Yra keletas metrikų, leidžiančių įvertinti pelningumą. EBITDA (pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją) yra vienas įmonės finansinės veiklos rodiklių ir naudojamas įmonės pelningumui nustatyti. Taikant EBITDA, skaičiuojant pelningumą pašalinami tokie faktoriai kaip skolų finansavimas, nusidėvėjimas ir amortizacijos išlaidos.
EBITDA apskaičiavimo būdai
Yra dvi EBITDA apskaičiavimo formulės. Pirmojoje formulėje veiklos pajamos naudojamos kaip atskaitos taškas, o antroje formulėje naudojamos grynosios pajamos. Abi formulės turi savo privalumų ir trūkumų. Pirmoji formulė yra žemiau:
Visiem, kas noklusina, tacu EBITDA = veiklos pajamos + nusidėvėjimas ir amortizacija
Veiklos pajamos yra įmonės pelnas, atėmus veiklos išlaidas arba kasdienio verslo vykdymo išlaidas. Veiklos pajamos padeda investuotojams atskirti įmonės veiklos pelną, neįtraukiant palūkanų ir mokesčių.
EBITDA
EBITDA pavyzdys
Žemiau yra „JC Penney Company Inc.“ (JCP) 2018 m. Gegužės 5 d. Pajamų ataskaita.
- Veiklos pajamos buvo 3 mln. USD, paryškintos mėlyna spalva. Nusidėvėjimas buvo 141 mln. USD, tačiau 3 mln. USD veiklos pajamos apima 141 mln. USD nusidėvėjimo atėmimą. Todėl skaičiuojant EBITDA nusidėvėjimą ir amortizaciją reikia pridėti prie veiklos pajamų skaičiaus. EBITDA per laikotarpį buvo 144 mln. USD arba 141 mln. USD + 3 mln. USD.
JC Penney / vertybinių popierių biržos komisija
EBITDA taip pat gali būti apskaičiuojamas imant grynąsias pajamas ir pridedant palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją, kur:
Visiem, kas noklusina, tacu EBITDA = grynasis pelnas + palūkanos + mokesčiai + nusidėvėjimas ir amortizacija
Žemiau yra ta pati „JC Penney Company Inc.“ (JCP) pajamų ataskaita nuo 2018 m. Gegužės 05 d. Tačiau EBITDA apskaičiuojama pagal grynųjų pajamų formulę.
- Grynosios pajamos per ketvirtį patyrė -78 mln. Nuostolių, paryškintos mėlyna spalva. Nuvertėjimas buvo 141 mln. USD, paryškintas raudonai. Grynosios palūkanų išlaidos sudarė 78 mln. USD, o įmonė turėjo 1 mln.. EBITDA buvo 140 mln. USD arba - 78 mln. USD + 141 mln. USD - 1 mln. USD + 78 mln. USD (grynosios palūkanos). Kadangi pajamų mokestis iš pradžių buvo 1 mln. USD kreditas, mes jį išskaičiavome, kad apskaičiuotume EBITDA.
JC Penney / vertybinių popierių biržos komisija
Iš aukščiau pateikto pavyzdžio matome, kad kiekviena EBITDA formulė suteikė skirtingą pelno skaičių. Skirtumas tarp dviejų EBITDA skaičiavimų gali atsirasti, jei įmonės turi vienkartinius patikslinimus, pavyzdžiui, kreditą iš įrangos pardavimo ar investicinį pelną. Dėl to abi EBITDA formulės gali duoti šiek tiek skirtingus rezultatus, o investuotojai turėtų žinoti, kokie komponentai sudaro skirtumą.
JC Penney skirtumas yra iš dviejų žemiau paryškintų skaičių. 19 mln. USD pensijų pajamos ir 23 mln. USD nuostoliai dėl skolos išnykimo sudarė 4 mln. USD skirtumą. Dėl to EBITDA formulės gali duoti skirtingus rezultatus, atsižvelgiant į tai, ar skaičiavime naudojama grynųjų pajamų, ar veiklos pajamų formulė.
JC Penney / vertybinių popierių biržos komisija
Sudedant visa tai
EBITDA gali būti naudojama analizuoti ir palyginti pelningumą tarp įmonių ir pramonės šakų, nes tai pašalina finansavimo ir apskaitos sprendimų poveikį. Investuotojai ir analitikai gali norėti naudoti kelis pelno rodiklius, analizuodami įmonės finansinę veiklą, nes EBITDA turi tam tikrų apribojimų.
Kaip minėta anksčiau, nusidėvėjimas nėra įtrauktas į EBITDA ir gali sukelti iškraipymus įmonėms, turinčioms didelę ilgalaikio turto sumą. Pavyzdžiui, naftos kompanijos turi nemažą kiekį ilgalaikio turto ar nekilnojamojo turto, įrengimų ir įrengimų. Dėl to nusidėvėjimo išlaidos būtų nemažos, o pašalinus nusidėvėjimo sąnaudas įmonės pelnas būtų padidintas naudojant EBITDA.
Svarbu pažymėti, kad EBITDA skaičiavimas nėra oficialiai reglamentuotas, leidžiant įmonėms pamasažuoti figūrą, kad jų įmonė atrodytų pelningesnė. Nesąžininga įmonė vienerius metus galėjo naudoti vieną skaičiavimo metodą ir kitais metais pakeisti skaičiavimą, jei dėl antrosios formulės įmonė pasirodytų pelningesnė. Jei skaičiavimo metodas išlieka pastovus kiekvienais metais, EBITDA gali būti labai naudinga metrika palyginant istorinius rezultatus.
