Pasaulinės obligacijų rinkos yra didesnės nei kolektyvinės akcijų rinkos tiek išleistų obligacijų pinigine verte, tiek kasdien parduodamų obligacijų verte. Vis dėlto atrodo, kad investuotojai gana mažai žino apie obligacijas, palyginti su akcijomis. Net federalinės obligacijos, JAV žinomos kaip iždo obligacijos (T-obligacijos), nėra užmaršios. Tačiau jie sudaro didelę visos obligacijų rinkos dalį. Iždo obligacijos yra laikomos saugiausiomis fiksuotų pajamų investicijomis - etalonu, pagal kurį vertinama kitų obligacijų rizika.
PAGRINDINIAI PAKEITIMAI
- Centrinis bankas koordinuoja federalinių obligacijų išleidimo procesą. Turi būti teisinis dokumentas, kuriame būtų aprašytos sąlygos, kuriomis gali būti išleidžiamos obligacijos. JAV vyriausybės obligacijos paprastai parduodamos aukcionuose.Vyresnis investuotojas gali įsigyti vyriausybės obligacijų ETF taip pat lengvai, kaip ir akcijos, nieko nežinodamas apie obligacijų išleidimo procesą.
Kodėl išleidžiamos federalinės obligacijos
Centrinis bankas koordinuoja federalinių obligacijų išleidimo procesą. Tikėdamasis naujos federalinių obligacijų emisijos, centrinis bankas pirmiausia atlieka neoficialų tyrimą. Šios neoficialios diskusijos vyksta su investiciniais tarpininkais, bankais ir kitais rinkos dalyviais, turinčiais patirties nagrinėjamo dydžio ir tipo obligacijų emisijose.
Prieš priimant sprendimą dėl naujos obligacijų emisijos detalių, reikia atsakyti į kelis svarbius klausimus. Federalinė vyriausybė kartais išleidžia obligacijas tam tikram tikslui, pavyzdžiui, karo obligacijas. Nuo 2019 m. Dauguma JAV federalinės vyriausybės obligacijų yra bendrojo pobūdžio obligacijos.
Kaip gimsta naujas obligacija
Kiti išankstiniai klausimai yra susiję su teisiniais parametrais, susijusiais su potencialia problema, kaip apibrėžta federaliniuose įstatymuose. Turi būti teisinis dokumentas, kuriame aprašomos sąlygos, kuriomis galima vykdyti obligacijų emisiją. Vyriausybės pareigūnai taip pat turi nuspręsti, kaip bus parduotos obligacijos. Federalinė vyriausybė dažnai rengia obligacijų aukcionus ir kviečia kelis draudikus dalyvauti ir dalyvauti aukcionų procese.
Kaip parduodamas naujas obligacija
Pirmasis rinkodaros etapo žingsnis yra paruošti preliminarų oficialų pareiškimą arba informacijos atskleidimo dokumentą, kurį būtų galima pristatyti potencialiems pirkėjams. Paprastai obligacijų emitentas naudojasi specializuotos obligacijų konsultavimo firmos paslaugomis, kad galėtų dirbti su įprastu advokatu dėl teisinių finansavimo aspektų.
Vienas iš svarbiausių federalinių obligacijų emisijos teisinių reikalavimų yra tas, kad viešas susirinkimas turi būti surengtas pasibaigus protingam prekybos laikotarpiui. Šiuo rinkodaros laikotarpiu, paprastai trunkančiu maždaug savaitę, potencialūs pirkėjai nuodugniai peržiūri ir įvertina atskleidimo dokumentą.
Kai vyriausybė rengia obligacijų aukcioną, kiekviena grupė viešo susirinkimo dieną pateikia savo pirkimo pasiūlymą. Aukcionas tęsiamas tol, kol visos obligacijos bus tinkamai išplatintos.
Mažmeniniai investuotojai perka federalines obligacijas antrinėje rinkoje, o ne aukcione.
Kaip nupirktas ir apmokamas naujas obligacija
Atlikdami paskutinius federalinių obligacijų išleidimo proceso etapus, draudikai perveda obligacijų pirkimo kainą į mokėjimų tarpininką. Tada mokėjimų tarpininkas sumoka išleidimo išlaidas emitento nurodymu. Mokėjimo tarpininkas vaidina svarbų praktinį vaidmenį išleidžiant obligacijas. Agentas mato, kad lėšos paskirstomos tinkamai pagal numatytą obligacijų emisijos tikslą. Pasibaigus obligacijų platinimui, obligacijų konsultantas kiekvienam dalyviui išdalina visą uždarymo dokumentų rinkinį.
Tai verčia mus rengti uždarymo dokumentus, o tai yra paskutinis federalinių obligacijų išleidimo proceso žingsnis. Kaip ir galima tikėtis, šie dokumentai yra labai techninio pobūdžio ir surašyti laikantis konkrečios teisinės bazės. Neišsigilinant į jų turinį, pakanka pasakyti, kad uždarymo dokumentuose pakartojamos patvirtinto pirkimo pasiūlymo sąlygos. Taip pat dokumentuose nustatyta tvarka, pagal kurią apmokamos ir platinamos obligacijos.
Esmė
Kodėl jums turėtų rūpėti federalinių obligacijų išleidimo procesas? Tai svarbu, nes federalinės obligacijų emisijos yra saugiausios turimos fiksuotų pajamų investicijos. Galų gale jiems yra suteikta federalinės vyriausybės apmokestinimo galia. Kiekvienos obligacijų emisijos ypatumai vis tiek turėtų būti atidžiai išnagrinėti.
Enciklopedinės žinios apie procedūras, susijusias su federalinių obligacijų išleidimo procesu, nėra būtinos norint įsigyti mažmeninių obligacijų. Investuotojas gali nusipirkti vyriausybės obligacijų ETF taip pat lengvai, kaip ir akcijos, nieko nežinodamas apie obligacijų išleidimo procesą. Tačiau vis tiek naudinga šiek tiek suprasti obligacijų rinką.
Federalinė vyriausybė privalo pirkėjus užtikrinti, kad emisijos yra likvidžios, apyvartinės ir pakankamo dydžio, kad garantuotų apyvartą rinkoje. Galiausiai visi šie veiksniai pagerina tam tikros obligacijų emisijos platinamumą ir daro ją patrauklesnę potencialiems pirkėjams.
