Daugybė JAV akcijų pastebi neįprastai didelius svyravimus - tiek aukštyn, tiek žemyn -, nes jie skelbia rezultatus per dabartinį pajamų sezoną. Goldmanas Sachsas sako, kad šiuos dramatiškus žingsnius lemia mažėjantis likvidumas, todėl investuotojams lengva ar sunku pirkti ir parduoti skirtingų bendrovių akcijas.
„Likvidumo ir nepastovumo santykis įgauna vis didesnę reikšmę“, - sakoma „Goldman“ šios savaitės pranešime „Wall Street Journal“, kaip aprašyta toliau. „Platūs likvidumo rodikliai parodė didelę numatomąją galią vertinant išankstinius kintamumo rodiklius“.
Ką tai reiškia investuotojams
Goldmanas nustatė, kad mažesnio likvidumo akcijos juda 12% daugiau nei įprasta pajamų uždirbimo dieną. Aukštesnio likvidumo vertybinių popierių perkėlimai yra 4% mažesni nei įprasti. Paprastai didžiausių Amerikos kompanijų akcijos, tokios kaip „mega cap“ akcijos, tokios kaip „Microsoft Corp.“ (MSFT) ir „Apple Inc.“ (AAPL), nėra likvidžios, dėl kurių gali kilti didelis kainų svyravimas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Mažas likvidumas lemia didesnį šio uždarbio sezono nepastovumą.Pakeitimai, kuriuos padidina uždarbio tempai, juda daugiau nei įprasta.Likvidumas pasiekė keletą žemiausių taškų per dešimtmetį. Žemas likvidumas buvo prieš 2007–2008 m. Finansų krizę.
Platesnį likvidumo trūkumą gali atspindėti kitas modelis. Per praėjusią savaitę analitikų skaičiavimus viršijusios įmonės per dvi dienas po rezultatų pateikimo padidėjo vidutiniškai 2%. Tai dvigubai daugiau nei penkerių metų vidurkis. Remiantis „Goldman“ atlikta „Russell 3000“ akcijų analize, atskirame „Journal“ straipsnyje rugpjūčio mėn. Vienos akcijos likvidumas sumažėjo ir buvo pasiekęs žemiausią lygį per dešimtmetį.
Mažesnės įmonės, kurių daugelis dar neturi pranešti apie šį sezoną uždarbį, galėjo pastebėti didelius svyravimus. „Noble Energy Inc.“ (NBL), „Discovery Inc.“ (DISCK) ir „Air Products & Chemicals Inc.“ (APD) šiandien praneša apie uždarbį. Agilent Technologies Inc. (A) ir Tyson Foods Inc. (TSN) pateiks ataskaitas per ateinančias savaites. Visi penki prekiauja žemo likvidumo lygiu. Tokiais atvejais „Mes matome, kad likvidumas gali sustiprinti pajamų dienos pokyčius“, - rašė Goldmano analitikai.
Žvilgsnis į priekį
Daugeliui ekspertų mažėjantis likvidumas turi daug rimtesnių padarinių nei pelno sezono svyravimai. Jie pabrėžia, kad kai kuriose rinkos dalyse likvidumas išnyko 2007 m. Pabaigoje prieš 2008 m. Finansų krizę. Ir 2019 m. Tai vėl galėtų būti vienas iš pirmųjų konkrečių ženklų, rodančių, kad gali formuotis nauja krizė.
