Kiekybinis palengvinimas (QE) yra netradicinė pinigų politikos priemonė, kuria JAV centrinis bankas Federalinis rezervų bankas ėmė naudotis nuo 2008 m. Lapkričio mėn. Iki 2014 m. Spalio mėn. išleido jos narių bankai Fannie Mae ir Freddie Mac. Bendrai tariant, centrinis bankas padidino savo turtą 3, 6 trilijono USD iki viso 4, 5 trilijono USD. Atitinkamai padidėjo Fed narių bankų turtas - tai leido jiems daugiau skolinti ir turėjo panašią įtaką spausdinant pinigus.
Nors QE turėjo didelę įtaką pinigų pasiūlai, tačiau ji tiesiogiai nepadidino M1, kuris matuoja monetų ir vekselių tiekimą apyvartoje, tikrindamas sąskaitos indėlius ir tam tikras kitas priemones, tokias kaip keliautojų čekiai.
QE yra analogiška pinigų spausdinimui, tačiau naujai sukurti pinigai, kuriuos Fed panaudojo savo turto pirkimo programai, išliko tariamai elektronine forma. Tai nebuvo vekseliai ir monetos. Tai taip pat nepateko į banko klientų čekių sąskaitas. Tiesą sakant, siekdamas užkirsti kelią greitam pinigų pasiūlos augimui dėl Fed turto pirkimo, centrinis bankas paprašė iždo parduoti vertybinius popierius ir įnešti įplaukas į papildomą finansinę sąskaitą Fed. Tai padidino pastarojo įsipareigojimus maždaug puse trilijono dolerių 2009 m. Pradžioje.
QE sukėlė MB - pinigų bazę, į kurią įeina ir centrinio banko pinigai - aplenkti M1 iškart po pirmojo QE (QE1) etapo pradžios. Nuo to laiko jis toliau viršijo M1, nors atotrūkis sumažėjo po trečiojo ir paskutiniojo etapo (QE3) pabaigos 2014 m.
Kita vertus, pradėjus QE, M1 augimas akivaizdžiai paspartėjo. Tai nebuvo tiesioginis mechaninis MB augimo rezultatas, tačiau tai turi būti susiję su FED reakcija į finansinę krizę.
Pradėjus tankėti būsto rinkai, centrinis bankas kelis kartus smarkiai sumažino federalinių fondų palūkanų normą ir padidino ją nuo 5, 25% 2007 m. Viduryje iki precedento neturinčio 0% iki 0, 25% 2008 m. Gruodžio mėn. septynerius metus, o tada tik ketvirtadaliu procentinio punkto.
Tuo metu „Fed“ valdybos pirmininkas Benas Bernanke 2009 m. Liepos mėn. Rašė: „Atsigaunant ekonomikai bankai turėtų rasti daugiau galimybių skolinti savo atsargas“; šie rezervai, Fed balanso įsipareigojimų pusė, pagal QE dramatiškai padidėjo. "Tai leistų sparčiau augti dideliems pinigams (pavyzdžiui, M1 ar M2)." Žemos palūkanų normos skatina bankus skolinti: kadangi paskolų pelno maržos tampa mažesnės, norint gauti tą patį uždarbį reikia didesnių sumų. Skolininkų požiūriu, paskolų paklausa didėja mažėjant skolinimosi kainai. Tuo pačiu metu sumažėja paskata taupyti santaupas palūkanose nešančiose sąskaitose, todėl tikrinamųjų sąskaitų indėliai didėja. Visi šie efektai išjudina M1.
