Ką reiškia bazinio taško kainos vertė?
Bazinio taško kainos vertė (PVBP) yra priemonė, naudojama apibūdinti, kaip bazinio taško pajamingumo pokytis daro įtaką obligacijos kainai.
Bazinio taško kainos vertė taip pat žinoma kaip bazinio taško (VBP) vertė, bazinio taško vertė doleriais (DVBP) arba bazinio taško vertė (BPV).
Paveikslėlis - Julie Bang © „Investopedia 2019“
Bazinio taško (PVBP) kainos vertės supratimas
Bazinio taško kaina yra būdas įvertinti obligacijų jautrumą kainai. Tai dažnai nustatoma įvertinus absoliučią obligacijos kainos pokytį, jei reikalaujamas pajamingumas keičiasi vienu baziniu punktu (BPS). Kitaip tariant, PVBP yra obligacijos kainos pokytis, kai pajamingumo pokytis yra 0, 01% (vienas bazinis punktas). Kainų svyravimas yra vienodas, jei reikiamas pajamingumas padidėja arba sumažėja vienu baziniu punktu.
Kadangi šis kainų svyravimo matas yra susijęs su dolerio kainos pokyčiu, PVBP padalinus iš pradinės kainos, gaunamas procentinis kainos pokytis 1 bazinio punkto pajamingumo pokyčiui. Kadangi obligacijų kaina ir pajamingumas yra atvirkštinis ryšys, kadangi obligacijų kainos mažėja mažėjant dolerių sumoms, jų pajamingumas didėja, ir atvirkščiai. Kiekvieno bazinio pelningumo pokyčio obligacijų kainos pokyčio laipsnį lemia keletas kitų veiksnių, pavyzdžiui, obligacijų atkarpos norma, laikas iki išpirkimo ir kredito reitingas.
Didesnė bazinio taško kaina reiškia didesnį obligacijos kainos pokytį dėl nurodyto palūkanų normos pokyčio. PVBP galima apskaičiuoti remiantis apskaičiuota modifikuota trukme kaip Modifikuota trukmė x Nešvari kaina x 0, 0001. Pakeista trukmė matuoja proporcingą obligacijos kainos pokytį vieneto pajamingumo pokyčiui. Tai tiesiog yra fiksuotų pajamų vertybinių popierių grynųjų pinigų srautų vidutinis svertinis terminas. Mažėjant pajamingumui, padidėja modifikuota trukmė, o didesnė modifikuota trukmė reiškia, kad vertybinis popierius yra jautresnis palūkanų normai. Nešvari kaina, įtraukta į formulę, yra apibrėžiama kaip visa kaina, sumokėta už obligaciją, įtraukus sukauptas palūkanas pirkimo dieną.
Tarkime, analitikas nori suprasti, kaip obligacijos kainos pokytis paveiks vertybinio popieriaus vertę, jei pajamingumas pasikeis 100 bazinių punktų. Nominali įsigytos obligacijos nominali vertė yra 10 000 USD, o bazinio taško kaina - 13, 55 USD.
PVBP = modifikuota trukmė x 10 000 USD x 0, 0001
13.55 = modifikuota trukmė x 1
Modifikuota trukmė = 13, 55
Tai reiškia, kad jei palūkanų normos sumažės 100 bazinių punktų (ty 1%), obligacijų vertė padidės 13, 55% x 10 000 USD = 1 355 USD.
Kitas būdas pažvelgti į tai yra prisiminti, kad PVBP yra obligacijos kainos pokytis, kai pajamingumas keičiasi 1 baziniu punktu. Šiuo atveju PVBP yra 13, 55 USD. Todėl pajamingumo pokytis 100 bazinių punktų bus 13, 55 USD x 100 = 1 355 USD.
