Prieš pradedant vertinti investicijos riziką, palyginti su rinka, „nepaleidžiamos“ beta versijos metu reikia išsiaiškinti įmonės skolinių įsipareigojimų poveikį. Neišleista beta yra laikoma naudinga, nes padeda parodyti įmonės turto riziką, palyginti su visa rinka. Dėl šios priežasties neišleista beta forma taip pat kartais vadinama turto beta versija.
Beta reikšmė neatsiranda atlikus šį skaičiavimą:
Visiem, kas noklusina, tacu 1 + ((1 - mokesčių tarifas) × (bendra nuosavo kapitalo suma)
„Beta“ ir „Betaled Beta“
Techniniu požiūriu beta yra viešai parduodamų akcijų grąžos, kuri buvo sumažinta atsižvelgiant į rinkos grąžą (paprastai S&P 500), nuolydžio koeficientas. Regresuodami akcijų grąžą, palyginti su plačiu indeksu, investuotojai gali įvertinti, kiek jautrūs bet kokie vertybiniai popieriai gali būti makroekonominei rizikai.
Kadangi įmonės prideda vis daugiau skolų, jos kartu didina būsimų pajamų netikrumą. Iš esmės jie prisiima finansinę riziką, kuri nebūtinai atspindi rinkos riziką, kurią siekiama užfiksuoti beta forma. Investuotojai gali prisitaikyti prie šio reiškinio, pasinaudodami potencialiai klaidinančiu skolos poveikiu. Kadangi sakoma, kad įmonė, turinti skolų, turi svertą, terminas, naudojamas apibūdinti šį gavybą, vadinamas „nepalankiu“.
Visą informaciją, reikalingą beta versijai panaikinti, galite rasti įmonės finansinėse ataskaitose, kuriose galima apskaičiuoti mokesčių tarifus ir skolos bei nuosavybės santykį. Apskritai, neišleista beta versija visada bus žemesnė už standartinę bevertę beta versiją, jei įmonė turi skolų. Jei skolą ištrauksite iš lygties, naudodami skolos ir nuosavybės santykį, visada sumažės beta rizika.
Geriausia praktika
Investuotojai gali lengvai apskaičiuoti turto beta versiją, naudodami aukščiau pateiktą lygtį. Neišleista beta paprastai naudojama analizėje kartu su beverte beta, norint palyginti akcijų riziką rinkoje. Kaip ir naudojant bevertę beta versiją, pradinė padėtis yra 1. Kai nenaudojama beta versija, ji gali judėti arčiau 1 ar net būti mažesnė už 1.
Profesionalūs analitikai, valdantys investicijų valdymą, investicinę bankininkystę ir nuosavybės vertybinius popierius, dažnai naudoja aktyvų beta versiją, kad sudarytų modeliavimo ataskaitas, pateikiančias ne tik pagrindinį scenarijų. Taigi, modeliuojant projekto skaičiavimus, bet kuriuo metu naudojama beta versija, gali būti pridėtas papildomas scenarijus, kuris parodo turto beta poveikį.
Apskritai, naudojant turto beta versiją, galima giliau analizuoti įmonės riziką, daugiausia dėmesio skiriant įmonės skoloms. Atliekant bet kokio tipo beta palyginimą, svarbu nepainioti betos ir naudoti identišką metriką. Paprastai aktyvų beta panaudojimas taip pat papildomas įmonės skolos peržiūra. Jei įmonė turi santykinai didesnį skolos ir nuosavybės santykį, tačiau skola yra įvertinta su AAA, tai gali kelti mažiau rūpesčių nei didelis skolos ir nuosavo kapitalo santykis, išleidžiant nepageidaujamą skolą.
