Kas yra rinkos portfelis?
Rinkos portfelis yra teorinis investicijų paketas, apimantis visų rūšių turtą, galimą investicinėje aplinkoje, kiekvieno turto svoris proporcingas jo bendram buvimui rinkoje. Laukiama rinkos portfelio grąža yra tokia pati kaip tikėtinos visos rinkos grąžos.
Rinkos portfelio pagrindai
Rinkos portfeliui, kuris yra visiškai diversifikuotas, taikoma tik sisteminė rizika arba rizika, turinti įtakos visai rinkai, o ne sisteminė rizika, kuri yra būdinga tam tikrai turto klasei.
Kaip paprastą teorinio rinkos portfelio pavyzdį, tarkime, kad vertybinių popierių rinkoje egzistuoja trys bendrovės: Bendrovė A, Bendrovė B ir Bendrovė C. Bendrovės A rinkos kapitalizacija yra 2 milijardai dolerių, bendrovės B rinkos kapitalizacija yra 5 milijardai dolerių, o bendrovės C rinkos kapitalizacija yra 13 milijardų dolerių. Taigi bendra rinkos kapitalizacija siekia 20 milijardų dolerių. Rinkos portfelį sudaro kiekviena iš šių bendrovių, kurios portfelyje sveriamos taip:
Įmonės portfelio svoris = 2 milijardai dolerių / 20 milijardų dolerių = 10%
B bendrovės portfelio svoris = 5 milijardai dolerių / 20 milijardų dolerių = 25%
C įmonės portfelio svoris = 13 milijardų dolerių / 20 milijardų dolerių = 65%
svarbiausi paėmimai
- Rinkos portfelis yra teorinė, įvairiapusiška bet kokio tipo investicijų rūšis pasaulyje, kiekvienam turtui priskiriant svorį proporcingai jo visam buvimui rinkoje. Rinkos portfeliai yra pagrindinė kapitalo turto kainų nustatymo modelio, dažniausiai naudojamo fondo, dalis. pasirinkti, kurias investicijas pridėti prie diversifikuoto portfelio. „Roll's Critique“ yra ekonomikos teorija, teigianti, kad neįmanoma sukurti tikrai diversifikuoto rinkos portfelio, o koncepcija yra grynai teorinė.
Rinkos portfelis pagal kapitalo turto įkainojimo modelį
Rinkos portfelis yra esminė kapitalo turto kainų nustatymo modelio (CAPM) sudedamoji dalis. Plačiai naudojamas turto, ypač akcijų, kainodarai nustatyti, CAPM parodo, kokia turėtų būti turto numatoma grąža, atsižvelgiant į jo sistemingos rizikos dydį. Šių dviejų elementų santykis išreiškiamas lygtimi, vadinama saugumo rinkos linija. Tikimasi, kad bus gauta saugumo rinkos linijos lygtis arba reikalaujama grąža = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
Vartojimo CAPM formulė. Investopedija
Kur:
R = laukiama grąža
R (f) = nerizikinga norma
R (m) = laukiama rinkos portfelio grąža
β c = aptariamojo turto beta ir rinkos portfelio santykis
Pavyzdžiui, jei nerizikinga yra 3% norma, tikėtina rinkos portfelio grąža yra 10%, o turto beta vertė rinkos portfelio atžvilgiu yra 1, 2, tikėtina turto grąža yra:
Laukiama grąža = 3% + 1, 2 x (10% - 3%) = 3% + 8, 4% = 11, 4%
Rinkos portfelio apribojimai
Ekonomistas Richardas Roll'as 1977 m. Dokumente pasiūlė, kad praktiškai neįmanoma sukurti tikrai diversifikuoto rinkos portfelio, nes šį portfelį turėtų sudaryti kiekvieno pasaulio turto dalis, įskaitant kolekcionuojamus daiktus, prekes ir iš esmės bet kurį prekę, kurią galima parduoti. vertės. Šis argumentas, žinomas kaip „Roll's Critique“, rodo, kad net plataus masto rinkos portfelis geriausiu atveju gali būti tik indeksas ir tokiu būdu tik apytikslis visiškas diversifikavimas.
Realus pasaulio rinkos portfelio pavyzdys
2017 m. Tyrime „Istoriniai rinkos portfelio grąžinimai“ ekonomistai Ronaldas Q. Doeswijkas, Trevinas Lamas ir Laurensas Swinkelsas bandė dokumentuoti, kaip 1960– 2017 m. Buvo vykdomas pasaulinis daugialypio turto portfelis. Jie nustatė, kad tikras Sudėtinė grąža svyravo nuo 2, 87% iki 4, 93%, priklausomai nuo naudojamos valiutos. JAV dolerių grąža buvo 4, 45%.
