Kas yra devynių obligacijų taisyklė
Devynių obligacijų taisyklė, dar vadinama „396 taisykle“, yra Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE) reikalavimas, kad visi devynių ar mažiau obligacijų pavedimai būtų siunčiami į prekybos vietą vienai valandai. Tikimasi, kad per šį laiką bus galima rasti tokių vertybinių popierių rinką.
„Devynių obligacijų taisyklė“
Obligacijos dažniausiai prekiaujama ne biržos (OTC) rinkoje, o devynių obligacijų taisyklė netaikoma pavedimams, nukreiptiems į ne biržos rinką. Dėl santykinio prekybos vertybiniais popieriais NYSE neaktyvumo (daugiausia dėl keleto veiksnių, įskaitant daugelį iš išvardytų obligacijų, kuriomis prekiaujama ne biržoje) buvo nustatyta Devynių obligacijų taisyklė, leidžianti įsakymą likti ant grindų vieną pilną valandą. vietoje, kad gautumėte geriausią įmanomą kainą individualiam investuotojui.
Prekyba obligacijomis niekada nebuvo tokia sklandi ir skaidri kaip akcijų, nors JAV fiksuotų pajamų rinka yra žymiai didesnė nei JAV akcijų rinka. Dėl šio neatitikimo yra daugybė priežasčių. Svarbiausias iš jų yra likvidumas, daugumoje obligacijų nėra pakankamai kasdieninės prekybos, kad būtų galima palengvinti tokias operacijas per internetines tarpininkavimo sąskaitas arba nelyginėmis dalimis.
Artimiausias akcijų su nuolaida vertinimas yra „TreasuryDirect.gov“ svetainė, leidžianti individualiems investuotojams pirkti iždo vertybinius popierius tiesiai iš emisijos JAV vyriausybės.
Obligacijų prekybos raida ir devynių obligacijų taisyklė
Dešimtmečiais dešimtys tarpininkavimo įmonių ir investicinių bankų, žinomų kaip pagrindiniai prekiautojai, savo balanse palaikė dideles obligacijų atsargas, kad palengvintų veiksmingą prekybą. Tačiau pirminių platintojų vaidmuo sumažėjo po to, kai 2015 m. Buvo įgyvendinta Volckerio taisyklė, draudžianti federaliai finansuojamiems bankams prekiauti savo pelnu. Fiziniai mainai, tokie kaip NYSE, taip pat prarado fiksuotų pajamų prekybos dalį, nes didžioji rinkos dalis persikėlė į elektroninius tinklus, kad galėtų pirkti ir parduoti obligacijas. Daugelį šių tinklų naudoja tik agentūros, veikiančios tarpininkų, kurie prisiima fiksuotų pajamų prekybos dalį, kurios buvo priversti atsisakyti pagrindiniai prekybininkai.
Devynių obligacijų taisyklė taip pat būtina dėl daugumos fiksuotų pajamų operacijų. Nors prekybos apimtys mažėjo - vidutinis prekybos dydis 2014 m. Buvo 536 000 USD, jie niekada nesiartins prie labai mažų kiekių, taikomų pagal devynių obligacijų taisyklę.
