Golfo žaidėjai nurodo „mieląją vietą“ kaip klubo galvos poziciją veido vietoje, kuri, pasiekus smūgį, duoda maksimalų rezultatą. Labai panašus rezultatas būna investuojant į vidutinės kapitalizacijos akcijas - tas įmones, kurių rinkos kapitalizacija svyruoja nuo 2 iki 10 milijardų dolerių. Dažniausiai tai yra įsitvirtinusios įmonės, atskirtos tarp lėčiau augančių stambių kapitalų tarptautinių įmonių ir greičiau augančių mažų kapitalų įmonių.
Pastaraisiais metais vidutinės kapitalizacijos akcijos pralenkė tiek savo, tiek didelę kapitalą turinčias įmones, turėdamos labai nedidelę papildomą riziką. Tarsi jie būtų patekę į saldų spektaklio tašką., išnagrinėsime pagrindinius vidutinės kapitalizacijos akcijų požymius, įskaitant jų analizės būdus ir kodėl turėtumėte atsižvelgti į šias savo portfelio dažnai nesuprantamas akcijas.
Kodėl verta įtraukti į savo portfolio
Jau nustačius, kad vidutinės kapitalizacijos akcijų istoriniai rodikliai yra lygūs arba daugeliu atvejų geresni nei didelių ir mažų kapitalizacijos akcijų, svarbu pabrėžti, kad našumas nėra vienintelė priežastis įtraukti vidutinės kapitalizacijos kapitalus į savo portfelio. Keli kiti iš tikrųjų juos labai vilioja. Pavyzdžiui, dauguma vidutinių dangtelių yra tiesiog mažos, išaugusios. Dėl papildomo augimo jie gali tapti pagrindiniais korporacijomis. Dalis auginimo būdų gauna papildomą finansavimą degalų plėtrai. Paprastai vidutinėms kapitalizacijos įmonėms laikas yra lengvesnis nei mažoms dangteliams.
Nors vidutinės kapitalizacijos įmonės turi pranašumą prieš mažas kapitalizacijos pajamas, kai reikia pritraukti lėšų, jų pranašumas, palyginti su didelėmis viršutinėmis ribomis, reiškia pajamų augimą. Mažesnės apimties kapitalizacijos įmonės dar neturi pasiekti brandaus etapo, kai pajamos mažėja, o dividendai tampa didesne bendros akcijų grąžos dalimi. Turbūt labiausiai nepastebėta priežastis investuoti į vidutines kapitalizacijos įmones yra tai, kad jie gauna mažiau analitikų aprėpties nei didelės ribos. Kai kurios geriausius rezultatus vertinančios akcijos istoriškai buvo nemylimos įmonės, kurios staiga pamilo, gamindamos institucinius pirkėjus, kurių reikia norint padidinti savo kainą. Kai kas tai vadina „pinigų srautu“. Kreipkitės, kaip norėsite, institucinė parama yra gyvybiškai svarbi kylančiai akcijų kainai. Šie dideli žaidėjai gali sukurti ir sunaikinti vertę akcininkams. Galų gale investuoti į vidutinės kapitalizacijos kapitalą yra prasminga, nes jie suteikia investuotojams geriausius iš abiejų pasaulių: mažų kapitalų augimą ir stambių kapitalų stabilumą.
Pelningumas
Vienas iš nuostabių dalykų, susijusių su vidutinės kapitalizacijos akcijomis, yra tas, kad jūs investuojate į verslą, kuris paprastai yra pelningas, kurį laiką dirba ir turi patyrusių vadybos komandų. Tai nereiškia, kad jie nustojo augti; priešingai, vidutinis vidutinės kapitalizacijos uždarbis paprastai auga greičiau nei vidutinis mažos kapitalizacijos kapitalas, tuo pačiu dirbdamas su mažesniu nepastovumu ir rizika. Be pajamų augimo, svarbu rasti atsargas, kurių pajamos būtų tvarios daugelį metų. Štai kas vidutinį dangtelį paverčia dideliu dangteliu. Signalinės lemputės, rodančios, ar įmonės pajamos eina teisinga linkme, apima didesnį bendrąjį pelną ir veiklos maržą kartu su mažesnėmis atsargomis ir gautinomis sumomis. Jei ji reguliariai keičia atsargas ir gautinas sumas greičiau, tai paprastai lemia didesnius grynųjų pinigų srautus ir didesnį pelną. Visi šie požymiai padeda sumažinti riziką. Vidutinės kapitalizacijos akcijos paprastai turi šiuos požymius dažniau nei kitos.
