriuo bandoma įvertinti firmos grąžinimo galimybes, yra fiksuotas mokesčio padengimo koeficientas.

Turinys: