Fizinis pristatymas yra pasirinkimo sandorių ar ateities sandorių terminas, pagal kurį reikalaujama, kad tikrasis turtas būtų pristatytas nurodytą pristatymo dieną, o ne parduodamas pagal įskaitymo sutartis.
Fizinio gimdymo nutraukimas
Išvestinių finansinių priemonių sutartys atsiskaitomos grynaisiais arba yra fiziškai pristatomos pasibaigus sutarties galiojimo laikui. Kai už sutartį atsiskaitoma grynaisiais pinigais, sutarties grynoji grynųjų pinigų pozicija pasibaigimo dieną perduodama pirkėjui ir pardavėjui. Pavyzdžiui, tarkime, kad dvi šalys sudaro „E-mini S&P 500“ ateities sandorį, kuris bus atsiskaitomas per šešis mėnesius už 2770 USD (ateities sandorių kaina). Jei indekso vertė sutarties galiojimo dieną yra didesnė nei ateities sandorių kaina, pirkėjas gauna naudos; priešingu atveju pardavėjas gauna pelną. Skirtumas tarp neatidėliotinos sutarties kainos atsiskaitymo dieną ir sutartų ateities sandorių kainos bus įskaitytas arba nurašytas iš abiejų šalių sąskaitų. Tarkime, indekso uždarymo vertė nuo šešių mėnesių nuo šiol yra 2 900 USD, ilgojo ateities sandorio turėtojo sąskaita bus kredituojama (2 900 USD - 2 770 USD) x 50 USD = 130 x 50 = 6500 USD. Ši suma bus nurašyta nuo šalies, kuriai trūksta pozicijos, sąskaitos..
Pateikiant fizinį pasirinkimo sandorio ar išvestinių finansinių priemonių pagrindinį turtą, jis faktiškai pristatomas iš anksto nustatytą pristatymo dieną. Pažvelkime į fizinio gimdymo pavyzdį. Tarkime, kad dvi šalys sudarys vienerių metų (2019 m. Kovo mėn.) Žalios naftos ateities sutartį, kurios ateities kaina yra 58, 40 USD. Nepriklausomai nuo neatidėliotinos prekės kainos atsiskaitymo dieną, pirkėjas privalo iš pardavėjo nusipirkti 1000 barelių žalios naftos (vienetas 1 žalios naftos ateities sutarčiai). Jei neatidėliotina kaina sutartą atsiskaitymo dieną kažkada kovo mėn. Yra mažesnė nei 58, 40 USD, ilgojo sutarties savininkas pralaimi ir trumposios pozicijos pelnas. Jei neatidėliotina kaina yra didesnė nei 58, 40 USD ateities sandorių kaina, ilgalaikė pozicija uždirba pelną, o pardavėjas užfiksuoja nuostolį.
Mainai nurodo sutarčių, kurias jos apima, pristatymo sąlygas. Birža nurodo daugelio prekių sandėlius ir pristatymo vietas. Kai pristatoma, orderis arba pareikštinio asmens kvitas, nurodantis tam tikrą prekės kiekį ir kokybę tam tikroje vietoje, keičiasi iš pardavėjo į pirkėją, kuris vėliau visiškai atsiskaito. Pirkėjas turi teisę išimti prekę iš sandėlio arba turi galimybę palikti prekę saugykloje už periodinį mokestį. Pirkėjas taip pat galėtų susitarti su sandėliu pervežti prekę į kitą pasirinktą vietą, įskaitant savo namus, ir sumokėti visus transportavimo mokesčius. Be biržų nustatytų pristatymo specifikacijų, biržos taip pat reguliuoja perduodamo pagrindinio turto kokybę, laipsnį ar pobūdį.
Dauguma išvestinių priemonių nėra įgyvendinamos, bet yra parduodamos iki jų pateikimo datos. Tačiau fizinis pristatymas vis dar vykdomas kai kuriais sandoriais - dažniausiai tai būna su biržos prekėmis ir obligacijomis, bet taip pat ir su kitomis finansinėmis priemonėmis. Atsiskaitymas fiziniu pristatymu atliekamas tarpuskaitos tarpininkų ar jų atstovų. Netrukus po paskutinės prekybos dienos reguliuojamos biržos tarpuskaitos organizacija praneš pagrindinio turto pirkimą ir pardavimą ankstesnės dienos atsiskaitymo kaina. Prekiautojai, turintys trumpą poziciją fiziškai atsiskaitytų ateities vertybinių popierių sutartyse iki pasibaigimo, privalo pateikti pagrindinį turtą. Tie, kurie jau turi turtą, gali juos pateikti konkursui į tinkamą tarpuskaitos organizaciją. Prekiautojai, neturintys turto, įpareigoti juos įsigyti už galiojančią kainą.
