Koks yra lygiavertis metinis anuitetų metodas?
Lygiavertis metinis anuiteto metodas yra vienas iš dviejų metodų, naudojamų sudarant biudžetą, siekiant palyginti tarpusavyje neįtrauktus projektus su nevienodo gyvenimo trukme. ŽŪES metodu apskaičiuojami pastovūs metiniai projekto pinigų srautai per visą jo gyvavimo laiką, jei tai būtų anuitetas. Kai investuotojai naudojami palyginti nelygaus gyvenimo projektus, investuotojas turėtų pasirinkti tą, kurio ŽŪES yra aukštesni.
Lygiavertis metinis anuiteto metodas (ŽŪES)
Suprasti lygiavertį metinį anuitetų metodą (ŽŪES)
ŽŪES metodui lyginti naudojami trijų etapų procesai. Dabartinė nuolatinių metinių pinigų srautų vertė yra tiksliai lygi projekto grynajai dabartinei vertei. Pirmas dalykas, kurį daro analitikas, yra apskaičiuoti kiekvieno projekto GTV per jo gyvavimo laiką. Po to jie apskaičiuoja kiekvieno projekto ŽŪES taip, kad dabartinė anuitetų vertė būtų tiksliai lygi projekto NPV. Galiausiai analitikas lygina kiekvieno projekto ŽŪES ir pasirenka tą, kurio ŽŪES yra didžiausia.
Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonė, kurios vidutinė svertinė kapitalo kaina yra 10%, lygina du projektus, A ir B. Projekto A GTV yra 3 mln. USD, o numatomas tarnavimo laikas yra penkeri metai, o projekto B grynasis GTV yra 2 mln. ir numatomas trejų metų gyvenimas. Naudojant finansinę skaičiuoklę, A projekto EAA siekia 791 392, 44 USD, o projekto B EAA yra 804 229, 61 USD. Taikydama ŽŪES metodą, įmonė pasirinktų projektą B, nes jo aukščiausioji metinė anuiteto vertė yra didesnė.
Lygiaverčio metinio anuiteto metodo formulė
Norėdami rasti ŽŪES, analitikas dažnai naudojasi finansine skaičiuokle, naudodamas tipines dabartinės ir būsimos vertės funkcijas. Analitikas skaičiuoklėje arba naudodamas įprastą nefinansinę skaičiuoklę, naudodamas lygiai tokius pačius rezultatus, gali naudoti šią formulę.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Kur:
- C = lygus anuiteto grynųjų pinigų srautasNPV = grynasis dabartinis vertintojas = laikotarpio palūkanų norma = laikotarpių skaičius
Pavyzdžiui, apsvarstykite du projektus. Vieno iš jų terminas yra septynerių metų, o neto grynoji vertė yra 100 000 USD. Kitas turi devynerių metų kadenciją, o neto grynoji vertė yra 120 000 USD. Abiems projektams taikoma 6 procentų nuolaida. Kiekvieno projekto ŽŪES yra:
- EAA vienas projektas = (0, 06 x 100 000 USD) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914 USD. EAA projektas = = (0, 06 x 120 000 USD) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 USD
Pirmasis projektas yra geresnis pasirinkimas.
