Kas yra užtikrinta obligacija?
Užtikrinta obligacija yra obligacijų rūšis, užtikrinama emitento įkeitimu konkrečiam turtui, kuris yra paskolos įkaito forma. Įsipareigojimų neįvykdymo atveju obligacijų emitentas perduoda nuosavybės teisę į obligacijų savininkus. Užtikrintos obligacijos taip pat gali būti užtikrinamos iš pajamų srauto, gaunamo iš projekto, kurio finansavimui buvo naudojama obligacijų emisija.
Paaiškinta užtikrinta obligacija
Užtikrintos obligacijos yra vertinamos kaip mažiau rizikingos nei neužtikrintos obligacijos, nes neįvykdžius investuotojų už investicijas bent šiek tiek kompensuojama.
Kai kurios užtikrintų obligacijų rūšys yra hipotekos obligacijos ir įrangos patikėjimo pažymėjimai. Užtikrintos obligacijos įkeičiamos tokiu turtu kaip turtas, įranga ar kitas pajamų srautas. Pavyzdžiui, hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai (MBS) yra garantuojami skolininkų namų nuosavybės teisėmis ir pajamų srautais iš hipotekos mokėjimų. Jei emitentas laiku nesumoka palūkanų ir pagrindinės sumos, investuotojai turi teises į pagrindinį turtą kaip grąžinimo sumą.
Savivaldybių išleistos užtikrintos obligacijos
Savivaldybės paprastai išleidžia užtikrintas obligacijas, už kurias garantuoja pajamos, gautos iš konkretaus projekto. Savivaldybės taip pat gali išleisti neužtikrintas obligacijas arba bendro pobūdžio įpareigojimų obligacijas, kuriomis remiasi savivaldybės apmokestinimo galia.
Kai kuriais atvejais gali būti nuginčytos investuotojų pretenzijos į skolininko turtą arba turto pardavimas negali grąžinti investuotojams visos pagrindinės sumos. Investuotojai gali negauti visų savo pagrindinių sumų, ypač teisinių veiksmų atvejais.
Pirmosios hipotekos obligacijos
Bendrovės, turinčios reikšmingą nekilnojamąjį turtą ir turtą, gali išleisti hipotekos obligacijas, naudodamos šį turtą kaip užstatą. Būdamos stambiais žemės, elektrinių, elektros linijų ir įrangos savininkais, daugelis komunalinių paslaugų įmonių išleidžia pirmąsias hipotekos obligacijas paskoloms užtikrinti mažesnėmis sąnaudomis nei neužtikrintos. Obligacijų turėtojai turi pirmąją pretenziją į pagrindinį turtą tuo atveju, jei įmonė nesumoka pagrindinės sumos ir palūkanų, kaip numatyta.
Su pirmąja hipotekos obligacija susijusiuose dokumentuose pateikiama pirmoji hipoteka bent vienam iš emitento turtų. Dėl hipotekos obligacijų turėtojas yra užtikrintas skolintojas ir įsipareigojimų neįvykdymo atveju turi pirmąją pretenziją dėl pagrindinio turto. Obligacijų turėtojai gali likviduoti turtą ir panaudoti įplaukas pradinėms investicijoms susigrąžinti.
Jei emitentas turi pakankamai grynųjų pinigų savo kreditoriams apmokėti, užuot pardavęs pagrindinį turtą, įmonė grynuosius pinigus naudoja pirmiesiems hipotekos lakštų turėtojams sumokėti prieš kitus. Kadangi obligacijos rizikuoja mažiau, jos siūlo mažesnes palūkanų normas nei neužtikrintos obligacijos.
Įrangos pasitikėjimo sertifikatai
Įrangos patikimumo pažymėjimas yra pagrįstas turtu, kurį lengva transportuoti ar parduoti. Įrangos nuosavybė priklauso patikėjimo teise. Investuotojai įsigyja patikėjimo sertifikatus, kad galėtų įsigyti kapitalo, naudojamo įrangai įsigyti ar finansinėms operacijoms įsigyti. Bendrovė atlieka planinius mokėjimus patikos fondui, teikdama pagrindines ir palūkanų pajamas investuotojams. Kai skola grąžinama, turto nuosavybė pereina iš patikos fondo įmonei.
