Kokia buvo pinigų rinkos investuotojų finansavimo priemonė?
Pinigų rinkos investuotojų finansavimo priemonė (MMIFF) buvo finansinis subjektas, kurį Federalinis rezervų bankas įsteigė per 2008 m. Finansinę krizę, kad padidintų pinigų rinkos investicijų likvidumą.
MMIFF supratimas
Pinigų rinkos investuotojų finansavimo priemonė (MMIFF) veikė nuo 2008 m. Lapkričio 24 d. Iki 2009 m. Spalio 30 d. Tuo metu Niujorko federalinis rezervų bankas leido penkioms specialiosios paskirties įmonėms (SPV) įsigyti iki 600 milijardų JAV dolerių. terminuoto skolos priemonės iš privataus sektoriaus finansų institucijų. Tinkamam turtui priskiriamos aukštos reitingo pinigų rinkos priemonės, kurių terminas yra nuo 7 iki 90 dienų, laikomos JAV pinigų rinkos investiciniuose fonduose ir kurių vertė yra ne mažesnė kaip 250 000 USD.
Federalinis rezervų bankas rėmė SPV skolindamas 90 procentų kiekvieno turto pirkimo kainos SPV, kurios išleido turtu užtikrintus komercinius dokumentus, kad padengtų likusią išlaidų dalį. Kai skolos terminas suėjo, MMIFF panaudojo įplaukas grąžindamas tiek Federalinio rezervų banko, tiek ir negrąžintas MMIFF skolas, gautas iš ABCP. Lėšų iš SPV lėšomis buvo remiamos 50 paskirtų finansų įstaigų, apimančių platų geografinį pasiskirstymą ir pramonės lyderių nurodytos kaip aukštos kokybės trumpalaikių skolų, su kuriomis jau veikė pinigų rinkos fondai, emitentai.
Federalinis rezervų bankas ėmėsi šių veiksmų reaguodamas į pinigų rinkos investuotojų ir investicinių fondų likvidumo baimę, užplūdusias trumpalaikių skolų rinkose. Steigdamas MMIFF, federalinis rezervų bankas siekė išplėsti vidutinės trukmės priemonių, tokių kaip indėlių sertifikatai, banknotai ir labai vertinami komerciniai popieriai, antrinę rinką.
Likvidumas pinigų rinkose
Pinigų rinkos fondai paprastai yra stabili ir mažai rizikinga investicija. Jie siekia, kad deponuotų lėšų grynoji turto vertė (GAV) būtų 1 USD, tačiau kadangi Federalinė indėlių draudimo korporacija (FDIC) neapdraudžia pinigų rinkos fondų, investuotojai teoriškai gali prarasti pinigus investuodami į juos. Per 2008 m. Finansinę krizę žlugus „Lehman Brothers“, nurašant skolas, vieno pinigų rinkos fondo grynoji grynoji vertė sumažėjo iki 0, 97 USD. Galiausiai JAV iždas ėmėsi draustų vartotojų, siekiančių apsaugoti lėšas, kurių suma nesiekia 1 JAV dolerio, apsaugą ir taip užkirstų kelią galimam grynųjų pinigų srautui.
Įstaigos, besirūpinančios savo pinigų rinkos fondais, padidino savo likvidumo pozicijas investuodamos daugiau savo akcijų į labai trumpalaikį turtą, ypač vienos nakties pozicijas. Federalinis rezervų bankas įsteigė PPFF, kad ilgesniam laikotarpiui pasiūlytų pinigų rinkos fondams papildomų likvidumo šaltinių. Tai padėjo fondams išlaikyti tinkamas likvidumo sąlygas ir tuo pačiu atleido trumpalaikių skolų rinkas nuo joms tenkančios įtampos dėl neįprastai didelio trumpalaikių investicijų, kurias mato pinigų rinkos investuotojai, skaičiaus.
