Garsus investuotojo Steve'o Eismano paskutinis raginimas JAV bankų sektoriui nėra apie ką rašyti knyga, tačiau tai džiuginančios naujienos finansų sektoriaus investuotojams. Eismanas, kurio lažybos dėl hipotekinių hipotekų vertybinių popierių, priverstų prie finansinės krizės, pelnė jam dėmesį kaip Michaelio Lewiso bestselerio „Didysis trumpas“ veikėjas. kuris taip pat tapo Holivudo didmiesčiu, šiais laikais yra gana įžvalgus apie dabartinę JAV finansų sistemos būklę. „Aš nesu toks teigiamas bankuose nuo dešimtojo dešimtmečio“, - praėjusį trečiadienį CNBC citavo Neubergerio Bermano portfelio valdytoją.
Sisteminė rizika
Nuo kritimo po finansų krizės KBW „Nasdaq Bank Index“ (BKX) padidėjo beveik 500 proc., O atskiruose bankuose, tokiuose kaip „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), „Bank of America Corp.“ (BAC), „Goldman Sachs Group Inc.“ (GS).) ir „Citigroup Inc.“ (C) atitinkamai padidėjo 616%, 980%, 390% ir 650%. Per praėjusius metus „JPMorgan“ padidėjo 23 proc., „Bank of America“ - 25 proc., „Goldman Sachs“ - 3 proc., O „Citi“ - 22 proc.
Priešingai nei įspėjo JAV iždo departamentas ir Harvardo ekonomistas Kennethas Rogoffas, kad dėl nuolatinės finansų sistemos rizikos įmanoma nauja bankų krizė, Eismanas sako, kad nemato jokios „sisteminės rizikos šiais laikais“. Jis cituoja Citigroup dabartinę situaciją. sverto koeficientas nuo 10 iki 1, palyginti su 35 iki 1 prieš pat finansų krizę, kaip pavyzdys, įrodantis, kad didelė dalis bankų sektoriaus rizikos buvo pašalinta. (Norėdami pamatyti, žiūrėkite: 4 priežastys, kodėl banko atsargos ilgą laiką augs: „Bove“. )
Masinis reguliavimo panaikinimas
Nepaisant pavojaus, Eismanas banguoja visuose bankuose dėl to, ką jis vertina kaip „masinį finansinių paslaugų sektoriaus reguliavimo panaikinimą“ ateinančiais metais. Bankai, kuriems reikėjo įsiskolinimo po finansinės krizės, galės vėl pradėti plėsti savo paskolų knygas laisvesnėje reguliavimo aplinkoje. Pavyzdžiui, „Citi“, vienas bankas, kurio daugelis bijojo, bankrutuos po „Lehman Brothers“ žlugimo 2008 m., Galės padidinti savo svertą iki „13 arba 14: 1“, - Eismanas pranešė CNBC.
Ir jis nėra vienintelis, kuris mato auksinę erą, kai bankai įsitraukė į didžiulį reguliavimo panaikinimą. Gerbiamas bankų analitikas Dickas Bove'as paminėjo reguliavimo reformą kaip vieną iš keturių veiksnių, kurie lems precedento neturintį bankų sektoriaus augimą arba „tikrą„ nirvaną “čia, žemėje“, kaip jis sako. Kiti trys veiksniai apima mokesčių reformą, pinigų politikos pokyčius ir technologinę pažangą. (Norėdami pamatyti, žiūrėkite: Kodėl „JPMorgan“ vertybinių popierių atsargos dar didesnės. )
Be abejo, kai analitikai pradeda kalbėti apie „Nirvana“ čia, žemėje, būtent toks potyris linkęs skatinti pasitenkinimą dėl galimos rizikos. Skundas, sumaišytas su reguliavimo panaikinimu, yra finansinės nelaimės receptas. Taigi, nors per ateinančius kelerius metus bankų pelnas gali peržengti šį pasaulį, nepamirškite pagrindinės rizikos, dėl kurios sektorius gali sugriauti žemę.
