Kas yra privati?
Terminas „privati“ reiškia sandorį ar sandorių grupes, kurios paverčia viešai parduodamą bendrovę privačiu subjektu. Kai įmonė tampa privačia, jos akcininkai nebegali prekiauti savo akcijomis atviroje rinkoje.
Yra keletas vykdomų privačių sandorių rūšių, įskaitant privataus kapitalo išpirkimą, vadovybės išpirkimą ir konkursų pasiūlymus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Vykstantis privatus sandoris yra toks, kai valstybinė įmonė paverčiama privačia nuosavybe. Įprasti pavyzdžiai yra privataus kapitalo išpirkimas, vadovų išpirkimas ir viešieji pirkimai. Daugelis vykstančių privačių sandorių yra susiję su didelėmis skolų sumomis. Įsigytos įmonės turtas ir pinigų srautai yra buvo panaudotas toms skoloms apmokėti.
Kaip sekasi dirbti privačiai
Paprastai įmonė tampa privačia, kai jos akcininkai nusprendžia, kad nebėra reikšmingos naudos būnant akcine bendrove.
Vienas iš būdų tokiam perėjimui įvykti yra įmonės įsigijimas išperkant privataus kapitalo kapitalą. Atlikdama šį sandorį privataus kapitalo įmonė nusipirks kontrolinę įmonės dalį, dažnai naudodama didelę skolų sumą. Tai darydama privataus kapitalo įmonė užtikrins šias skolas įsigyjamos įmonės turtui. Tada skolos palūkanos ir pagrindinės įmokos yra mokamos už naudojimąsi pinigų srautais iš verslo.
Kitas įprastas metodas yra valdymo išpirkimo sandoris, kurio metu įmonę priima jos pačios vadovaujama komanda. Valdymo išpirkimo struktūra yra panaši į privataus kapitalo išpirkimo struktūrą, nes abu priklauso nuo didelių skolų. Tačiau skirtingai nuo privataus kapitalo išpirkimo, vadovybės išpirkimą vykdo „viešai neatskleista informacija“, jau gerai išmanantys verslą.
Kai kuriais atvejais vykdant privačius sandorius taip pat bus numatytas pardavėjo finansavimas, kurio metu įmonės savininkai (šiuo atveju viešai parduodamos korporacijos akcininkai) padeda naujiems pirkėjams finansuoti pirkinį. Praktiškai tai paprastai reiškia, kad pirkėjui leidžiama atidėti dalį pirkimo kainos tam tikru laikotarpiu, pavyzdžiui, penkeriems metams.
Svarbu
Daugelis privačių sandorių yra susiję su didelėmis skolų sumomis. Tokiomis aplinkybėmis įsigytos įmonės turtas naudojamas kaip paskolų įkaitas, o jos pinigų srautai yra naudojami skolų aptarnavimui apmokėti.
Kitas įprastas privačių sandorių sudarymo pavyzdys yra konkursas. Tai įvyksta, kai įmonė ar asmuo pateikia viešą pasiūlymą pirkti didžiąją dalį ar visas bendrovės akcijas. Kartais pasiūlymai teikiami (ir priimami) net tada, kai dabartinė tikslinės įmonės valdymo komanda nenori, kad įmonė būtų parduota. Esant tokiai situacijai, pasiūlymas yra vadinamas priešišku perėmimu.
Kadangi subjektas, teikiantis pirkimo pasiūlymą, gali būti valstybinė korporacija, todėl pasiūlymai dažniausiai finansuojami naudojant grynųjų pinigų ir akcijų mišinį. Pavyzdžiui, bendrovė A gali pateikti pasiūlymą bendrovei B, kurioje bendrovės B akcininkai gautų 80% pasiūlymo grynaisiais ir 20% - bendrovės A akcijomis.
Realiojo pasaulio privataus sandorio pavyzdys
2015 m. Gruodžio mėn. Privataus kapitalo grupė „JAB Holding Company“ paskelbė apie savo planus įsigyti „Keurig Green Mountain“. Skirtingai nuo daugelio privataus kapitalo išpirkimų, tai buvo grynųjų pinigų pasiūlymas.
Pasiūlymo metu akcijos buvo įkainotos 92 USD, o tai buvo beveik 80% premija, viršijanti jų rinkos vertę prieš paskelbiant. Nenuostabu, kad akcijų kainos dramatiškai pakilo po pranešimo ir netrukus bendrovė priėmė pasiūlymą.
Sandoris buvo baigtas kitų metų kovo mėn. Atitinkamai bendrovės akcijos nutraukė prekybą akcijų rinkoje ir Keurig Green Mountain tapo privačia bendrove.
