„Roku Inc.“ (ROKU) akcijos krinta beveik 16 procentų po to, kai bendrovė paskelbė vidutinius vidutinius ketvirtojo ketvirčio rezultatus, atsižvelgiant į jos staigią 4, 2 milijardo dolerių rinkos ribą.
„Roku“ rezultatai atkreipia dėmesį į kompaniją, kuriai būdinga arši konkurencija dėl savo transliacijos daugialypės terpės įrenginio, tuo tarpu jos reklamos platforma gali nepakankamai greitai pritraukti dėmesį. Palyginti su tokia įmone kaip „Apple Inc.“ (AAPL), aparatūros įmone, kuri vartotojams kelia tokią pat ekosistemą kaip „iPhone“, „Roku“ yra beveik 40 procentų pervertinta.
„Netflix Inc.“ (NFLX) ir „Roku“ nėra palyginami, nes „Netflix“ vertinimas neturėtų būti naudojamas pateisinti „Roku“, kaip kai kurie tvirtina. „Netflix“ yra prenumerata pagrįstas modelis, kai abonentas moka mėnesinį mokestį už prieigą prie „Netflix“ originalaus turinio.
„Netflix“ yra platformos agnostinis produktas, kurį galima peržiūrėti bet kuriame įrenginyje iš bet kurios vietos, o tai leidžia „Netflix“ prekiauti didesniu kartotiniu „Roku“. Tiesą sakant, „Roku“ grotuvą sukūręs „Netflix“ atsitraukė nuo „Roku“, nes bijojo, kad srautiniu būdu perduodamas grotuvas bus vertinamas kaip konkurencija su kitų įrenginių gamintojais, trukdantis platinti „Netflix“ turinį.
ROKU duomenis pateikė „YCharts“
Pervertinta
Vertinant panašiai kaip „Apple“, „Roku“ būtų vertinamas tik 2, 8 milijardo JAV dolerių, tai yra 38 procentais mažiau nei jo dabartinis įvertinimas. „Apple“ prekiauja 3, 2 karto per 2019 metus, apskaičiuodama 273, 83 milijardo JAV dolerių, o „Roku“ šiuo metu prekiauja 4, 9 karto per 2019, siekdama 862, 9 milijono JAV dolerių.
Tačiau yra tikimybė, kad šie pardavimų įvertinimai gali būti per dideli, o tai gali padaryti bendrovės vertę dar mažesnę, nes „Roku“ žaidėjų pajamos mažėja, o jos reklamos platforma gali neauga pakankamai greitai, kad kompensuotų ją.
ROKU duomenis pateikė „YCharts“
Mažėjantys pardavimai
Siekdamas užimti rinkos dalį, „Roku“ sako, kad pagrindinis dėmesys yra skiriamas žaidėjų pardavimui, norint padidinti aktyvias sąskaitas, todėl įmonė nėra orientuota į maksimalią aparatinės įrangos pajamų ar bendrojo pelno didinimą. Dėl nepakankamo dėmesio vidutinė jo prietaisų pardavimo kaina sumažėjo 14 procentų.
Nepaisant žemų kainų, kurios turėjo parduoti didesnę pardavimo apimtį, „Roku“ pardavimai smuko. „Roku“ daugialypės terpės įrenginių pardavimai paskutinį ketvirtį sumažėjo daugiau nei 7 procentais, palyginti su prieš metus, iki 102, 8 milijono JAV dolerių. Tai pabrėžia, kokia aštri šių srautinių įrenginių konkurencija rinkoje - ir iš žymių konkurentų, tokių kaip „Alphabet Inc.“ (GOOGL), „Amazon.com Inc.“ (AMZN) ir „Apple“.
Neauga pakankamai greitai
„Roku“ per daug priklauso nuo pajamų augimo nuo reklamos ir jos licencijavimo platformos, kurios pajamos per metus padidėjo 129 proc. Iki 85, 4 mln. USD. Tačiau kyla susirūpinimas, nes vienetas sumažėjo ir sudarė tik 45, 3 proc. Visų pardavimų, palyginti su 46, 1 proc. Antruoju ir trečiuoju ketvirčiais.
Pelno maržos paskutinįjį ketvirtį taip pat sumažėjo maždaug 300 bazinių punktų iki 74, 6 proc., O pajamos vienam vartotojui augimas sulėtėjo tik iki 8, 6 proc. Iš 13 proc.
Jei „Roku“ pradeda kurti originalų turinį ir imasi mėnesinį abonentinį mokestį, tada modelis keičiasi. Tačiau kol kas įmonė neketina to daryti, todėl „Roku“ labiau patinka „Apple“, o ne „Netflix“. O Roku tai nėra laimėjimo strategija.
