Investuotojams tapus išsilavinusiems ir patyrusiems, jie ieško naujų ir įdomių būdų prekiauti rinkose. Tai dažnai verčia investuotojus ieškoti neapibrėžtų opcionų pardavimo koncepcijos.
Ką reiškia prekiauti nuogai? Tai nereiškia, kad jie prekiauja iš Europos paplūdimio, kur gauna įdegį be linijų, o prekybininkas parduoda opcionus neturėdamas pozicijos pagrindinėje priemonėje. Pvz., Jei asmuo rašo atvirus skambučius, jie parduoda skambučius, neturėdami bazinių atsargų. Jei jiems priklausė atsargos, laikoma, kad padėtis yra aprengta arba „uždengta“.
Neapibrėžtų opcionų pardavimo koncepcija yra pažengusių prekybininkų tema. Kaip ir bet kurios išplėstinės temos atveju, trumpa diskusija, tokia kaip ši, negali apimti visų įmanomų pelno galimybių, rizikos kontrolės ir pinigų valdymo aspektų. Šis straipsnis yra skirtas įžangai į temą ir pamėgins paaiškinti šių prekybos sąlygų rizikingumą. Šios rūšies prekyba turėtų bandyti tik patyrę prekybininkai.
TAIP PAT: Parinkčių pagrindai: Kas yra parinktys?
Nuogai skambučiai
Neapmokestintos pozicijos kaina paprastai nustatoma tada, kai investuotojas tikisi, kad akcijų kaina bus parduota žemiau pasirinkimo sandorio kainos pasibaigus galiojimo laikui. Svarbu pažymėti, kad maksimalus įmanomas pelnas yra premijos suma, surinkta pardavus opcioną. Maksimalus pelnas pasiekiamas, kai pasirinkimo sandoris pasibaigia pasibaigus jo galiojimo laikui, o pasirinkimo sandoris netenka galios.
Skambučio savininkas skambučio savininkui suteikia galimybę nusipirkti akcijų už iš anksto nustatytą kainą (įspėjimo kainą) iš anksto nustatytą dieną arba prieš tai (galiojimo laikas). Jei parduodate pokalbį neturėdami pagrindinių akcijų, o pirkėjas pasinaudoja skambučiu, atsargoje jums bus palikta trumpa pozicija.
Rašant neapsaugotus skambučius, rizika iš tikrųjų yra neribota, todėl vidutinis investuotojas paprastai susiduria su problemomis parduodamas neapsaugotus opcionus. Panašu, kad dauguma variantų nebegalioja; todėl prekybininkas gali turėti daugiau laimėjusių sandorių nei pralaimėjusiųjų. Tačiau esant nesubalansuotai rizikai ir atlygiui, viena bloga prekyba gali sunaikinti visų (arba daugiau) metų pelną. Tinkamas pinigų valdymas ir rizikos kontrolė yra labai svarbūs norint sėkmingai prekiauti tokiu būdu.
Kontroliuoti riziką
Skambučių rašytojas turi tam tikras rizikos kontrolės strategijas. Paprasčiausia yra tiesiog padengti poziciją arba nusipirkti įskaitymo variantą, arba, alternatyviai, pagrindines akcijas. Akivaizdu, kad įsigijus pagrindinius vertybinius popierius, pozicija nebėra nuoga ir jai kyla papildomų rizikos parametrų. Kai kurie prekybininkai įtrauks papildomą rizikos kontrolę, tačiau šie pavyzdžiai reikalauja išsamių žinių apie opcionų prekybą ir peržengia šio straipsnio taikymo sritį.
Paprastai nuogų variantų rašymas geriausiai atliekamas tais mėnesiais, kurie artėja prie pasibaigimo, o ne vėliau. Laiko mažėjimas (theta) yra vienas iš geriausių jūsų draugų tokio tipo prekyboje, nes kuo arčiau pasirinkimo sandorio galiojimo laikas pasibaigs, tuo greičiau teta išnaikins opciono premiją. Nors tai nepakeis fakto, kad ši prekyba turi neribotą riziką, protingai pasirinkę streiko kainas galite pakeisti jūsų riziką. Kuo toliau esate ten, kur prekiaujama dabartine rinka, tuo labiau rinka turi judėti, kad pasibaigus skambučiui kažkas būtų vertas.
( Pastaba: svarbu atkreipti dėmesį, kad dešinė lentelės dalis, rodanti praradimo riziką, tęsis neribotą laiką, nes akcijų kaina toliau kils.)
