Kas yra kintama kaina?
Apsikeitimo sutartyje kintama kaina yra ta dalis, kuri priklauso nuo kintamojo lygio, pavyzdžiui, palūkanų normos, valiutos kurso ar turto kainos. Dauguma apsikeitimo sandorių apima plūduriuojančią ir nejudančią koją, nors abi kojos gali būti plūduriuojančios.
Kintamąjį kursą mokanti šalis tikisi, kad šis kursas sumažės per visą mainų laiką.
Supratimas apie kintamą kainą
Apsikeitimas yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti pinigų srautų seka nustatytam laikotarpiui. Paprastai sutarties inicijavimo metu bent vieną iš šių pinigų srautų serijų lemia atsitiktinis ar neapibrėžtas kintamasis, pavyzdžiui, palūkanų norma, užsienio valiutos kursas, nuosavybės kaina arba prekių kaina.
Tačiau labiausiai paplitęs ir paprasčiausias apsikeitimo būdas yra paprastas vanilės palūkanų normos apsikeitimo sandoris, po kurio eina antras dažniausiai pasitaikantis, valiutų apsikeitimo sandoris.
Paprasto vanilės palūkanų normos apsikeitimo sandorio metu A šalis sutinka sumokėti B šaliai iš anksto nustatytą fiksuotą tariamosios pagrindinės paskolos palūkanų normą konkrečiomis dienomis per nustatytą laikotarpį. Tuo pat metu B šalis sutinka atlikti mokėjimus pagal kintamą palūkanų normą A Šaliai už tą pačią tariamąją pagrindinę sumą tomis pačiomis nurodytomis dienomis tą patį nurodytą laikotarpį.
Paprastas vanilės apsikeitimas
Vykdant paprastą vanilės apsikeitimą, abu pinigų srautai yra mokami ta pačia valiuta. Nurodytos mokėjimo datos vadinamos atsiskaitymo datomis, o laikas tarp - atsiskaitymo laikotarpiais. Kadangi apsikeitimo sandoriai yra pritaikytos sutartys, palūkanos gali būti mokamos kasmet, kas ketvirtį, mėnesį arba bet kuriuo kitu šalių nustatytu intervalu.
Nors fiksuotų palūkanų srautas mainų metu nesikeičia, kintamos palūkanų normos srautas periodiškai keičiasi. Kintama palūkanų norma kinta atsižvelgiant į rinkos sąlygas. Etalonas dažnai yra LIBOR, bet taip pat gali būti vienerių metų JAV iždo vekselio ar kitos palūkanų normos pajamingumas.
Dvi šalys, vadinamos sandorio šalimis, sudaro fiksuoto dydžio kintamo apsikeitimo sandorius, kad sumažintų palūkanų normos pokyčių riziką arba bandytų pasipelnyti iš palūkanų normos pokyčių.
Valiutų apsikeitimas
Valiutų apsikeitimo metu abi sandorio šalys keičia paskolos pagrindinę ir fiksuotą palūkanų sumą viena valiuta į pagrindinę ir fiksuotų palūkanų išmokas už panašią paskolą kita valiuta. Skirtingai nuo palūkanų normos apsikeitimo, valiutos apsikeitimo sandorio šalys apsikeis pagrindinėmis sumomis apsikeitimo pradžioje ir pabaigoje. Dvi nurodytos pagrindinės sumos yra nustatomos taip, kad būtų maždaug lygios viena kitai, atsižvelgiant į keitimo kursą tuo metu, kai pradedama keistis.
Čia kintama kaina yra dviejų valiutų kursas.
