Kainos ir uždarbio santykis, arba P / E santykis, yra, ko gero, viena iš labiausiai cituojamų ir geriausiai atpažįstamų vertinimo metrikų vertinant nuosavybės vertybinius popierius. Paprastai tariant, vertybiniai investuotojai yra linkę ieškoti bendrovių, kurių P / E santykiai yra maži. Benjaminas Grahamas savo knygoje „Saugumo analizė“ nustato mažesnį nei 16 P / E gynybiniams investuotojams, o agresyvūs investuotojai, siekiantys augimo, gali pasirinkti įmones, kurių P / E yra aukštesni. Dėl visur esančio ir akivaizdaus pagrindinio kapitalo analizės būtina, kad pradedantysis investuotojas sugebėtų suprasti ir apskaičiuoti bet kokių akcijų P / E koeficientus. Šiame straipsnyje dėmesys bus sutelktas į paskesnio dvylikos mėnesių P / E (TTM), priekinio P / E apskaičiavimą ir P / E analizę, susijusią su „Netflix, Inc.“ (NFLX).
Galutinis dvylikos mėnesių (TTM) P / E
P / E santykio skaitiklis yra dabartinė akcijų kaina (P), o vardiklis (E) yra pelnas vienai akcijai arba EPS. EPS yra savaime santykis ir padalija pajamas pagal neapmokėtas bendrovės akcijas. Pelnas vienai akcijai bendrovėje paprastai apskaičiuojamas taip:
(grynosios pajamos - pageidautina (grynosios pajamos - prieš dividendus) / sumažintų apyvartoje esančių akcijų svertinis vidurkis = EPS)
Kartu iš EPS padalintos kainos gaunamas P / E, kuris parodo, kiek investuotojai nori mokėti už vieną įmonės pelną už vieną dolerį. Kainos dalis yra pakankamai lengva - reikia tiesiog surinkti „Netflix“ kainą bet kurią dieną. Kai skaitiklis bus pasiektas, laikas apskaičiuoti vardiklį. Laimei, užuot skaičiuodamas EPS rankiniu būdu, SEC reikalauja, kad bendrovės praneštų šį santykį savo ketvirčio 10-Q formose ir metinėse 10-Ks.
Analizuojant EPS reikia atsiminti keletą išlygų. EPS yra bendrovės pelno paskirstymas pagal neapmokėtas akcijas. Neapmokėtos akcijos gali būti palyginti nestabilus EPS komponentas, kuris gali keistis dėl kelių veiksnių. Jei neapmokėtų akcijų skaičius padidės, EPS sumažės ir atvirkščiai. Bendrovės gali išleisti ar atpirkti akcijas kaip valdymo strategijos dalį. EPS taip pat paprastai apskaičiuojamas ir pateikiamas naudojant sumažintas akcijas, kuriose atsižvelgiama į visas konvertuojamas akcijas, kurios gali būti išleidžiamos per obligacijas, varantus, išmokas darbuotojams ar kitaip. Taigi tai suteikia dar didesnį neapmokėtų akcijų nepastovumą. Galiausiai įmonės gali pranešti ir apie ne GAAP, ir pagal GAAP EPS, o didžiausias iš dviejų paprastai sulaukia žiniasklaidos dėmesio. Duomenų teikėjai gali skleisti ataskaitas remdamiesi ne GAAP, nei GAAP, todėl gali būti svarbu žinoti, kas naudojama.
Dabar pažvelkime į „Netflix“ paskelbtą praėjusių keturių ketvirčių iki 2018 m. Spalio mėn. EPS. „Netflix“ pateikė spalio 16 d. Trečiojo ketvirčio pajamas spalio 16 d., Be EPS pakeitimų. Pastarųjų keturių ketvirčių GAAP pajamos yra šios:
- 2018 m. Trečias ketvirtis: 0, 89 Q2 USD / 2018: 0, 85 Q1 USD / 2018: 0, 64 Q4 / 2017: 0, 41 USD
Apibendrinus šiuos duomenis, gauname 2, 79 USD TTM EPS. Paskaičiavus 305 USD „Netflix“ uždarymo kainą 2018 m. Spalio 24 d. Ir padalijus iš EPS (305 USD / 2, 79), gauname 109, 3. Todėl NFLX TTM P / E santykis nuo šio rašto yra 109, 3, kitaip tariant, investuotojai nori mokėti 109, 30 USD už 1 USD iš NFLX uždarbio.
Pirmyn P / E
Nors TTM P / E skaičiavimai yra objektyvūs matavimai, pagrįsti istoriniais duomenimis, išankstiniai P / E yra subjektyvūs skaičiavimai, nes jie atsižvelgia į numatomą bendrovės pelną vienai akcijai. Augimo tempą galima nustatyti keliomis priemonėmis, tokiomis kaip vadovybės nurodymai, istoriniai augimo tempai, pramonės perspektyvos ir augimo modeliai, pagrįsti pagrindais, tokiais kaip investuoto kapitalo grąža. Visi šie metodai nepatenka į šio straipsnio taikymo sritį, todėl, siekdami trumpumo, naudosime sutarimo augimo tempus, kuriuos įvertino daugelis analitikų, kurie jau nagrinėja NFLX.
Žvelgdami į 2019 m., Matome, kad analitikų vidutinė EPS prognozuojama 4, 21 USD. Atminkite, kad išankstinis P / E taip pat naudoja dabartinę akcijų kainą skaitiklyje. Taigi, norint apskaičiuoti išankstinį PE, reikia atlikti tokį skaičiavimą: 305 USD / 4, 21 USD. Tai lemia, kad išankstinis PE yra 72, 50. Kaip įprasta, išankstinis PE yra mažesnis, nes ateityje tikimasi didesnio EPS.
