Nemokami grynųjų pinigų srautai įmonei - CFC apibrėžimas

Kas yra nemokami grynųjų pinigų srautai įmonei - FCFF?

Laisvas grynųjų pinigų srautas įmonei (FCFF) parodo paskirstytinų operacijų grynųjų pinigų sumą, atskaičius ir sumokant nusidėvėjimo sąnaudas, mokesčius, apyvartinį kapitalą ir investicijas. FCFF iš esmės yra įmonės pelningumo įvertinimas po visų išlaidų ir reinvesticijų. Tai yra vienas iš daugelio etalonų, naudojamų įmonės finansinei būklei palyginti ir analizuoti.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Laisvi grynųjų pinigų srautai įmonei (FCFF) parodo paskirstytinų operacijų pinigų srautus po nusidėvėjimo sąnaudų, mokesčių, apyvartinių lėšų ir investicijų apskaitos. Nemokami grynųjų pinigų srautai yra neabejotinai svarbiausias įmonės akcijų vertės finansinis rodiklis. teigiama FCFF vertė rodo, kad įmonei liko grynieji pinigai po išlaidų. Neigiama vertė rodo, kad įmonė negavo pakankamai pajamų padengti savo išlaidas ir investicinę veiklą.

FCFF formulė yra

FCFF skaičiavimas gali būti kelių formų, todėl svarbu suprasti kiekvieną versiją. Dažniausia lygtis parodyta taip:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = NI + NC + (Aš \times (1 - TR)) - LI - IWC \\ kur: \\ NI = Grynosios pajamos \\ NC = Neapmokėti pinigai \\ Aš = Palūkanos \\ TR = Mokesčio tarifas \\ LI = Ilgalaikės investicijos \\ IWC = Investicijos į apyvartinį kapitalą \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FCFF} = \ tekstas {NI} + \ tekstas {NC} + ( tekstas {I} kartų (1 - \ tekstas {TR})) - \ tekstas {LI} - \ tekstas {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {NI} = \ tekstas {grynosios pajamos} \ & \ tekstas {NC} = \ tekstas {Neapmokėti grynieji mokesčiai} \ & \ tekstas {I} = \ tekstas {Palūkanos} \ & \ tekstas {TR} = \ tekstas {Mokesčių tarifas} \ & \ tekstas {LI} = \ tekstas {Ilgalaikės investicijos} \ & \ tekstas {IWC} = \ tekstas {Investicijos į apyvartinį kapitalą} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWC kur: NI = grynosios pajamosNC = nepiniginiai mokesčiaiI = palūkanosTR = mokesčio tarifasLI = ilgalaikės investicijosIWC = investicijos į apyvartinį kapitalą

Kaip apskaičiuoti FCFF

Laisvus grynųjų pinigų srautus įmonei taip pat galima apskaičiuoti naudojant kitas formuluotes. Kiti pirmiau pateiktos lygties formulavimai apima:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = CFO + (T.Y \times (1 - TR)) - CAPEX \\ kur: \\ CFO = Pinigų srautai iš operacijų \\ T.Y = Palūkanų išlaidos \\ CAPEX = Kapitalo išlaidos \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FCFF} = \ tekstas {CFO} + ( tekstas {IE} kartų (1 - \ tekstas {TR})) - \ tekstas {CAPEX} \ & \ textbf {kur: } \ & \ tekstas {CFO} = \ tekstas {Pinigų srautai iš operacijų} \ & \ tekstas {IE} = \ tekstas {Palūkanų išlaidos} \ & \ tekstas {CAPEX} = \ tekstas {Kapitalo išlaidos} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX kur: CFO = grynųjų pinigų srautas iš operacijųIE = palūkanų išlaidosCAPEX = kapitalo išlaidos

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = (EBIT \times (1 - TR)) - D - LI - IWC \\ kur: \\ EBIT = Pajamos prieš palūkanas ir mokesčius \\ D = Nusidėvėjimas \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FCFF} = ( tekstas {EBIT} kartų (1 - \ tekstas {TR})) - \ tekstas {D} - \ tekstas {LI} - \ tekstas {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {EBIT} = \ text {Pelnas prieš delspinigius ir mokesčius} \ & \ tekstas {D} = \ text {Nusidėvėjimas} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWC kur: EBIT = Pelnas prieš palūkanas ir mokesčiusD = Nusidėvėjimas

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = (EBITDA \times (1 - TR)) + (D \times TR) - LI \\ - IWC \\ kur: \\ EBITDA = Pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą \\ ir amortizacija \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FCFF} = ( tekstas {EBITDA} kartų (1 - \ tekstas {TR})) + ( tekstas {D} kartų \ tekstas {TR}) - \ tekstas {LI } \ & \ fantomas { text {FCFF} =} - \ text {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ text {EBITDA} = \ text {Pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą} \ & \ tekstas {ir amortizacija} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWC kur: EBITDA = Pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją

Supratimas apie laisvą grynųjų pinigų srautą

Ką jums sako nemokami grynųjų pinigų srautai įmonei?

FCFF yra grynieji pinigai, kuriuos gali įsigyti investuotojai po to, kai įmonė sumoka visas savo verslo išlaidas, investuoja į trumpalaikį turtą (pvz., Atsargas) ir investuoja į ilgalaikį turtą (pvz., Įrangą). Į FCFF įtraukiami obligacijų savininkai ir akcininkai, kai svarstomi investuotojams likę pinigai.

FCFF apskaičiavimas parodo gerą įmonės veiklą ir jos rezultatus. FCFF atsižvelgia į visas grynųjų pinigų įplaukas pajamų forma, visas grynųjų pinigų išmokas įprastų išlaidų forma ir visas reinvestuojamas grynąsias pinigų sumas verslui plėsti. Pinigai, likę atlikus visas šias operacijas, yra bendrovės FCFF.

