Kas yra neapsaugotas skambutis?
Neapmokėtas pirkimas yra pasirinkimo galimybių strategija, kurios metu investuotojas rašo (parduoda) pirkimo pasirinkimo sandorius atviroje rinkoje, neturėdamas pagrindinio vertybinio popieriaus. Tai prieštarauja padengto pirkimo strategijai, kai investuotojas turi pagrindinį vertybinį popierių, ant kurio rašomos pirkimo pasirinkimo sandoriai. Ši strategija kartais vadinama „neatskleistu skambučiu“ arba „trumpu skambučiu“.
Supratimas apie neapsaugotą skambutį
Neaktyvus skambutis suteikia investuotojui galimybę gauti pajamų, faktiškai nesumokėjus pagrindinio užstato. Iš esmės gauta priemoka yra vienintelis motyvas parašyti neapmokėtą skambučio variantą. Tai iš prigimties yra rizikinga, nes yra ribotas aukštojo pelno potencialas ir teoriškai neribotas neigiamas nuostolių potencialas.
- Didžiausias pelnas yra premija, kurią opcionų rašytojas gauna iš anksto, kuri paprastai yra įskaityta į jų sąskaitą. Taigi, rašytojo tikslas yra, kad pasirinkimo sandoris pasibaigtų bevertis. Didžiausias nuostolis teoriškai yra neribotas, nes nėra viršutinės ribos, nuo kurios gali pakilti pagrindinio vertybinio popieriaus kaina. Tačiau praktiniu požiūriu pasirinkimo sandorių pardavėjas greičiausiai juos nusipirks gerokai anksčiau, nei pagrindinių priemonių kaina per daug viršys streiko kainą, remiantis jo / jos tolerancija rizikai ir „stop-loss“ parametrais. rašytojas apskaičiuojamas pridedant gautą priemoką ir neįkainojamo skambučio pradinę kainą. Rašytojui nepageidautina, kad padidėtų numanomas kintamumas, nes taip pat didėja tikimybė, kad opcionas bus už pinigus ir tokiu būdu bus naudojamas. pasirinkimo sandorio sudarytojas nori, kad grynasis skambutis pasibaigtų be pinigų, laiko praleidimas ar laiko mažėjimas turės teigiamos įtakos šiai strategijai. Įprastiniai reikalavimai, suprantama, paprastai yra gana staigūs, atsižvelgiant į neribotą rizikos potencialą. šios strategijos.
Dėl kylančios rizikos šią pažangiąją strategiją turėtų įgyvendinti tik patyrę investuotojai, kurie tvirtai tiki, kad pagrindinio vertybinio popieriaus kaina kris arba išliks lygi. Maržos reikalavimai šiai strategijai dažnai yra labai aukšti dėl polinkio neterminuotiems nuostoliams, todėl investuotojas gali būti priverstas pirkti akcijas atviroje rinkoje prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui, jei bus pažeistos maržos ribos. Strategijos aukščiausia pusė yra ta, kad investuotojas galėtų gauti įmokų pavidalu negaundamas daug pradinio kapitalo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neaktyvus skambutis yra pasirinkimo galimybių strategija, kurios metu investuotojas rašo (parduoda) pirkimo pasirinkimo sandorius, neturėdamas pagrindinio vertybinio popieriaus. Neaktyvus skambutis turi ribotą pelno augimo potencialą ir, teoriškai, neribotą nuostolio potencialą. jo streiko kaina ir gauta priemoka.
Neapklausų naudojimas
Rašant neaptvertus skambučius, vėlgi yra didelė praradimo rizika. Tačiau investuotojai, kurie tvirtai tiki, kad pagrindinio vertybinio popieriaus, paprastai vertybinių popierių, kaina kris arba išliks ta pati, gali parašyti pirkimo pasirinkimo sandorius, kad uždirbtų priemoką. Jei nuo akcijų pasirinkimo sandorių pasirašymo iki jų galiojimo laiko pabaigos akcijos neviršija įspėjimo kainos, opcionų rašytojas pasilieka visą premiją atėmus komisinius.
Jei akcijų kaina iki pasirinkimo sandorių galiojimo pabaigos pakyla aukščiau standartinės kainos, pasirinkimo sandorių pirkėjas gali pareikalauti iš pardavėjo pristatyti pagrindinių akcijų dalis. Opcionų pardavėjas turės patekti į atvirą rinką ir nusipirkti šias akcijas rinkos kaina, kad parduotų jas opcionų pirkėjui pasirinkimo sandorių kaina. Jei, pavyzdžiui, pradinė kaina yra 60 USD, o akcijų atvirosios rinkos kaina yra 65 USD tuo metu, kai sudaroma opcionų sutartis, opcionų pardavėjas patirs 5 USD nuostolius vienai akcijai, atėmus gautą priemoką.
Surinkta priemoka šiek tiek kompensuos akcijų nuostolius, tačiau galimi nuostoliai vis dar gali būti labai dideli. Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas manė, kad stiprus „Amazon.com“ (AMZN) „bulių“ bėgimas baigėsi, kai jis 2017 m. Kovo mėn. Pagaliau išlygino beveik 852 USD už akciją. Jis / ji parašė pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio kaina buvo 865 USD ir kurio galiojimo laikas pasibaigė 2017 m. Gegužę. Tačiau po trumpos pauzės akcijos vėl pradėjo augti ir gegužės mėnesio viduryje akcijos pasiekė 966 USD. Galimas įsipareigojimas buvo 966 USD vykdymo kaina atėmus 865 USD pradinę kainą, kurios rezultatas - 101 USD už akciją. Tai kompensuoja visos pradžioje surinktos priemokos.
