Kas yra „Pirmyn“ galimybė?
Išankstinis starto variantas yra egzotiškas pasirinkimas, kuris yra perkamas ir už kurį dabar mokama, tačiau vėliau tampa aktyvus, kai tuo metu nustatyta pradinė kaina. Aktyvavimo data, galiojimo laikas ir pagrindinis turtas yra nustatomi pirkimo metu.
Pradinių starto variantų serija vadinama klišės ar reketo galimybe. Kiekviena parinktis tampa aktyvi, kai pasibaigia ankstesnė serijos parinktis, o aktyvavimo metu kiekvienas įspėjimas taip pat nustatomas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Ateities smūgio“ variantas yra egzotiškas variantas, panašus į „vanilės“ pasirinkimo sandorį, išskyrus tai, kad „išankstinio starto“ galimybė neįsijungia tik kurį laiką ateityje, o perkant pasirinkimo sandorio kaina nežinoma. Visi parametrai yra nustatomi išankstiniam pasirinkimui inicijavimo (ne aktyvinimo) metu, išskyrus įspėjimo kainą. Įspėjimo kaina inicijavimo metu nežinoma, tačiau paprastai nustatoma, kad pinigų suma yra artima pinigų sumai arba ji artima, kai aktyvinamas opcionas. Kai opcija suaktyvėja ir nustatomas jos įspėjimas, opcionas vertinamas taip pat, kaip ir vanilinis. Pradinių starto variantų serija vadinama reketu ar kliše.
Suprasti „Pirmyn“ pradžios variantą
Inicijuojant išankstinio pradžios pasirinkimo sandorio sutartis apibūdina visas apibrėžtas opciono charakteristikas, išskyrus jo pradinę kainą. Galiojimo laikas, pagrindinis turtas, dydis ir aktyvavimo data nustatomi sutarties sudarymo metu.
Vienintelis nežinomas sutarties dalykas yra streiko kaina. Kalbant apie sutarties įkainį, nežinoma ir būsimo pagrindinio turto kaina. Paprastai sutartyje nurodomi kai kurie parametrai, pagal kuriuos nustatoma mažiausia kaina, palyginti su pagrindinio turto kaina. Pvz., Žmonės, perkantys / parduodantys parinktį, gali nurodyti, kad suaktyvinus įspėjimą bus už pinigus (ATM) arba 3%, arba 5% pinigų arba ne pinigų (OTM).). Kadangi tai yra individualizuota sutartis, jie gali derėtis dėl visų norimų sąlygų.
Išankstinio starto galimybėmis paprastai stengiamasi išlaikyti būsimas streikuojančias kainas už pinigus arba šalia jų. Tokiu būdu turėtojas turės teisę, bet ne pareigą, ateityje nusipirkti (paskambinti) ar parduoti (perduoti) pagrindinį turtą už dabartinę rinkos kainą arba šalia jos.
Žinant, kur pradinė kaina bus susijusi su pagrindinės rinkos kaina, bus lengviau sugalvoti pasirinkimo sandorio premiją (kainą), kuri taip pat paprastai nustatoma ir mokama inicijuojant sutartį prieš aktyvavimo datą.
Jei pasibaigus galiojimo laikui, pagrindiniai sandoriai yra mažesni už pasirinkimo sandorio kainą (už kvietimą), tada jis netenka prasmės. Jei apatinė dalis yra aukščiau streiko (skambučiui), tada savininkas ją įgyvendina ir jai priklauso pagrindinė kaina už streiko kainą. Pardavimo pasirinkimo sandorio atveju, jei pagrindinė priemonė yra žemesnė nei nustatyta kaina, pasirinkimo sandoris turi vertę ir bus parduotas arba naudojamas realizuoti pelną. Jei pagrindinė priemonė yra didesnė už įspėjimo kainą, pasirinkimo sandoris baigsis bevertis.
Paprastai, kaip ir daugelio pasirinkimo sandorių atveju, turėtojas gali parduoti pasirinkimo sandorį, jei jis yra pinigais, o ne pasinaudoti pasirinkimo galimybe - pasiimti grynuosius pinigus. Kadangi tai egzotiškas pasirinkimas, pasirinkimo sandorio pardavėjas ir pirkėjas taip pat gali susitarti atsiskaityti pasirinkimo sandoriu grynaisiais, o ne pristatyti pagrindines priemones.
