Investuotojų lūkesčiai dėl Fed palūkanų normos mažinimo ir JAV bei Kinijos prekybos susitarimo lėmė, kad akcijos didėjo visose laikose. Tačiau keli rinkos strategai sako, kad šie laimėjimai gali būti iliuziniai ir trumpalaikiai. Vietoje to užklumpa puiki audra, galinti sutrukdyti akcijų rinkoms antrąjį metų pusmetį, nes keturi pagrindiniai vėjai sukaupia stiprybę, įskaitant silpnesnį nei tikėtasi uždarbį, masinių akcijų supirkimo sustabdymą, mažesnį nei tikėtasi kursų sumažinimą ir didėjantį „Brexit“ suirutę. „INTL FCStone“ makro stratego Davido Deluardo teigimu, ir kiti traukuliai Europoje už išsamią istoriją „Business Insider“.
„Palūkanų normos sumažinimas, gana atspari ekonomika, aukštas uždarbio koeficientas ir neseniai įvykdytas vertinimų susitraukimas įtikins kai kuriuos investuotojus nusipirkti akcijų“, - rašė Deluardas klientams skirtoje pažymoje. Tačiau „Akcijų rinkos nuosmukis vėl tęsis rudenį, kai bus puiki neigiamų įvykių audra“, - pridūrė jis.
Deluardas nėra vienintelis skeptikas. „Bank of America Merrill Lynch“ apklausa rodo, kad investuotojų lankstumas yra aukščiausias nuo finansinės krizės prieš 10 metų „, atsižvelgiant į pesimizmą, kurį lemia prekybos karas ir nuosmukio problemos“, sako vyriausiasis investicijų strategas Michaelas Hartnettas, o Morgano Stanley strategai sako, kad rizika yra aukščiausia. smarkiai išaugo nuosmukis ir staigus rinkos nuosmukis.
Šios meškos prognozės ateina, nes pagrindiniai indeksai birželio mėn. Pasiekė didelį pelną ir antradienį vėl šoktelėjo tikėdamiesi artėjančio JAV ir Kinijos prekybos susitarimo. Naujausias katalizatorius buvo žinia, kad prezidentas Donaldas Trumpas kitą savaitę G-20 susitikime surengs „išplėstinį susitikimą“ su Kinijos prezidentu Xi Jinpingu.
Ką tai reiškia investuotojams
Didelė rizika yra tai, kad bet kuris JAV ir Kinijos prekybos susitarimas gali smarkiai atitikti investuotojų lūkesčius arba kad konfliktas gali užsitęsti. Savo ruožtu makroekonomikos strategas Deluardas sako, kad nuolatinė prekybos įtampa gali pakenkti įmonių pelno maržoms. Jei šioms maržoms nepadidės, investuotojai turėtų būti pasirengę pateikti silpnesnes ateities gaires II ketvirčio pajamų ataskaitose arba nusivilti silpnesnėmis, nei tikėtasi, pajamomis trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirčius. Ankstesni pajamų mažinimo variantai pakenkė akcijų kainoms.
Be to, Deluardas sako, kad atpirkimas, kuris suvaidino svarbų vaidmenį stiprinant akcijų rinką, bus sumažintas per „užtemimo“ laikotarpius, kai įmonės uždraudžia įsigyti savų akcijų. Nors ši pauzė vyksta kiekvieną uždarbio sezoną, padidėjusi prekybos įtampa ir mažėjanti Trumpo mokesčių plano įtaka gali sustiprinti atpirkimo jėgos „užtemimo“ efektą.
Ir nors rinkos šiuo metu įkainoja iki trijų palūkanų normų mažinimo, Deluardas mano, kad dabartinis infliacijos lygis reikalauja tik dviejų mažinimo. Jei Fed neatitiks rinkos lūkesčių, tikėkitės, kad akcijų kursas bus neigiamas.
Europoje Deluardas taip pat sako, kad akcijų sukrėtimą gali sugadinti kelios pajėgos, įskaitant tai, kaip Europos Komisija susiduria su „per dideliu“ Italijos deficitu, Mario Draghi pasibaigusio Europos centrinio banko (ECB) prezidento kadencijai ir labai realiu. tikimybė, kad įvyks „nieko nedaryti“ „Brexit“.
Žvilgsnis į priekį
Naujausioje meškos bylos prognozėje Morganas Stanley pateikė niūrų scenarijų, jei JAV ir Kinijos prekybos konfliktas pablogės. Esant 20% tikimybei, kad įvyks toks scenarijus, Morganas Stanley tikisi, kad „S&P 500“ per ateinančius šešis – 12 mėnesių sumažės iki 2400, JAV ekonomika iki 2020 m. Patirs visišką nuosmukį, o uždarbis augs iki neigiamos 14 % 2021 m.
