Didžiųjų bankų akcijų investuotojai, kurie smuko netoli lokių rinkos teritorijos, kai Federalinis rezervų bankas kovo mėnesį tapo doviška, atidžiai išnagrinės penkis pagrindinius rodiklius, pranešdami Q1 rezultatus per ateinančias kelias savaites, pradedant nuo penktadienio su „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM) ir „Wells Fargo Corp.“ (WFC).
Tikimasi, kad bankai, kaip grupė, ketvirčio pelną padidins 1%, o tai yra gera žinia, palyginti su „Goldman Sachs“ skaičiuojamu S&P 500 bendrovių nuosmukiu. Nepaisant to, investuotojai atidžiai stebės, kokią didelę įtaką Federalinio rezervų banko politika, įskaitant palūkanų normos padidėjimą, turės grynosioms palūkanų maržoms, hipotekų bankininkystei ir skolinimui apskritai, remiantis keliomis „Wall Street Journal“ istorijomis.
Banko pajamos: 5 dalykai, kurių ieško investuotojai
- Grynosios palūkanų maržosHipotekos skolinimasNekilnojamojo turto prisiėmimasSkolų augimasValdymo valdybos ekonominė perspektyva
Maržos remiasi kylančiomis normomis
Banko grynosioms palūkanų maržoms, kurios stabiliai augo ketverius metus, dabar gresia mažėjimas, kaip pabrėžiama WSJ pranešime. Visų JAV bankų marža buvo 3, 34% ketvirtąjį ketvirtį, palyginti su 2, 95% 2015 m. Pirmojo ketvirčio, remiantis Sent Luiso federalinio atsargų banko duomenimis. „Bankams reikia didėjančių palūkanų normų, kad būtų galima palaikyti grynąsias palūkanų maržas, kurios yra didelis pelno objektas ir tai yra tai, ką atidžiai stebi bankų sektoriaus investuotojai“, - sako Patrickas Healey, „Caliber Financial Partners“ įkūrėjas ir prezidentas.
Investuotojai taip pat sutelks dėmesį į hipotekos skolinimą tokiuose bankuose kaip JPMorgan ir Wells Fargo. Tarp 24 geriausių bankų hipotekos paskolų pelningumas 2018 m., Palyginti su ankstesniais metais, sumažėjo vidutiniškai 19%, remiantis „Inside Mortgage Finance“ duomenimis.
Sandoriai, skolinimas, ekonomika
Nuosavybės vertybinių popierių platinimas taip pat gali patirti spaudimą. Pirmąjį ketvirtį IPO apimtį sumažino vyriausybės uždarymas, o susijungimų ir įsigijimų veikla taip pat buvo palyginti maža. „Credit Suisse“ analitikai apskaičiavo, kad akcijų platinimas sumažėjo 42%.
Viena gerų naujienų yra paskolų augimas, pagrindinis bankų variklis, kuris per ekonomikos augimą buvo stebėtinai menkas. Kovo pabaigoje komercinių ir pramoninių paskolų augimas padidėjo 10% pagal Fed duomenis.
Investuotojai taip pat klausys, ar bankų vadovai ar kita aukščiausioji vadovybė nemato ekonomikos lėtėjimo, ar ji stabilizuojasi po to, kai Fed pakeitė savo politiką, bijodama galimo nuosmukio. „Esame pasirengę nuosmukiui, nors mes to neprognozuojame“, - neseniai laiške akcininkams parašė JPMorgan vadovas Jamesas Dimonas.
Daugybė priešpriešinių vėjų, susiduriančių su banko akcijomis, KBW banko indeksą sumažino daugiau nei 13% nuo 52 savaičių lygio. „Keefe“, „Bruyette & Woods“ duomenimis, WSJ dabar banko akcijos prekiauja sumažėjusiu 11, 2 karto išankstiniu pelnu, palyginti su penkerių metų vidurkiu, kuris yra 14, 5 karto ir rodo didžiausią nuolaidą S&P 500 nuo 2000-ųjų pradžios.
Žvilgsnis į priekį
Be abejo, bankų perspektyvos nėra tokios baisios, kaip atrodė didžioji dalis 2018 m. Visų pirma, „Goldman Sachs“ prognozuoja, kad bankų pelnas ištisus metus didės ir padidės 8%, o visus 2019 metus - geriausius iš visų. sektoriai. Kad šis augimas įvyktų, ekonomikai gali tekti smarkiai pagerėti ir reikės pagrindinių bankų verslų kompensuoti tas linijas, kurias paveikė Fed politika.