Kai pradinė išankstinio pasirinkimo galimybė tampa aktyvi (nustatoma įspėjimo kaina), pasirinkimo sandoris vertinamas kaip vanilės pasirinkimas.
Darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai yra pradinio pasirinkimo būdas. Čia įmonė įsipareigoja suteikti „už pinigus“ opcijas darbuotojams, nežinodama, kokia bus akcijų kaina ateityje.
Klišės
Iš eilės einančių starto parinkčių grupė vadinama reketu arba kliše. Tokiu atveju pirmoji paleidimo į priekį parinktis yra aktyvi iškart, o kiekviena paskesnė paleidimo parinktis suaktyvėja pasibaigus ankstesnei.
Kai serijos pirmasis variantas subręsta, kitas pasirinkimas tampa aktyvus, kai gaunama pradinė kaina. Jei kito atsiskaitymo pabaigoje bazinis sandoris viršija naują įspėjimą (už kvietimą), turėtojas gali nuspręsti gauti skirtumą tarp pagrindinės priemonės ir streiko kainos arba pasinaudoti pasirinkimo galimybe ir gauti pagrindinę kainą.
Pirmyn pradžios varianto pavyzdys
Pirmyn pradžios variantai yra egzotiški ir todėl pritaikomi žmonėms, kurie jais prekiauja. Kadangi jie nėra kotiruojami biržoje, demonstravimo tikslais reikalingas hipotetinis pavyzdys.
Tarkime, kad dvi šalys susitaria sudaryti skambučio nukreipimo pradžios variantą „Netflix Inc.“ (NFLX) akcijose. Tai yra rugsėjis ir jie sutinka, kad išankstinis pradžios variantas suaktyvėtų sausio 1 d. Tai reiškia, kad sausio 1 d. Pasirinkimo sandorio pradinė kaina bus kaina, kuria tą dieną prekiauja akcijos. Pasirinkimo terminas baigsis birželio mėn.
Tiksli streiko kaina nežinoma, tačiau šalys žino streiką, o aktyvavimo metu kaina bus vienoda. Jie gali įvertinti dabartinius 6 mėnesių pasirinkimo sandorius (sausio – birželio mėn.) Ir įvertinti nepastovumą, kad nustatytų opciono priemoką.
Jie sutinka sudaryti vieną sutartį, lygią 100 bazinių akcijų akcijų.
Jie nusprendžia, ar priemoka bus 40 USD, arba 4000 USD už sutartį (40 USD x 100 akcijų).
Skambučio pirkėjas sutinka sumokėti 4 000 USD dabar (rugsėjį), net jei ši parinktis nebus aktyvuota iki sausio mėn.
Sausio 1 d. Tarkime, kad akcijų kaina yra 400 USD. Nustatytas streikas yra 400 USD, o dabar opcionas yra vanilinis, kurio galiojimo laikas baigiasi birželio mėn.
Pasibaigus birželio mėnesio galiojimo laikui, tarkime, kad „Netflix“ prekiauja 420 USD. Tokiu atveju parinktis verta 20 USD (420 USD - 400 USD streikas). Jei atsiskaito grynaisiais, pirkėjas gauna 2 000 USD arba, jei pasinaudoja, gauna 100 akcijų po 400 USD ir gali jas išlaikyti arba parduoti už 420 USD, kad uždirbtų 2 000 USD. Atminkite, kad dėl to pirkėjas vis tiek patiria nuostolių, nes jie sumokėjo 4000 USD, bet tik gauna 2000 USD.
Norėdami uždirbti pinigų iš skambučio, pagrindinė kaina turi pakilti virš įspėjimo kainos ir priemokos. Todėl, jei kaina pasibaigia iki 450 USD, pasibaigus sandoriui, verta pasirinkti 50 USD (450 USD - 400 USD streikas), o pirkėjas gauna 5000 USD. Tai yra grynasis 1 000 USD pelnas per 4000 USD išlaidų.
Jei pagrindinės priemonės prekiauja mažiau nei 400 USD, kai pasibaigia galiojimo laikas, pirkimo pasirinkimo sandoris pasibaigia bevertis ir prarandama pirkėjo priemoka (4000 USD pelnas pardavėjui).
