Kas yra dvigubas svertas?
Dvigubas svertas atsiranda tada, kai banko kontroliuojančioji įmonė siūlo skolą įsigyti didelę dukterinio banko akcijų dalį. Idealiu atveju dividendai, uždirbti iš dukterinės įmonės akcijų, finansuoja kontroliuojančiosios bendrovės palūkanų mokėjimą. Nors strategija yra patraukli kai kurioms bankų kontroliuojančioms bendrovėms, reguliavimo institucijos įspėja, kad tokia praktika gali padidinti finansinę riziką ir pakenkti stabilumui.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Bankų kontroliuojančiosios įmonės naudoja dvigubą svertą, kai skolą išleidžia patronuojanti įmonė, o gautos pajamos investuojamos į dukterines įmones kaip nuosavas kapitalas. Banko kapitalo pakankamumo vertinimus supainioja dvigubo sverto atsiradimas, nes jis užgožia faktinę rizikos poziciją.Finansinės institucijos dažnai išreiškė susirūpinimą dėl dvigubo sverto klausimo dėl tokio tipo įmonės vidaus finansavimo.
Dvigubas svertas paaiškintas
Bankų holdingo bendrovė yra korporacija, kuriai priklauso kontrolinis akcijų paketas viename ar keliuose bankuose, tačiau ji pati nesiūlo bankų paslaugų. Holdingo bendrovės nevykdo savo bankų kasdienių operacijų. Tačiau jie kontroliuoja valdymo ir įmonės politiką. Jie gali samdyti ir gaisrinės vadovus, nustatyti ir vertinti strategijas bei stebėti dukterinių įmonių verslo rezultatus.
Dvigubo finansinio sverto būdu kontroliuojančioji bendrovė investuoja kapitalą į dukterinį banką, kuris gali dar labiau padidinti savo pačių paskolas ir taip sudegina pradinę motinos skolą. Atminkite, kad atskiras patronuojančio asmens kapitalas nesikeičia, nes patronuojanti įmonė gali dvigubai padidinti finansinį įsiskolinimą, tačiau dukterinė įmonė patiria didesnį pavojų.
Kadangi bankams taikomi griežti kapitalo reikalavimai dėl turimos skolos sumos, palyginti su kitų rūšių įmonėmis, dvigubas svertas gali būti netiesioginis būdas suteikti bankui prieigą prie skolomis pagrįsto kapitalo. Kai kurie akademikai mano, kad tai, kad bankai nori naudoti dvigubą svertą, gali leisti manyti, kad reguliavimo institucijos turėtų leisti bankams naudoti daugiau skolų pagrįstą finansavimą.
Naujausias dvigubo sverto pavyzdys
2018 m. Balandžio mėn. „Reuters“ pranešė, kad kai kurios verslo plėtros bendrovės (BDC) gavo valdybos pritarimą padidinti skolos, kurią jos galėjo pasiskolinti, sumą. Tai įvyko po to, kai 2018 m. Kovo mėn. Buvo priimti JAV įstatymai, leidę jiems dvigubai padidinti savo lėšų svertą.
BDC yra organizacija, kuri investuoja į mažas ir vidutines įmones ir padeda joms augti ankstyvajame vystymosi etape, panašiai, kaip kai kuriais atvejais privataus ir rizikos kapitalo įmonėse. Daugelis BDC skiriasi tuo, kad yra įsteigti kaip uždarojo tipo investiciniai fondai. Paprastai BDC yra valstybinės bendrovės, priešingai nei daugelis privataus kapitalo įmonių. BDC akcijomis prekiauja didžiosiose vertybinių popierių biržose, tokiose kaip Amerikos vertybinių popierių birža (AMEX), „Nasdaq“ ir kt.
Konkretūs BDC, kuriems buvo pritarta padidėjusiam skolos lygiui, buvo „Apollo Investment Corp“ (AINV), „FS Investment Corp“ (FSIC), „PennantPark“ kintama palūkanų norma Ltd (PFLT) ir „Gladstone Capital Corp“ (GLAD). Be to, „Ares Capital Corp“ (ARCC) taip pat ketinama aptarti konkrečius įgyvendinimo planus.
Susirūpinimas dėl dvigubo sverto
Kelios finansinės institucijos iškėlė susirūpinimą dėl dvigubo finansinio sverto klausimo dėl dviejų priežasčių: pirma, toks įmonės vidaus finansavimas gali leisti kapitalą arbitruoti; antra, ji prisiima tolesnę riziką. Naujausi tyrimai rodo, kad bankų kontroliuojančiosios įmonės yra labiau linkusios rizikuoti padidindamos dvigubą svertą. Tai ypač įvyksta tada, kai patronuojančios įmonės dukterinėse įmonėse yra didesnė nei patronuojančios įmonės kapitalas pats savaime.
Kai kurie tyrimai rodo, kad politikams, siekiant skatinti stabilumą, turėtų būti veiksmingiau reguliuojami sudėtingi finansiniai subjektai. Bet kuriam subjektui prisiimant tokią didelę skolą, galimybė grąžinti tampa vis sudėtingesnė, net jei skolininkas turi stiprią pinigų srautų istoriją ir įvairius pajamų srautus.