Analitikai, turintys prieigą prie platesnio akcijų duomenų rinkinio, bėgant laikui dažnai peržvelgs istorinius vertybinius popierius. Istoriniai PE kartu su išankstiniu PE gali būti tokie, kokio tikimasi iš atsargų. Šioje analizėje mūsų PE diapazonas apima tik TTM ir pirmyn arba 72.50 iki 109.30. Tai suteikia mums įžvalgos apie tai, ką investuotojai nori sumokėti akcijų rinkoje už 1 USD „Netflix“ uždarbio.
Analizė
PE vertes galima aiškiau išanalizuoti pažiūrėjus į įmonės konkurentus. Tam tikros pramonės šakos gali turėti PE tendencijų, kurias svarbu suprasti investuotojui, taigi pramonės sektoriaus vidutinis PE taip pat gali būti naudingas. Žemiau apžvelgiame TTM ir perduodame PE kai kuriems „Netflix“ konkurentams, taip pat FAANG grupei.
| vardas | Tikriau | USD kaina | TTM P / E | Pirmyn P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| „Alphabet Inc.“ A | GOOGL | 1 057, 05 | 44, 73 | 22.78 | 5.88 |
| „Amazon.com“ | AMZN | 1 661, 25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| „Apple Inc.“ | AAPL | 215.30 val | 18, 91 | 16, 0 | 4.13 |
| „Comcast Corp A“ | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 val | 1, 74 |
| „Facebook Inc“ | FB | 146.11 | 22.17 val | 18.38 val | 8.83 |
| „Netflix Inc“ | NFLX | 301, 62 | 109.30 val | 72.50 | 9.42 |
| „Verizon Comm“ | VŽ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| Vidutinis | 496, 12 | 48, 50 | 30.98 | 5.08 |
„Netflix“ lyginamosios analizės reikšmės labai skiriasi, taigi taip pat yra vidurkis ir P / S. Čia matome, kad „Netflix“ turi antrą aukščiausią TTM PE ir aukščiausią priekį. Pažvelgę į kai kuriuos trijų augimo 2018 m. Ketvirčių duomenis, matome, kad pajamos augo 25%, o pajamos tikimasi augti nuo 50% iki 100%. „Netflix“ taip pat turi vieną didžiausių PS santykį. Kai kuriais atvejais pagrįstos PS gali padidinti PE, jei tikimasi, kad pardavimai augs, tačiau bendrovė turi didelių kapitalo išlaidų, mažinančių esminius rodiklius. Naudojant „Netflix“, tiek PE, tiek PS yra gana dideli ir didžiausia jų kolegų grupėje rodo pervertinimą. Nors tiek pajamos, tiek pajamos iš esmės auga, gali būti tikėtina, kad šiais lygiais atsargos nesikeis. Panašu, kad analitikai laikosi šios nuomonės, nes vienerių metų tikslinė kaina yra palyginti konservatyvi 398 USD.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Finansiniai santykiai
Ką reikia žinoti apie abėcėlės atsargų santykį
Finansiniai santykiai
„Apple“ P / E santykio atrakinimas
Finansiniai santykiai
Kaip apskaičiuoti įmonės P / E santykį?
Fundamentalioji analizė
Absoliutus P / E santykis vs. Santykinis P / E santykis
Finansiniai santykiai
Kaip kainos ir pajamų santykis gali suklaidinti investuotojus?
Finansiniai santykiai
Vertybinių popierių ateities vertinimas naudojant kainos ir pajamų santykį bei PEG
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Kainos ir uždarbio santykis - P / E santykis Kainos ir uždarbio santykis (P / E santykis) yra apibrėžiamas kaip santykis vertinant bendrovę, kuri matuoja dabartinę akcijų kainą, palyginti su jos pelnu vienai akcijai. daugiau Pelno vienai akcijai supratimas - EPS Pelnas vienai akcijai (EPS) yra įmonės pelno dalis, paskirstyta kiekvienai neapmokėtai paprastųjų akcijų daliai. Pajamos vienai akcijai yra įmonės pelningumo rodiklis. daugiau Pajamos iš kainos ir įplaukos (gale esanti P / E) Apibrėžtis Pajamų kainos ir uždarbio vertė (P / E) apskaičiuojamos imant dabartinę akcijų kainą ir padalijant ją iš paskutinių 12 akcijų pelno (EPS) per pastaruosius 12 metų. mėnesių. daugiau Kaip veikia vertinimo procesas Įvertinimas apibrėžiamas kaip turto ar įmonės dabartinės vertės nustatymo procesas. daugiau 12 mėnesių pabaiga: ką visi turėtų žinoti. 12 mėnesių terminas (TTM) yra paskutinių 12 mėnesių iš eilės duomenų terminas, naudojamas finansiniams duomenims pateikti. Bendrovės 12 mėnesių laikotarpio pabaigos duomenys rodo jos 12 mėnesių finansinius rezultatus. daugiau Ką parodo kainos ir pardavimo santykis (P / S)? Kainos ir pardavimo (P / S) santykis yra vertinimo santykis, kuris palygina įmonės akcijų kainą su jos pajamomis. Tai yra kiekvieno įmonės pardavimo ar pajamų dolerio vertės rodiklis. daugiau