Finansinė sveikata
Nesvarbu, kokio dydžio akcijos jus domina, svarbu investuoti į įmones, turinčias tvirtus balansus. Garsus investuotojas Benjaminas Grahamas įvertino įmonės finansinę būklę pagal tris kriterijus:
- Bendra skola, mažesnė už materialiąją apskaitinę vertę. Materialioji buhalterinė vertė yra apibrėžiama kaip visas turtas, atėmus prestižą, kitą nematerialųjį turtą ir visus įsipareigojimus. Dabartinis santykis yra didesnis nei du. Trumpalaikis santykis yra apibrėžtas kaip trumpalaikis turtas, padalytas iš trumpalaikių įsipareigojimų. Tai rodo bendrovės sugebėjimą įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus. Bendra skola mažesnė nei du kartus nuo grynosios trumpalaikio turto vertės. Šį kriterijų atitinkančios bendrovės gali sumokėti skolas savo grynaisiais ir kitu trumpalaikiu turtu, todėl jos yra daug stabilesnės.
Atsižvelgiant į verslo nenuspėjamumą, tvirtas balansas gali padėti įmonėms išgyventi sunkius metus. Kadangi vidutinės kapitalizacijos įmonės paprastai turi stipresnį balansą nei mažos kapitalizacijos, tai sumažina riziką, tuo pačiu užtikrinant didesnę grąžą didelėms kapitalizacijoms. Investuodami į vidutinės kapitalizacijos kapitalą, tam tikra prasme jūs suderinate stambaus kapitalo kapitalą su mažos kapitalizacijos augimo potencialu, o galutinis rezultatas dažnai būna didesnis nei vidutinis.
Augimas
Pajamos ir uždarbio augimas yra du svarbiausi ilgalaikės grąžos veiksniai. Pastaraisiais metais vidutinės kapitalizacijos akcijos pralenkė tiek didelių, tiek mažų kapitalizacijų akcijas, nes jų aukščiausias augimas yra aukščiausias ir žemiausias. Pramonės ekspertai teigia, kad vidutinės kapitalizacijos įmonės gali duoti geresnę grąžą, nes jos veikia greičiau nei didelės kapitalizacijos ir finansiškai stabilesnės nei mažos kapitalizacijos, užtikrindamos augimo augimą.
Investuotojai, besidomintys vidutinės kapitalizacijos akcijomis, turėtų atsižvelgti į pajamų augimo kokybę investuodami. Jei bendrasis pelnas ir veiklos marža didėja kartu su pajamomis, tai yra ženklas, kad įmonė kuria didesnę masto ekonomiją, o akcininkai gauna didesnį pelną. Kitas sveiko pajamų augimo ženklas yra mažesnė bendra skola ir didesni laisvi grynųjų pinigų srautai. Šis sąrašas tęsiasi, ir nors daugelis kriterijų, kuriais investuotojai naudojasi vertindami bet kokio dydžio akcijas, neabejotinai taikomi čia, vidutinėms kapitalizacijos įmonėms labai svarbu pastebėti progresą pajamų srityje, nes būtent tai pavers didelę kapitalą. Pajamų augimas yra svarbus, tačiau pajamų augimas yra gyvybiškai svarbus.
Priimtina kaina
Niekas nenori permokėti pirkdamas, o atsargų pirkimas nesiskiria. Warrenas Buffettas mano, kad „kur kas geriau nusipirkti nuostabią įmonę už gerą kainą nei sąžiningą kompaniją už nuostabią kainą“. Daugelis žmonių, besidominčių augimu už prieinamą kainą, vadina GARP investuotojais. Kai kurie dalykai, į kuriuos GARP investuotojai atkreipia dėmesį vertindami vidutinės kapitalizacijos akcijas, apima augimo matavimus, tokius kaip pardavimų ir pajamų augimo tempai, taip pat vertės matavimus, tokius kaip kaina / pajamos ir kaina / pinigų srautas. Kad ir kokias priemones pasirinktumėte, svarbiausi kriterijai turėtų būti įmonės kokybė. Kaip sako „Omaha Oracle“, nėra prasmės daug mokėti iš „dud“ kompanijos. Didelės vertės investuotojai gali nesutikti, tačiau tikrieji GARP pasekėjai tiesiog siekia išvengti permokėjimo, o ne įsigyti šimtmečio sandorio.
Akcijos ar fondai
Investavimas į vidutinės kapitalizacijos kapitalus yra puikus būdas tuo pat metu diversifikuoti ir pagerinti savo investicinio portfelio rezultatus. Kai kuriems investuotojams atrodo, kad vertinant atskiras akcijas yra per daug darbo, o jei tai jūs, puiki alternatyva yra investuoti į fondus, kuriais prekiaujama biržoje ar investicinius fondus, leidžiant specialistams tvarkyti vertinimo procesą. Nepriklausomai nuo jūsų pasirinkimo, vidutines kapitalizacijos įmones tikrai verta apsvarstyti.
