Didžiausio pasaulyje statybinės ir kasybos įrangos gamintojo „Caterpillar Inc.“ (CAT) pelnas mažėja dėl vykstančio JAV ir Kinijos prekybos karo ir lėtėjančio pasaulio ekonomikos augimo. Bendrovės akcijos taip pat jaučia svorį - nukrito apie 19% nuo didžiausio uždarymo laikotarpio pabaigos 2018 m. Sausio mėn. Jos per metus išaugo beveik 5%, tačiau vis dar atsilieka nuo plačiosios rinkos apie 15%.
Naujausios teigiamos prekybos naujienos, įskaitant planuojamas dviejų šalių derybas Vašingtone ir Kinijos tarifų išimtis kai kurioms JAV prekėms, pastarosiomis dienomis pakilo. Bet jei iš prekybos karo reikia išmokti vieną pamoką, teigiamos naujienos gali greitai išsisklaidyti. Prekybos karas nesibaigs tol, kol abi šalys neišspręs savo klausimų oficialiu prekybos susitarimu. Gali praeiti šiek tiek laiko, kol tai įvyks.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekybos karas ir lėtas pasaulinis augimas, mažinantis pelną. Atsargos, kurios sumažėjo 19% nuo 2018 m. Sausio mėn. Viršūnės, atsilieka nuo rinkos.Stebimas statybų, energetikos ir transporto silpnumas.Didelės įrangos atsargos rodo silpną paklausą.
Ką tai reiškia investuotojams
Anot „Bank of America“ analitiko Rosso Gilardi, „Caterpillar“ susiduria su daugeliu artimiausių vėjų. Tiek statybų, tiek tiekėjų naftos ir dujų pramonė turi silpnų vietų. Jis skaičiuoja, kad bendrovės statybų segmento pajamos nuo piko iki mažiausio sumažės 30%, o energetikos ir transporto segmento - 15%.
Nors tuos sumažėjimus turėtų šiek tiek kompensuoti 5% padidėjęs „Caterpillar“ gavyba kasybos srityje, Gilardi pridūrė, kad kapitalo išlaidų („CapEx“) prognozė naftai ir dujoms nėra puiki ir prognozės ir toliau mažėja. Jis mano, kad bendrovė gali patirti dar vieną ar du ketvirtadalius neigiamų EPS patikslinimų ir vidutiniškai mažesnių pajamų per visą 2020 m.
Ilgesnį laiką Gilardi yra nusiteikęs optimistiškai. Jis pataria investuotojams pažvelgti ne tik į trumpalaikį EPS silpnumą, nes pasauliniai PMI pradeda smukti ir JAV paslaugų ekonomika vis dar yra geros formos. Jis pakartojo „Bank of America“ reitingą „Caterpillar“ ir pridūrė, kad nuolatinis kalnakasybos pramonės augimas ir papildomi pasaulio centrinių bankų skatinimai padės padidinti akcijų kainą.
Ne visi analitikai pritaria Gilardi ilgalaikiam optimizmui. Tarpininkavimo įmonės „Stephens“ analitikas Ashishas Gupta, susirūpinęs dėl JAV ir Kinijos prekybos karo ir pasaulinio augimo perspektyvų, pažymėjo, kad praėjusį mėnesį jo įmonės akcijų reitingas buvo per mažas. Nepaisant perėjimo prie lengvesnės pinigų politikos, jis nesitiki, kad iš centrinių bankų likvidumo srautas staiga padidins ekonominę produkciją.
Lėtas Kinijos ekonomikos augimas turės ypač neigiamą poveikį visai išteklių pramonei, kai pramonė pasipildo kai kuriais didžiausiais „Caterpillar“ klientais. Liepos pabaigoje išleistoje antrojo ketvirčio pajamų ataskaitoje bendrovė nurodė, kad Azijos ir Ramiojo vandenyno padalinio statybų pardavimai 22% sumažėjo daugiausia dėl silpnos paklausos Kinijoje. Bendrovė taip pat pažymėjo, kad tarifai buvo viena iš priežasčių, dėl kurių jos gamybos išlaidos buvo didesnės.
Dėl lėto statybų sektoriaus „Caterpillar“ statybinės įrangos paklausa jau buvo labai padidinta. Kaip lėtos paklausos rodiklį, „Gupta“ nurodo šiuo metu didesnes bendrovės įrangos atsargas. „„ Caterpillar “atstovų perteklius reiškia mažesnius pardavimus per ateinančius ketvirčius“, - rašė „Gupta“ praėjusį mėnesį paskelbtoje tyrimų ataskaitoje, teigia „Barron's“.
Žvilgsnis į priekį
Be abejo, jo ilgalaikį optimizmą palaikanti Gilardi tezė yra ta, kad visi šie vėjai yra įtraukti į dabartinę „Caterpillar“ akcijų kainą. Jei jis teisus, investuotojai galėtų nusipirkti akcijų už sandorį už dabartinę kainą ir, kai ekonominė perspektyva paaiškės, jie galėtų būti gerai apdovanoti.