Laisvas grynųjų pinigų srautas yra neabejotinai svarbiausias įmonės akcijų vertės finansinis rodiklis. Atsargų vertė / kaina laikoma įmonės numatomų pinigų srautų suma suma. Tačiau atsargos ne visada tiksliai nurodomos. Įmonės FCFF supratimas leidžia investuotojams patikrinti, ar akcijos yra teisingai vertinamos. FCFF taip pat atspindi bendrovės galimybes mokėti dividendus, vykdyti akcijų atpirkimą ar grąžinti skolų savininkams. Kiekvienas investuotojas, norintis investuoti į bendrovės korporacijų obligacijas ar viešąjį kapitalą, turėtų patikrinti savo FCFF.

Teigiama FCFF vertė rodo, kad įmonei liko grynieji pinigai po išlaidų. Neigiama vertė rodo, kad įmonė negavo pakankamai pajamų padengti savo išlaidas ir investicinę veiklą. Tokiu atveju investuotojas turėtų įsigilinti, kad įvertintų, kodėl tai vyksta. Tai gali būti konkretaus verslo tikslo rezultatas, pavyzdžiui, sparčiai augančių technologijų įmonėse, kurios nuolat imasi išorinių investicijų, arba tai gali būti finansinių problemų signalas.

FCFF pavyzdys

Pažiūrėję į „Exxon“ pinigų srautų ataskaitą, pamatysime, kad įmonė turėjo 8, 519 milijardų JAV dolerių grynųjų pinigų srautą (apačioje, mėlyna spalva). Bendrovė taip pat investavo į naują gamyklą ir įrenginius, įsigydama 3, 349 mlrd. USD turtą (raudona spalva). Pirkinys yra CAPEX grynųjų pinigų išlaidos. Tuo pačiu laikotarpiu „Exxon“ sumokėjo 300 milijonų dolerių palūkanų, kurioms taikomas 30% mokesčio tarifas.

„Exxon“ grynųjų pinigų srautai.

FCFF gali būti apskaičiuojamas naudojant šią formulės versiją:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = CFO + (T.Y \times (1 - TR)) - CAPEX \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FCFF} = \ tekstas {CFO} + ( tekstas {IE} kartų (1 - \ tekstas {TR})) - \ tekstas {CAPEX} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX

Taigi aukščiau pateiktame pavyzdyje FCFF būtų apskaičiuojama taip:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = & Dolerių 8, 519 Milijonas + (Dolerių 300 Milijonas \times (1 - . 30)) - \\ Dolerių 3, 349 Milijonas \\ = & Dolerių 5.38 Milijardas \end{matrix} \ pradėti {suderinta} tekstas {FCFF} = & \ \ $ 8, 519 \ text {Million} + ( 300 $ \ text {Million} times (1 -.30)) - \\ \ fantomas { text {FCFF} = } & \ \ 3 349 \ tekstas {Milijonas} \ = & \ \ 5, 38 \ tekstas {Milijardas} \ \ pabaiga {suderinta}$ FCFF = FCFF == 8 519 mln. USD + (300 mln. USD × (1 −30)) - 3 349 mln. USD 5, 38 mlrd.

Grynųjų pinigų srauto ir FCFF skirtumas

Pinigų srautai yra grynųjų grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų suma, pervedama į įmonę ir iš jos. Teigiami grynųjų pinigų srautai rodo, kad įmonės likvidusis turtas didėja, nes tai leidžia padengti skolas, reinvestuoti į savo verslą, grąžinti pinigus akcininkams ir apmokėti išlaidas.

Pinigų srautai pateikiami grynųjų pinigų srautų ataskaitoje, kurią sudaro trys skyriai, kuriuose detalizuojama veikla. Tie trys skyriai yra pagrindinės veiklos, investicinės ir finansinės veiklos pinigų srautai.

FCFF yra pinigų srautai, kuriuos įmonė sukuria vykdydama savo veiklą, atėmus visas pinigų sumas investicijoms į ilgalaikį turtą, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą, įrenginius ir įrangą, taip pat atskaičius nusidėvėjimo sąnaudas, mokesčius, apyvartinį kapitalą ir palūkanas. Kitaip tariant, laisvas grynųjų pinigų srautas įmonei yra grynieji pinigai, likę po to, kai įmonė apmokėjo savo veiklos ir kapitalo išlaidas.

FCFF apribojimai

Nors FCFF teikia daugybę vertingos informacijos, kurią investuotojai tikrai vertina, ji nėra neklystanti. Meistriškos įmonės vis dar turi pakankamai laisvės, kai reikia atsargiai tvarkyti apskaitą. Neturėdami normatyvinių standartų, nustatančių FKFF nustatymą, investuotojai dažnai nesutaria dėl to, kurie straipsniai turėtų būti laikomi kapitalo išlaidomis.

Taigi investuotojai turi atidžiai stebėti įmones, kuriose yra didelis FCFF lygis, norėdami išsiaiškinti, ar šios įmonės nepakankamai praneša apie kapitalo išlaidas ir apie mokslinius tyrimus bei plėtrą. Bendrovės taip pat gali laikinai padidinti FCFF padidindamos savo įmokas, sugriežtindamos įmokų surinkimo politiką ir išeikvodamos atsargas. Ši veikla sumažina dabartinius įsipareigojimus ir apyvartinio kapitalo pokyčius, tačiau tikėtina, kad poveikis bus laikinas.

Turinys: