Brokeris Edwardas Jonesas praėjusiais metais paskelbė antraštes paskelbdamas apie įmonės sprendimą nutraukti investicinių fondų ir ETF siūlymą IRA ir kitose pensijų sąskaitose, iš kurių investuotojai apmokestina komisinius. Firma teigė, kad šio žingsnio reikia norint laikytis atitikties apribojimų, nustatytų naujojoje DOL patikėtinių taisyklėje, kuri pirmą kartą buvo įgyvendinta 2017 m. Birželio mėn.
Kaip rašo „The Wall Street Journal“, Edwardas Jonesas buvo vienas iš pirmųjų tarpininkavimo įmonių, pateikusių savo planus dėl naujų taisyklių laikymosi. Netrukus po to „LPL Financial“ paskelbė, kad ji pradės standartizuoti tarpininkams mokamus komisinius, panaikindama pranašumą pasirenkant vieną fondo šeimą ar akcijų klasę prieš kitą.
Netrukus po to, kai ir toliau buvo neaiškumų dėl fiduciarinės taisyklės, buvo paskelbta daugiau kitų pagrindinių žaidėjų pranešimų. Štai kaip taisyklė daro įtaką investiciniams fondams ir pensijų santaupoms. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Naujos patikėtinės taisyklės aiškinimas klientams.)
Kodėl nėra investicinių fondų?
Viena didžiausių užduočių, su kuriomis susiduria visos tarpininkavimo ir konsultavimo įmonės, yra poreikis pagrįsti kintamą kompensaciją pagal naujas fiduciarines taisykles. Edvardo Joneso atveju kintamąją kompensaciją gali sudaryti iš anksto pakrautos A akcijos, C akcijos su jų lygio galinėmis apkrovomis ir skirtingos fondo akcijų klasių kainos. Vienas iš daugelio naujųjų taisyklių reikalavimų yra tas, kad brokeriai turės pagrįsti įvairius komisinius produktus, kuriuos jie rekomenduoja, palyginti su kitais produktais, kuriuos jie galėjo rekomenduoti pensininkams.
Jei norite parduoti investicinius fondus su komisiniais ar kitomis kintamos kompensacijos formomis, konsultantai turės pasirašyti pasirašydami informaciją apie kliento interesus atitinkančią sutartį. Tikėtina, kad daugelis brokerių ir finansų patarėjų stengsis išvengti šio pokalbio ir klausimų, kuriuos klientams gali kelti BICE forma. Tai greičiausiai vienas iš motyvuojančių veiksnių, nulėmusių Edvardo Joneso priimtą sprendimą.
Poveikis taupytojams
„The Wall Street Journal“ duomenimis, 2016 m. Edwardas Jonesas tvarkė maždaug keturis milijonus pensijų sąskaitų. Be abejo, daugelis jų priklauso mažesniems investuotojams, kurie kiekvienais metais sudaro labai nedaug sandorių, ir, atėmę galimybę naudotis investiciniais fondais ar ETF, drastiškai apriboja jų galimybes. Šie esami sąskaitos turėtojai gali išlaikyti savo turimą akcijų paketą, naudodamiesi fiduciarinės taisyklės senaties teise. Tačiau naujiems pirkimams nuo tada, kai taisyklė pradėjo galioti 2017 m. Birželio 9 d., Bus taikomos naujos taisyklės, kurias jau įgyvendina Edwardas Jonesas.
Viena alternatyva klientams yra perėjimas prie mokestinės sąskaitos, kurioje imamas AUM pagrįstas mokestis. Klientams, kurie prekiauja retai, šios sąskaitos gali žymiai padidinti jų investavimo sąnaudas. Tokių firmų kaip Edvardas Jonesas brokeriams šios sąskaitos, pagrįstos mokesčiais, gali būti gražus darbo užmokesčio šaltinis, kai labai mažai dirbama teikiant patarimus. Laikas parodys, ar dauguma klientų pasirinks mokestinę sąskaitą ar pasirinks išvykti ir investuoti kitur. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kaip naujoji patikėtinio taisyklė paveiks investuotojus.)
Poveikis investicinių fondų įmonėms
Edvardo Joneso pranešimas buvo staigmena investicinių fondų pramonei. Jų ir panašūs sprendimai, kuriuos svarsto kiti turto valdytojai, gali priversti daugelį fondų firmų iš naujo įvertinti savo pasiūlymus. Atsižvelgiant į mokesčius ir rinkliavas, poveikis didelėms sąnaudoms, aktyviai valdomiems fondams gali būti reikšmingas. Ar brokeriai ir tarpininkavimo firmos bandys konkuruoti dėl išlaidų? Ar jie bandys nukreipti klientus į mokestines sąskaitas, kurių lėšos yra labai nedidelės arba kurių nereikia, ir užsidirbti pinigų iš turto mokesčio, kurį ima iš savo klientų?
Investicinių fondų firmos, tokios kaip „American Funds“, Franklinas Templetonas ir kitos, kurios platina savo lėšas beveik vien per finansinius patarėjus, kaip tarpininkai, tikrai atkreipė dėmesį į Edvardo Joneso žingsnį, LPL išlygintą brokerio kompensaciją ir kitus atitikties pakeitimus, kuriuos atliko portfelio valdytojai. Praėjusiais metais Charleso Schwabo brokeriai nutraukė investicinių fondų akcijų klasių pardavimą su pardavimo apkrova. Nors tai buvo palyginti mažas Schwabo verslo gabalas, tai yra dar vienas pokyčių, kuriuos paspartino naujoji fiduciarinė taisyklė, pavyzdys.
Kitame „The Wall Street Journal“ straipsnyje apie šį žingsnį buvo kalbama apie tai, kad jau daugelį metų pasitraukia iš fondų, kurių pardavimų apimtys yra didesnės. „Investicinių kompanijų instituto, investicinių fondų prekybos grupės, duomenimis, investuotojai iš apyvartinių akcijų klasių 2010–2014 m. Surinko daugiau nei 500 mlrd. ICI duomenimis, 2014 m. pabaigoje krovinių tipai sudarė apie 20% ilgalaikio savitarpio pagalbos fondo turto, palyginti su maždaug 33% 2005 m. “(Susijusius duomenis skaitykite skyrelyje: Fiduciarinė taisyklė skatina naujus produktus.)
Ne tik pardavimo mokesčiai ir komisiniai mokesčiai, ir toliau bus tikrinamos investicinių fondų išlaidos, atsižvelgiant į platesnį pramonės perėjimą prie skaidrumo. Tai jau pradeda daryti įtaką investicinių fondų įmonėms, kurios, teikdamos įvairius pasiūlymus, pasitiki aktyviu valdymu.
Esmė
DOL patikėtinių taisyklė neabejotinai keičia finansinius patarėjus ir tarpininkavimo įmones. Tai buvo numatyta ir niekam nestebina. Tačiau pradeda ryškėti platesnis poveikis ir greičiausiai pokyčiai įvyks ir tokiuose finansiniuose produktuose kaip investiciniai fondai, kurie buvo finansų patarėjų priemonių rinkinyje. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Nauja patikėtinio taisyklė: ar ieškiniai ją panaikins?)
