Ką reiškia pusinės eliminacijos laikas?
Pusinės eliminacijos laikas yra terminas, naudojamas apibūdinti būsimą datą, kai pusė visos pagrindinės sumos hipoteka užtikrintas užstatas (MBS) ar kita skolos ar obligacijos forma bus išmokėti. Nors galima įvertinti, koks bus pusinės eliminacijos laikas, tai nėra apibrėžta, kaip kintamieji vertybiniai popieriai arba hipoteka gali keistis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pusinės eliminacijos laikas rodo būsimą datą, kai pusė visos pagrindinės sumos hipotekos užstato (MBS) ar kitos formos skolos ar obligacijos bus išmokėtos. Nekilnojamojo turto atveju kuo didesnės palūkanos, tuo ilgiau būsto savininkui prireiks hipotekos grąžinimo įpusėjimo taško.Obligacijoms Ne hipotekos sferoje, pusinės eliminacijos laikas priklauso nuo grąžinimo per amortizaciją arba fondo, teikiančio mažėjantį fondą.
Pusinio gyvenimo supratimas
Nekilnojamojo turto pusperiodis reiškia hipotekos grąžinimo įpusėtą tašką. Norėdami įsigyti MBS, būsto paskolas parduoda emitentai bankai į vyriausybės remiamą įmonę (GSE) arba finansinę bendrovę, o po to susiejami kartu, kad būtų sukurtas vienas investuojamas vertybinis popierius; tai reiškia, kad pusinės eliminacijos laikas įvyksta tada, kai yra sumokėta pusė pagrindinės hipotekos pagrindinės sumos.
Laikas, kurio reikia pusinės eliminacijos periodui, priklauso nuo palūkanų normų. Mažėjant skolinimosi kainai, pagrindinė suma bus išmokėta greičiau, nes namų savininkai bus skatinami refinansuoti savo hipotekas mažesnėmis palūkanomis. Ir atvirkščiai, kylant palūkanų normoms, pusinės eliminacijos laikas padidės, nes būsto savininkai užtruks ilgiau, kad sumokėtų negrąžintą savo turto hipoteką.
Pusėjimo laikotarpis taip pat gali būti naudojamas pavaizduoti kitų formų obligacijų ar skolų grąžinimo įpusėjimą. Obligacijų, kurios nėra hipotekos sferoje, pusinės eliminacijos laikas priklauso nuo grąžinimo per amortizaciją ar mažėjančio fondo lėšų.
Pavyzdžiui, 25 metų obligacijose kartais yra atidėjinys, pagal kurį 5% obligacijų pagrindinės sumos turi būti grąžintos po penkerių emisijos metų. Tokiu atveju obligacijos pusinės eliminacijos laikas yra penkeri metai, pridedant prie metų skaičiaus, reikalingo pusei emisijos nutraukti. Taigi obligacijos pusėjimo laikas pasibaigs po 15 metų.
Pusinės eliminacijos periodo pavyzdys
Hipotekos pusperiodis yra pagrindinė paskolos grąžinimo pusė ir į ją neįeina palūkanų mokėjimas. Tačiau kuo didesnis susidomėjimas, tuo ilgiau reikės pasiekti pagrindinį direktoriaus tašką.
Tarkime, pavyzdžiui, kad asmuo įsigyja 30 metų hipoteką už 100 000 USD būstui įsigyti su 5% palūkanomis. Tai reiškia, kad jo arba jos mėnesinė įmoka yra apie 500 USD, kuri prasideda nuo didelių palūkanų ir laikui bėgant mažėja, nes sumokama didesnė pagrindinė suma.
Pagal šį scenarijų reikės mokėti daugiau nei 19 metų, kad sumokėtų pusę pagrindinės hipotekos sumos dėl palūkanų.
MBS pusperiodis
Kaip parodyta aukščiau pateiktame pavyzdyje, hipotekos pasibaigimo laikas paprastai turėtų įvykti vėliau nei chronologinis paskolos įpusėjimas. Tačiau tam tikromis aplinkybėmis šis momentas gali atsirasti daug greičiau.
JAV vidutinis hipotekos terminas yra 30 metų, tačiau vidutinis MBS pusinės eliminacijos laikas yra apie 12 metų. Kodėl? Kadangi kai kurios į šias investicijas įkeistos paskolos yra išmokėtos anksčiau nei numatyta. Kiekvieną kartą, kai būsto savininkas moka išankstinį mokėjimą, tai pagreitina laiką, per kurį šios investicijos susigrąžina pusę pagrindinės hipotekos pagrindinės sumos.
Paprastai gerai mokėti, nei tikėtasi, yra gerai. Tai netaikoma MBS turėtojams. Kai būsto savininkai refinansuoja, investuotojai sumoka pagrindinę skolą, bet taip pat praleidžia likusias palūkanas, kurios vis dar buvo mokamos už pradinę hipoteką.
Tai verčia nuspėti, kur palūkanų normos yra svarbiausios MBS investuotojui. Pastovios palūkanų normos turėtų pratęsti MBS trukmę, o vėliau - pusinės eliminacijos periodą, užtikrinant, kad iš investicijos atsiperka daugiau pinigų. Kylančios palūkanų normos nėra tokios palankios, nes dėl to investuotojai dažnai būna užstrigę dėl mažesnio pajamingumo nei jie galėtų patekti kitur.
