Mažos ir aukštos rizikos investicijos: apžvalga
Rizika yra nepaprastai svarbi norint investuoti; nė viena diskusija apie grąžinimą ar pasirodymą nėra prasminga, bent šiek tiek neužsimenant apie susijusią riziką. Naujų investuotojų bėda vis dėlto išsiaiškina, kur iš tikrųjų slypi rizika ir kokie yra skirtumai tarp mažos ir aukštos rizikos.
Atsižvelgiant į tai, kokia pagrindinė rizika yra investicijoms, daugelis naujų investuotojų mano, kad tai yra aiškiai apibrėžta ir kiekybiškai įvertinama idėja. Deja, taip nėra. Kad ir kaip keistai tai atrodytų, vis dar nėra jokio susitarimo dėl to, ką reiškia „rizika“ ar kaip ji turėtų būti įvertinta.
Akademikai dažnai bandė naudoti nepastovumą kaip pavojaus rodiklį. Tam tikru mastu tai turi puikią prasmę. Nepastovumas yra matas, kiek nurodytas skaičius bėgant laikui gali kisti. Kuo platesnis galimybių spektras, tuo labiau tikėtina, kad kai kurios iš šių galimybių bus blogos. Dar geriau, kad kintamumą palyginti lengva išmatuoti.
Deja, kintamumas yra klaidingas kaip rizikos matas. Tiesa, kad nepastovesnės akcijos ar obligacijos suteikia savininkui platesnį galimų padarinių spektrą, tačiau tai nebūtinai turi įtakos tų padarinių tikimybei. Daugeliu atžvilgių nepastovumas yra panašesnis į turbulenciją, kurią keleivis patiria lėktuve - galbūt nemalonu, bet iš tikrųjų mažai susijusi su katastrofos tikimybe.
Geresnis būdas galvoti apie riziką yra galimybė arba tikimybė, kad turtas patirs nuolatinę vertės praradimą arba bus mažesnis nei tikėtasi. Jei investuotojas perka turtą tikėdamasis 10% grąžos, tikimybė, kad grąža bus mažesnė nei 10%, yra tos investicijos rizika. Tai taip pat reiškia, kad nepakankamas indekso veikimas nebūtinai yra rizika. Jei investuotojas perka turtą tikėdamasis, kad jis grįš 7%, o grąžins 8%, tai, kad „S&P 500“ grąžino 10%, iš esmės neturi reikšmės.]
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nėra tobulų rizikos apibrėžimų ar matavimų. Nepatyrusiems investuotojams būtų gerai pagalvoti apie riziką, atsižvelgiant į šansus, kad tam tikra investicija (ar investicijų portfelis) nepasieks numatytos grąžos ir kokiu mastu ji galėtų praleisti šią riziką. Siekdami geriau suprasti, kas yra rizika ir iš kur ji gali kilti, investuotojai gali kurti portfelius, kurie ne tik turi mažesnę nuostolių tikimybę, bet ir mažesnį maksimalų galimą nuostolį.
Didelės rizikos investicijos
Didelės rizikos investicija yra tokia, kuriai būdinga didelė procentinė kapitalo praradimo arba nepakankamo efektyvumo tikimybė, arba santykinai didelė tikimybė, kad prarasime nuostolius. Pirmasis iš jų yra intuityvus, jei subjektyvus: Jei jums bus pasakyta, kad yra 50/50 tikimybė, kad jūsų investicija uždirbs jūsų laukiamą grąžą, jums gali pasirodyti, kad tai gana rizikinga. Jei jums bus pasakyta, kad yra 95% procentų tikimybė, kad investicija neuždirbs jūsų laukiamos grąžos, beveik visi sutiks, kad tai yra rizikinga.
Tačiau antroji pusė yra ta, į kurią daugelis investuotojų neatsižvelgia. Pavyzdžiui, paimkite automobilio ir lėktuvo katastrofas. Neseniai atlikta Nacionalinės saugos tarybos analizė rodo, kad žmogaus gyvenimo per amžius šansai mirti nuo bet kokios netyčinės priežasties išaugo iki vieno iš 25 - palyginti su kiekvienu iš 30 atvejų 2004 m., Tačiau mirčių automobilių katastrofoje tikimybė yra tik viena iš 102, o šansai žūti lėktuvo katastrofoje yra menki: vienas iš 205, 552.
Tai investuotojams reiškia, kad jie turi atsižvelgti ir į blogų rezultatų tikimybę, ir į jų mastą.