Kadangi grynasis skambučių rašymas yra neribotos rizikos pasiūlymas, daugelis tarpininkavimo firmų, be didelės patirties, pareikalaus iš jūsų didelę kapitalo sumą ar didelę grynąją vertę, prieš leisdamos jums sudaryti tokio tipo sandorius. Tai bus aprašyta jų pasirinkimo susitarime. Kai būsite patvirtinti prekyba neapsaugotais skambučiais, taip pat turėsite susipažinti su įmonės maržos reikalavimais jūsų pozicijoms. Tai gali skirtis įvairiose įmonėse, o jei prekiaujate firmoje, kuri nesispecializuoja prekybos opcionais, galite nustatyti, kad maržos reikalavimai yra nepagrįsti.
TAIP PAT SKAITYKITE: Sumažinkite pasirinkimo galimybių riziką, kai apimami kvietimai
Nuogas Puts
Neapmokėta kaina yra pozicija, kai investuotojas rašo pardavimo pasirinkimo sandorį ir neturi pozicijos pagrindinėse vertybinių popierių biržoje. Rizikos poveikis yra pagrindinis skirtumas tarp šios pozicijos ir neapsaugoto skambučio.
Neapmokėta kaina naudojama tada, kai investuotojas tikisi, kad pasibaigus akcijų galiojimo laikui biržoje bus prekiaujama didesne nei streiko kaina. Kaip ir neapsaugoto skambučio metu, pelno tikimybė apsiriboja gautos priemokos suma. Investuotojas gali daugiausiai pasiskolinti, jei akcijos prekiauja virš streiko kainos pasibaigus jų galiojimo laikui ir pasibaigia jų bevertė vertė. Tokiu atveju prekybininkas išlaikys visą įmoką.
Nors šios rūšies prekyba dažnai vadinama neribota rizika, iš tikrųjų taip nėra. Neapmokėtų akcijų rizika šiek tiek skiriasi nuo neapsaugoto skambučio tuo, kad prekybininkas gali prarasti daugiausiai, jei atsargos sumažės iki nulio. Tai vis dar yra reikšminga rizika, palyginti su galimu atlygiu. Ir kitaip nei atviru skambučiu, jei aukcionas bus panaudotas prieš jus, jūs gausite atsargas (priešingai nei gausite trumpą poziciją atsargoje, kaip tai daroma atviro skambučio atveju). Tai leistų jums tiesiog laikyti atsargas kaip dalį galimų pasitraukimo strategijų.
Priešingai nei neapklausos pavyzdyje, maksimalus šios prekybos nuostolis yra 4 300 USD už parduotą opcioną (100 akcijų Y x 43 USD vertės pagrindu). Tai būtų tik tuo atveju, jei akcijos (arba šiuo atveju ETF) sumažėtų iki nulio (mažai tikėtina indekse ETF, bet labai įmanoma naudojant atskiras akcijas).
Apskritai tarpininkavimo reikalavimai bus šiek tiek labiau pritaikyti atviriems pasiūlymams, o ne atviriems skambučiams. Pagrindinė to priežastis yra ta, kad jei atliksite pardavimo pavedimą, gausite atsargas (priešingai nei trumpą atsargų poziciją, kaip neapmokėto skambučio metu). Tai daro didžiausią riziką tos akcijų pozicijos verte, atėmus priemoką, gautą už pasirinkimo sandorį.
TAIP PAT: Parinkčių rizikos grafikai: Pelno potencialo vizualizavimas
Esmė
Prekyba neapdorotais pasirinkimo sandoriais gali būti patraukli, kai atsižvelgiama į galimų laimėti sandorių skaičių, palyginti su prarastų sandorių skaičiumi. Tačiau nesiimkite vilioti lengvus pinigus, nes tokio dalyko nėra. Tokiu būdu prekiaujant yra didžiulė rizika, o rizika dažnai nusveria atlygį. Be abejo, yra galimybė gauti pelno iš neapibrėžtų opcionų ir yra daug sėkmingų prekybininkų, kurie tuo užsiima. Tačiau prieš pradėdami rašyti nuogas galimybes, įsitikinkite, kad turite patikimą pinigų valdymo strategiją ir gerai išmanote riziką. Jei dar nesinaudojote opcionų prekyba arba esate mažesnis prekybininkas, turėtumėte likti nuošalyje nuo opcionų, kol įgysite patirties ir kapitalizacijos.
