Minimalūs pasirinkimo sandoriai yra pasirinkimo sandoriai, kurių pagrindinis vertybinis popierius yra 10 vertybinių popierių arba biržoje prekiaujamo fondo (ETF) akcijų. Tai yra pagrindinis skirtumas tarp mažųjų ir standartinių opcionų, kurių pagrindinis vertybinis popierius yra 100 akcijų. (Taip pat žr. „Minis“ suteikia galimybę pigiai patekti į ateities sandorių rinką./ “)
Pagrindinės mini parinkčių funkcijos
Mažosios opcionai su fiziniais atsiskaitymais pradėjo prekiauti Čikagos valdybos opcionų biržoje (CBOE) 2013 m. Kovo 18 d., Kai buvo pristatyti šių penkių akcijų ir ETF mažiausi pasirinkimo sandoriai:
- „Amazon“ („Nasdaq“: AMZN) „Apple“ (AAPL) „Google“ (GOOG) SPDR „Gold Trust“ (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Šių mažų variantų parinkčių simbolis yra lengvai atpažįstamas - skaičius septynios tiesiog pridedamas prie saugos simbolio. Taigi, „mini“ variantų serija „Amazon“ prasidėtų identifikatoriumi AMZN7, o „Apple“ - „AAPL7“.
Šie mažieji pasirinkimo sandoriai yra fiziniai atsiskaitymai, o tai reiškia, kad gali tekti tiekti tikras akcijas, jei pozicija nebus uždaryta prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui. Mankšta yra amerikietiško stiliaus, tai reiškia, kad jie gali būti mankštinami bet kurią darbo dieną prieš pasibaigiant galiojimo laikui. (Žr. „Amerikos galimybės Europos opcionai“.) Minimalių variantų galiojimo laikas yra šeštadienis, einantis iškart po trečiojo galiojimo mėnesio penktadienio, iki 2015 m. Vasario 15 d. Ši data pasibaigs ir trečiasis galiojimo pabaigos penktadienis. mėnuo. Mažų pasirinkimo sandorių kainos ir kainų intervalai yra tokie patys kaip standartinių pagrindinių vertybinių popierių pasirinkimo sandorių.
Yra šeštoji mažiausia parinktis, kuri buvo pradėta naudoti 2006 m. Su pažymėtojo ženklo simboliu XSP; kaip pagrindinį turtą jis turi „mini-SPX“ indeksą, kuris yra dešimtadalis S&P 500 (SPX) indekso pasirinkimo sandorių vertės. XSP skiriasi nuo penkių mažiausių variantų, pristatytų 2013 m. Kovo mėn., Tuo, kad, kaip ir daugelis kitų indekso opcionų, už jį galima atsiskaityti tik grynaisiais, o mankštinti europietiškai, turint galvoje tik jo galiojimo laiką.
Pavyzdžiai
Pagrindinis CBOE įvestų mažų pasirinkimo sandorių pagrindimas yra tas, kad jie suteikia galimybę spekuliuoti mažesnėmis bazinių akcijų ar ETF akcijomis arba apsidrausti nuo jų.
Pvz., Standartinis akcijų pasirinkimo sandorio variantas gali būti 5 USD. Kadangi standartinio pasirinkimo sutartis atspindi 100 akcijų, pasirinkimo sandorio kaina turi būti padauginta iš vienos sutarties atstovaujamų akcijų skaičiaus; tai vadinama pasirinkimo koeficientu. Tokiu atveju viena sutartis investuotojui kainuotų 500 USD. O kas, jei investuotojas turi tik 50 akcijų ir nori apsidrausti nuo šios ilgos galimybės? Standartinės sutarties įsigijimas reiškia, kad investuotojas mokės nesąžiningas priemokas už papildomą apsaugą, kurios jam nereikia. Mini variantas šiuo atveju yra tinkamas, nes investuotojas gali nusipirkti penkias mini opciono sutartis. Kadangi kiekvienas mažiausias variantas reiškia 10 akcijų, pasirinkimo koeficientas yra 10.
