„Costco Wholesale Corporation“ (NASDAQ: COST) yra tik nariams priklausanti mažmeninės prekybos įmonė, teikianti platų prekių pasirinkimą. Jis yra įsikūręs JAV, o 2014 m. Buvo trečiasis mažmenininkas šalyje. 2015 m. Ji užėmė antrąją vietą už „Wal-Mart Stores, Inc.“
„Costco“, net ir dėl savo didelio dydžio, nėra žinoma už tai, kad moka didelius dividendus. Sandėlio mažmenininkas iš viso 2015 m. Sumokės maždaug 1, 60 USD dividendų vienai akcijai, kas prilygsta 1, 2% dividendų pajamingumui. Tai yra mažiausias dividendų pajamingumas, palyginti su kitais nacionaliniais mažmenininkais, tokiais kaip „Home Depot, Inc.“, „Target Corporation“ ir „Wal-Mart“. Iš šios grupės „Wal-Mart“ moka didžiausius dividendus, kurių pajamingumas viršija 2, 5%.
Tačiau „Costco“ dividendų strategija yra daugiau nei įprastų dividendų mokėjimas. Nuo 2015 m. Bendrovė investavo du specialius dividendus investuotojams per pastaruosius trejus metus. Šiuos specialius dividendus sudarė 5 USD išmoka vienai akcijai 2015 m. Ir 7 USD išmoka vienai akcijai 2012 m. Derinant šiuos specialius dividendus su vidutiniu „Costco“ dividendų išmokėjimu, investuotojams suteikiamas efektyvus 5% dividendų pelnas per pastaruosius trejus metus.
Specialūs dividendai negali būti skaičiuojami kiekvienais metais, kad būtų paveikti išmokėjimai. Vietoj to, investuotojai turėtų žiūrėti į „Costco“ išmokėjimo koeficientą, grynųjų pinigų srautus ir plėtros įsipareigojimus kaip rodiklius, kas atsitiks su bendrovės dividendais ateityje.
Išmokų santykis
„Costco“ uždirbo 40 centų ketvirčio dividendų vienai akcijai 2015 m., Kas sudaro 700 milijonų JAV dolerių per metus iš viso išmokėjus dividendus. Tai yra maždaug trečdalis bendrovės pelno, gauto 2014 m. Pabaigoje, ty dabartinis išmokėjimų santykis yra 33%. Palyginimui, „Wal-Mart“ ir „Home Depot“ išmokėjimų santykis yra artimesnis 50%.
Nors kai kurie investuotojai gali kelti nerimą dėl nedidelio „Costco“ dividendų išmokėjimo santykio, tai suteikia galimybę padidinti savo išmokėjimo koeficientą. Didžiąją dalį bendrovės pelno sudaro metiniai narystės mokesčiai, priešingai nei kiti nacionaliniai mažmenininkai, kurie pelno siekimui naudoja pardavimo antkainius. Narystės mokesčiai yra mažiau nepastovūs nei pardavimo antkainiai, todėl „Costco“ gali užtikrintai padidinti dividendų išmokas dėl stabilaus pelno.
Pinigų srautas
„Costco“ yra žinoma dėl stiprios grynųjų pinigų padėties. Jos grynieji grynųjų pinigų srautai 2014 m. Siekė 4 milijardus dolerių, ty 18% daugiau nei 2013 m. Šis nemokamas grynųjų pinigų srautas yra ženklas, kad „Costco“ gali patogiai padidinti dividendų išmokas. Tiesą sakant, „Costco“ dividendų išmokėjimo koeficientas padidėjo, padidėjus veiklos grynųjų pinigų srautams. Bendrovės grynųjų pinigų srautas nuo 2009 m. Išaugo daugiau nei dvigubai ir per tą patį laikotarpį „Costco“ ketvirčio dividendai padidėjo nuo 20 centų iki 40 centų. Tikimasi, kad veiklos grynųjų pinigų srautas dar padidės iki 2015 m. Pabaigos, o vadovybė atsakė padidindama dividendų pajamingumą 14% vien 2015 m.
Bendrovė taip pat turi agresyvią akcijų supirkimo programą, atimančią grynųjų pinigų srautus, kurie gali būti naudojami dividendams padidinti. 2015 m. Pirmąjį ketvirtį „Costco“ atpirko apytiksliai 18 milijonų dolerių vertės akcijų.
Plėtros įsipareigojimai
Nors žemas „Costco“ išmokų santykis ir grynųjų pinigų srautai palaiko galimą dividendų pajamingumą per ilgą laiką, bendrovės plėtros strategija siekia sumažinti bet kokio padidėjimo galimybę. „Costco“ taip pat naudoja savo grynųjų pinigų srautus, kad įsigytų papildomą žemę, pastatus ir sandėlius. Manoma, kad vadovybė šias investicijas laiko svarbesne nei dividendų išmokėjimas.
Pavyzdžiui, „Costco“ nuolat perka ir atidaro dideles parduotuves; ji išleido 2 milijardus dolerių naujoms parduotuvių saugykloms. 2014 m. vyresnioji vadovybė planuoja investuoti daugiau nei 2, 5 milijardo dolerių į kapitalo investicijas 2015 m. Šios investicijos sumažina grynųjų pinigų sumą, kurią „Costco“ gali sumokėti akcininkams. Geras ženklas investuotojams, gaunantiems pajamas, yra „Costco“ plėtros planai yra palyginti maži. Kompanija kiekvienais metais atidaro maždaug 30 naujų parduotuvių, o tai reiškia, kad kasmet padaugėja mažiau nei 5%.
