Valiutos perviršis reiškia, kad investuotojas perduoda valiutos rizikos valdymą specializuotai firmai, vadinamai perkaitos valdytoju. Tai naudojama tarptautiniuose investiciniuose portfeliuose, kuriuos paprastai atlieka instituciniai investuotojai, norėdami atskirti valiutos rizikos valdymą nuo turto paskirstymo ir investuotojo pinigų valdytojų pasirinkimo vertybiniais popieriais. Valiutų perdanga siekiama sumažinti su valiuta susijusią riziką, kylančią investuojant į tarptautines akcijas.
Valiutos perlaidos sugadinimas
Valiutų perviršis yra paslauga, skirta investuotojams susirasti pasaulines akcijas ir obligacijas, neatsižvelgiant į priimančiosios šalies pinigų politikos poveikį jų portfeliui. Valiutų apsidraudimas, kurį atlieka „overlay“ valdytojas, yra „perdengiamas“ kitų pinigų valdytojų sukurtuose portfeliuose.
Kodėl reikalinga valiutos perdanga
Valiutos rizikos valdymas yra susijęs su visais portfeliais, turinčiais tiesioginių tarptautinių akcijų. Jei JAV investuotojas turi Japonijos akcijų, o jenos ir dolerio santykinė vertė nesikeičia, valiutų kursų svyravimai neturi įtakos Japonijos akcijų paketo pelnui ar nuostoliui. Tačiau tai būtų retai, nes valiutos visą laiką svyruoja, palyginti su viena kita. Šiuos svyravimus galima atsekti dėl ekonomikos išlaisvinimo, politinių pokyčių, stichinių nelaimių ir pan. Taigi tas pats investuotojas, turintis Japonijos akcijas, pamatys naudą, jei JAV doleris susilpnės Japonijos jenos atžvilgiu, nes bet koks akcijų pelnas su savimi turi valiutos premiją. Žinoma, JAV dolerio kurso sustiprėjimas jenos atžvilgiu sukuria bet kokį pelną ir padidina bet kokius nuostolius tose pačiose Japonijos valdose.
Norėdami sutramdyti šiuos kraštutinumus, pasauliniai investuotojai turi apsidrausti nuo savo portfelio nuo valiutos rizikos - kad ir kuri būtų nusistačiusi dėl artėjančio valiutos kurso svyravimo - ir atitinkamai pakeisti pasaulio akcijų paketą. Praktiškai apsidraudimas paprastai atliekamas sudarant sutartis arba papildomą prekybą Forex. Dideli akcijų paketai, apimantys visą pasaulį, apdrausti portfelį gali būti tiek daug laiko reikalaujanti priemonė, kiek jo investavimas. Įveskite valiutų persidengimą, kurį siūlo specializuotos firmos. Instituciniai investuotojai gali sutelkti dėmesį į investavimą, o valiutos perviršio valdytojas pasirūpins valiuta.
Pasyvus ir aktyvus valiutų persidengimas
Valiutos perdanga gali būti pasyvi arba aktyvi. Pasyvi valiutos perdanga yra apsidraudimas nuo užsienio akcijų paketų, kuris yra sukurtas tam, kad valiutos rizika būtų grąžinta į fondo vietinę valiutą. Tai fiksuoja keitimosi kursą sutarties galiojimo laikotarpiui, o nauja sutartis įsigalioja pasibaigus senesnei. Tai išlygina valiutos riziką, nemėginant užfiksuoti jokios naudos iš jos. Aktyvia valiutos perdanga siekiama apriboti neigiamą valiutos kursą, kartu padidinant grąžą dėl palankaus valiutų kurso svyravimo. Grįžtant prie pavyzdžio, Japonijos jena sustiprėja dolerio atžvilgiu; aktyvi valiutos perdanga bandys užfiksuoti perteklinę to judėjimo grąžą, o ne tiesiog perkels ją atgal į bazinę valiutą. Norint pasiekti šią perteklinę grąžą, dalis viso portfelio paliekama neapdrausta, o perdangos valdytojas priima sprendimus dėl valiutos pozicionavimo, kad sukurtų pelno galimybes.