Mažos rizikos investicijos
Jei investuotojai sutinka su nuostata, kad investavimo rizika apibūdinama kaip kapitalo praradimas ir (arba) nepakankamas veiklos efektyvumas, palyginti su lūkesčiais, tai žymiai lengviau apibrėžti mažos ir aukštos rizikos investicijas.
Mažos rizikos investavimas reiškia ne tik apsaugą nuo bet kokių nuostolių tikimybės, bet taip pat ir įsitikinimą, kad nė vienas iš galimų nuostolių nebus pragaištingas.
Pavyzdys
Panagrinėkime kelis pavyzdžius, kad toliau paaiškintume skirtumą tarp didelės ir mažos rizikos investicijų.
Biotechnologijų atsargos yra labai rizikingos. Nuo 85% iki 90% visų naujų eksperimentinių vaistų žlugs, ir nenuostabu, kad dauguma biotechnologijų atsargų ilgainiui taip pat žlugs. Taigi yra didelis procentinis nepakankamo našumo tikimybė (dauguma nepavyks) ir didelis galimas nepakankamas našumas (kai biotechnologijų atsargos sugenda, jos paprastai praranda 95 procentus ar daugiau savo vertės).
Palyginimui, JAV iždo obligacijos pasižymi labai skirtingu rizikos pobūdžiu. Beveik nėra tikimybės, kad investuotojas, turintis iždo obligacijas, negaus nurodytų palūkanų ir pagrindinės įmokos. Net jei būtų vėluojama sumokėti (ypač retas atvejis JAV istorijoje), investuotojai greičiausiai susigrąžintų didelę investicijos dalį.
Ypatingos aplinkybės
Taip pat svarbu atsižvelgti į diversifikavimo poveikį investicinio portfelio rizikai. Apskritai didžiausių „Fortune 100“ korporacijų, mokančių dividendus, akcijos yra gana saugios, todėl galima tikėtis, kad investuotojai per daugelį metų uždirbs nuo vidutinio iki aukšto vienaženklio pelno.
Vis dėlto visada yra rizika, kad individuali įmonė žlugs. Tokios kompanijos kaip „Eastman Kodak“ ir „Woolworths“ yra garsūs vienkartinių sėkmės istorijų pavyzdžiai, kurie ilgainiui užgriuvo. Be to, rinkos svyravimas visada yra įmanomas. CNBC pažymėjo, kad, nors istoriškai 2017 m. Buvo viena iš mažiausiai svyruojančių rinkų, 2018 m. Įvyko dideli svyravimai, kai ji dar nebuvo net pusė.
Jei investuotojas visus savo pinigus laiko vienoje akcijoje, blogo įvykio tikimybė vis tiek gali būti santykinai maža, tačiau galimas sunkumas yra gana didelis. Turėkite 10 tokių akcijų paketą, tačiau ne tik mažėja nepakankamo portfelio rizika, bet ir sumažėja potencialaus bendro portfelio apimtis.
Investuotojai turi būti pasirengę visapusiškai ir lanksčiai vertinti riziką. Pavyzdžiui, diversifikacija yra svarbi rizikos dalis. Turėti investicijų portfelį, kurio rizika yra maža, tačiau visi turi tą pačią riziką, gali būti gana pavojinga. Grįždamas prie lėktuvo pavyzdžio, „ Economist“ nurodo, kad kiekvieno lėktuvo katastrofa gali būti 5, 4 mln., Tačiau vis dėlto daugelis didelių oro linijų patyrė (ar patirs) katastrofą. Mažos rizikos iždo obligacijų portfelio turėjimas gali atrodyti labai mažos rizikos investavimas, tačiau visos jos turi tą pačią riziką; labai mažos tikimybės įvykis (pavyzdžiui, JAV vyriausybės įsipareigojimų nevykdymas) būtų pragaištingas.
Investuodami į riziką investuotojai taip pat turi įtraukti tokius veiksnius kaip laiko horizontas, laukiama grąža ir žinios. Apskritai, kuo ilgiau investuotojas gali laukti, tuo didesnė tikimybė, kad investuotojas pasieks numatytą grąžą. Tarp rizikos ir grąžos neabejotinai yra tam tikras ryšys, o investuotojai, laukiantys didžiulės grąžos, turi prisiimti kur kas didesnę prasto veiklos riziką. Žinios taip pat yra svarbios - ne tik identifikuojant tas investicijas, kurios greičiausiai pasieks numatytą (ar geresnę) grąžą, bet ir neteisingai nustatant, kas gali suklysti, tikimybę ir mastą.