Apsvarstykite 2014 m. Balandžio 6 d. „Apple“ 2014 m. Balandžio mėn. Pasirinkimo sandorį, kurio akcija buvo 530, 75 USD. Mini variantas buvo pasiūlytas už 14, 85 USD, o tai reiškia, kad jis kainuotų 148, 50 USD už 10 „Apple“ akcijų kontraktą. Standartine sutartimi už tokią pačią kainą ir galiojimo laiką buvo prekiaujama 14, 70 USD, tai reiškia, kad ji kainuos 1470 USD arba beveik 10 kartų daugiau nei atitinkamas mini variantas.
Atminkite, kad XSP mini parinkčių daugiklis yra 100. Kadangi šios parinkties vertė yra viena dešimtoji S&P 500 vertės, kiekviena mažosios parinkties sutartis sudaro 10 S&P 500 vienetų.
Už ir prieš
Mini variantai turi šiuos privalumus:
- Mažesnės išlaidos. Didžiausias mažų pasirinkimo galimybių pranašumas yra tas, kad joms reikia daug mažesnių grynųjų pinigų, ty maždaug dešimtadaliu daugiau nei reikia standartiniam pasirinkimui. Ypač tinka nelyginėms dalims apsidrausti. Daugelis investuotojų turi nelygines akcijų dalis, ty mažiau nei standartinę 100 akcijų partiją, akcijų, kuriomis prekiaujama triženkliais skaičiais. „Mini“ pasirinkimo sandoriai yra ypač tinkami efektyviausiai apdrausti šias pozicijas, ypač tokioms strategijoms kaip apsauginių akcijų pirkimas ar skambučių rašymas, kai reikia kompensuoti tikslų turimų akcijų skaičių. Geras įrankis turintiems ribotą kapitalą. „Mini“ pasirinkimo sandoriai yra gera investavimo priemonė riboto kapitalo turintiems asmenims, pavyzdžiui, studentams ir smulkiems investuotojams, norint prekiauti labai brangiais vertybiniais popieriais.
Kalbant apie „mini“ parinktis, yra šie trūkumai:
- Komisiniai procentiniai dydžiai yra didesni. Komisijos tikrai gali pridėti, prekiaudamos mažosiomis galimybėmis. Pvz., Jei komisijai sudaryti pasirinkimo sandorį per internetinį tarpininką yra fiksuotas 10 USD mokestis, o standartinė sutartis (iš 100 akcijų) prekiauja 10 USD, komisinė dalis sudaro 1%. Bet jei vietoj to būtų naudojama 10 mažojo pasirinkimo sutarčių, komisinis atlyginimas būtų 100 USD arba 10% visos parduodamos vertės. Net jei naudojamos tik penkios mažo pasirinkimo sandorių sutartys, komisiniai vis tiek išmoka iki 50 USD arba 5%. Platesni kainų ir kainų skirtumai bei mažesnis likvidumas . Panašu, kad mažos pasirinkimo sandoriai pasižymi daug platesnėmis pasiūlos ir paklausos palūkanų normos skirtumais ir yra žymiai mažesni nei jų standartinių pasirinkimo sandorių atvirosios palūkanos, o tai reiškia, kad likvidumas yra mažesnis. Galima įsigyti tik labai ribotiems vertybiniams popieriams. Nuo 2014 m. Kovo mėn. Mažos pasirinkimo galimybės buvo prieinamos tik šešiems vertybiniams popieriams (vėlgi, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Esmė
„Mini“ pasirinkimo sandoriai yra tinkama priemonė prekiaujant ir apsidraudžiant labai brangiomis vertybinėmis priemonėmis. Tačiau kadangi jie yra prieinami tik saujelė vertybinių popierių, jie gali būti riboti, kol bus pasiūlyti daug platesniame akcijų ir ETF asortimente.
