Kapitalas yra gyvybiškai svarbus bet kurios verslo operacijos. Tai padeda organizacijoms patenkinti kasdienius ir ilgalaikius finansinius poreikius, taip pat praneša suinteresuotosioms šalims, kad įmonė eina teisingu keliu. Įmonės kaupia kapitalą per skolas ir (arba) nuosavybę. Paprastai tai yra dviejų mišinys, kuris vadinamas įmonės kapitalo struktūra.
Analitikai apžvelgia įmonės kapitalo struktūrą, kad gautų įžvalgos apie vadovybės strateginius ryšius su išoriniu kapitalu ir priklausomybę nuo jo. Bendrovė, kurianti stiprią augimo strategiją, labai pasitiki išorės kapitalu, tačiau tokia subrendusi įmonė kaip Disney (DIS) gali atsisakyti konservatyvesnio požiūrio į kapitalo struktūrą ir pasikliauti pinigų srautais, gautais iš operacijų, kad galėtų save skatinti..
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Disney“ kapitalo struktūra tebėra labai vertinama, kaip panaudoti kapitalą augimui finansuoti, palyginti su skola. Tai išlieka net ir po to, kai šiais metais bendrovė daugiau nei dvigubai padidino skolą. Pasibaigus „XXI amžiaus Fox“ įsigijimui. „Disney“, palyginti su pagrindiniais savo bendraamžiais, naudoja mažiau skolų ir turi mažiau skolintą balansą.
Kapitalo struktūra
Kapitalo struktūra skiriasi atsižvelgiant į pramonės ir įmonės finansinę strategiją. Įmonės, naudojančios daugiau skolų nei kolegos, taip pat gali būti rizikingesnės, nes skolos turi būti grąžintos net ir tuo atveju, jei pajamos yra neigiamos arba menkos.
Nuosavas kapitalas, kita vertus, nereikia grąžinti, tačiau paprastai tai kainuoja brangiau, jei reikia sukaupti nuosavą kapitalą, o ne skolą, ypač žemų palūkanų normų laikotarpiais. Štai kodėl daugelis kompanijų, tokių kaip „Disney“, per pastaruosius kelerius metus pasinaudojo skolomis, kad padidintų grynųjų pinigų atsargas, pasinaudodamos žemomis palūkanų normomis.
„Disney“ padidino grynųjų pinigų kiekį nuo 3, 4 milijardo dolerių per antrąjį 2014 m. Ketvirtį iki 6, 7 milijardo dolerių 2019 m. Jis taip pat padidino savo ilgalaikę skolą 38, 2 milijardo dolerių, nuo 14, 8 milijardo dolerių 2014 m. Antrąjį ketvirtį iki 53 milijardų dolerių nuo 2019 spalio. Disney skola krūvis padidėjo per 2019 m., kai ji prisiėmė „Twenty-First Century Fox“ skolą pasibaigus jos įsigijimui žiniasklaidos kompanijai.
„Disney“ skolos ir kapitalo kapitalizacija
„Disney“ turi gerai diversifikuotą negrąžintų skolų portfelį; tačiau skola nėra vienintelis „Disney“ kapitalo struktūros komponentas. Nuosavas kapitalas, vertinamas pagal rinkos kapitalizaciją, 2019 m. Spalio mėn. Buvo 235 mlrd. Dolerių, palyginti su 2014 m. Spalio mėn.
Rinkos kapitalizacija apskaičiuojama padauginus išleistų akcijų skaičių iš bendrovės akcijų kainos. Kadangi „Disney“ apyvartoje esančių akcijų skaičius per tą patį laikotarpį išliko palyginti mažas, kapitalizacijos pokytis turi kilti dėl padidėjusių „Disney“ akcijų kainos. Iš tikrųjų „Disney“ akcijų kaina padidėjo nuo maždaug 87 USD 2014 m. Spalio mėn. Iki 129 USD už akciją spalio viduryje. 2019 metai.
„Disney“ įmonės vertė
Kitas būdas įvertinti kapitalą yra įmonės vertė. Įmonės vertė apskaičiuojama panašiai kaip rinkos kapitalizacija, išskyrus skolą ir grynuosius pinigus. Kitaip tariant, ji imasi rinkos kapitalizacijos, prideda grynųjų pinigų, tada atima skolas.
Kompanijos, norinčios išpirkti kitą verslą kaip augimo strategiją, renkasi įmonės vertę kaip bendrųjų išlaidų vertę, nes laikoma, kad tikslesnis visų verslo sąnaudų vaizdas.
Kadangi „Disney“ rinkos kapitalizacija padidėjo, nenuostabu, kad ir per penkerius metus nuo 2014 m. Antrojo ketvirčio iki 2019 m. Antrojo ketvirčio padidėjo ir įmonės vertė - nuo 163 milijardų dolerių iki 286, 3 milijardų dolerių. Skirtumas tarp 235 milijardų dolerių rinkos kapitalizacijos. o įmonės vertė yra skola, kuri pridedama, ir grynieji pinigai, kurie atimami.
Apatinė eilutė
Kapitalas yra įrankis, kurį įmonės naudoja įmonių operacijoms ir augimo projektams finansuoti. Kai kurios bendrovės teikia pirmenybę skoloms, ypač esant žemoms palūkanų normoms. Kitos įmonės teikia pirmenybę nuosavam kapitalui, nes jo nereikia grąžinti.
Daugelis kompanijų, tokių kaip „Disney“, siekia rasti optimalų skolos ir nuosavo kapitalo balansą, kad padėtų išplėsti veiklą iš esmės nepadidindamos rizikos. „Disney“ skolos ir nuosavybės santykis antrąjį 2019 m. Ketvirtį buvo 0, 23 ir dabar yra beveik 10 metų aukščiausias.
Tai, kad bendrovė į savo balansą įtraukė „Fox“ skolą, dabar įmonei tapo labai sunki skola, nes jos skolos ir turto santykis yra didžiausias per 10 metų - 27%. Tačiau verta paminėti, kad „Disney“ kapitalo struktūra vis dar atitinka pagrindinius kolegas.
„Disney“ skolos ir nuosavybės santykis bei skolos ir turto santykis yra žemas, palyginti su „Disney“ kolegų grupe (įskaitant panašias „Viacom“, „Time Warner Cable“ ir „Comcast“), kas rodo, kad „Disney“ kapitalo struktūra nekelia jokios rizikos būsimoms įmonės pajamoms.. Tiesą sakant, „Disney“ kapitalo struktūra gali leisti manyti, kad ji vis dar yra konservatyvi savo požiūrio į skolas atžvilgiu.
