Infliacija gali turėti neigiamos įtakos fiksuotų pajamų turtui, kai dėl jo padidėja palūkanų normos. Centriniai bankai, kaip ir JAV federalinis rezervų bankas, paprastai turi infliacijos tikslus, o infliacijai pradėjus viršyti norimą ribą, pareigūnai padidins palūkanų normas. Kadangi palūkanų mokėjimai už esamą fiksuotų pajamų turtą tampa mažiau konkurencingi, palyginti su naujesnėmis didesnės palūkanų normos fiksuotų pajamų priemonėmis, esamo fiksuotų pajamų turto kainos paprastai kris. Kitaip tariant, palūkanų normos ir fiksuotų pajamų turto kainos yra atvirkščios. Didelė infliacija taip pat gali pakenkti strategijų, kurios priklauso nuo fiksuotų mokėjimų, grąža.
Infliacija ir palūkanų normos
Infliacija paprastai apibūdinama kaip nuolatinis prekių ir paslaugų kainų lygio padidėjimas visoje ekonomikoje. Nėra paplitęs sutarimas dėl pagrindinės infliacijos priežasties, tačiau dauguma ekonomistų sutinka, kad infliacija paprastai iškyla stipriais ekonomikos laikotarpiais, kai mažėja nedarbas, įmonės turi pradėti mokėti didesnius atlyginimus, o prekių, nekilnojamojo turto ir prekių kainos šliaužia. aukštesnis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Infliacija gali turėti neigiamos įtakos fiksuotų pajamų turtui, kai dėl to padidėja palūkanų normos. Fiksuotų pajamų priemonės apima obligacijas ir indėlių sertifikatus. Fiksuotų pajamų turto kainos kinta priešingai nei jų pajamingumas.Infliacija paprastai vyksta ekonominio stiprumo laikotarpiais. ir kai pradeda didėti darbo užmokesčio, prekių ir prekių kainos. VKI ir PPI yra ekonominiai rodikliai, dažniausiai naudojami infliacijai įvertinti.
Fiksuotų pajamų turtas yra skolos vertybiniai popieriai, už kuriuos turėtojai iki termino pabaigos moka įprastus mokėjimus (kartais vadinamus kuponais). Pavyzdžiai yra įmonių obligacijos, valstybės skola, savivaldybių obligacijos ir indėlių sertifikatai. Pavyzdžiui, įmonė išleidžia 5% įmonių obligacijas, kurių nominali vertė yra 1 000 USD ir kurių terminas sueina per penkerius metus. Obligacija moka 50 USD (5% iš 1000 USD) per metus penkerius metus ir tada grąžina 1000 USD, kai obligacija sueina.
Dabar tarkime, kad aukšta infliacija kelia palūkanų normas, ir, norėdama konkuruoti su kitais obligacijų emitentais, ta pati įmonė dabar turi išleisti penkerių metų obligacijas 6%. Jei investuotojas, turintis 5% obligaciją, nori parduoti savo rinkoje, dabar jis turi konkuruoti su naujesne 6% obligacija. Todėl mažai tikėtina, kad jie suras pirkėją obligacijoms už visą 1 000 USD nominalią vertę. Vietoj to, obligacija gali būti verta maždaug 850 USD, o tai reiškia 6% metinį pajamingumą, atsižvelgiant į 50 USD per metus palūkanų mokėjimą.
Nors obligacijų turėtojas visada gali laikyti obligaciją iki išpirkimo dienos ir gauti visą 1 000 USD nominalią vertę suėjus terminui, hipotetinis pavyzdys parodo, kaip gali kristi obligacijų kainos, priversdamos didesnį pajamingumą dėl panašių, naujesnių obligacijų konkurencijos. Realus poveikis priklauso nuo turimų fiksuotų pajamų priemonių tipo, nuo to, kaip sparčiai kyla palūkanų normos ir kur (trumpalaikės ar ilgalaikės) palūkanų normos kinta aukščiau pagal pajamingumo kreivę.
Infliacijos rizika
Supratimas, koks yra skirtumas tarp nominalių ir realių palūkanų normų, taip pat gali padėti geriau suprasti, kaip infliacija neigiamai veikia fiksuotų pajamų turtą. Į obligacijos nominalią palūkanų normą neatsižvelgiama į infliaciją, o investuotojas uždirbs šią sumą tik tada, kai infliacija bus lygi nuliui. Kita vertus, obligacijų tikroji palūkanų norma rodo tikrąją investuotojo grąžą, atėmus infliaciją iš nominaliosios palūkanų normos.
Pavyzdžiui, jei nominalioji palūkanų norma yra 4%, o infliacija - 3%, realioji palūkanų norma yra 1%. Jei infliacija yra didesnė nei nominalioji palūkanų norma, obligacijų savininkų grąža neatsilieka nuo kylančių pragyvenimo išlaidų dėl infliacijos. Kadangi daugelis investuotojų pasikliauja obligacijomis kaip numatomu pajamų šaltiniu, didelės infliacijos laikotarpiai kenkia jų grąžai. Tai vadinama infliacijos rizika.
VKI ir PPI
Vienas iš problemiškiausių infliacijos aspektų yra tas, kad jos poveikis investicijoms nėra aiškiai nurodytas. Vietoj to, investuotojai dažnai stebi tokius ekonominius rodiklius, kaip gamintojų kainų indeksas (PPI) ir Vartotojų kainų indeksas (VKI), kad suprastų bendras infliacijos tendencijas.
Kai ekonomistai kalba apie augančią infliaciją, jie dažniausiai nurodo padidėjusį vartotojų kainų indeksą, kuris seka bendras kainas mažmeninėje rinkoje. Gamintojų kainų indeksą, kita vertus, sudaro vartojimo prekių ir gamybos priemonių kainos, kurias moka gamintojai (dažniausiai mažmenininkai), o infliacijos tendencijos PPI atspindi anksčiau, nei yra VKI. Taigi PPI gali būti naudingas investuotojams kaip išankstinis artėjančios infliacijos signalas.
