Ką reiškia pagrindinis saugomas užrašas?
Pagrindinis saugomas vekselis (PPN) yra fiksuotų pajamų vertybinis popierius, garantuojantis minimalią grąžą, lygią pradinei investuotojo investicijai (pagrindinę sumą), nepriklausomai nuo pagrindinio turto vertės.
Šios investicijos yra skirtos investuotojams, vengiantiems rizikos, norintiems apsaugoti savo investicijas ir kartu gauti naudos iš palankių rinkos pokyčių.
Pagrindinės saugomos obligacijos taip pat žinomos kaip garantuotos susietos obligacijos.
Pagrindinės apsaugotos pastabos (PPN) supratimas
Pagrindinė apsaugota obligacija (PPN) yra struktūrizuotas finansų produktas, garantuojantis bent pagrindinės investuotos sumos grąžos normą tol, kol vekselis laikomas iki išpirkimo. PPN yra struktūrizuotas kaip nulinės atkarpos obligacija - obligacija, už kurią palūkanos nemokamos, kol ji sueina, ir pasirinkimo sandoris, kurio išmokėjimas yra susietas su pagrindiniu turtu, indeksu ar etalonu. Priklausomai nuo susieto turto, indekso ar etalono našumo, išmokos skirsis. Pavyzdžiui, jei išmokos yra susietos su akcijų indeksu, tokiu kaip „Russell 2000“, ir indeksas padidėja 30%, investuotojas gaus visą 30% pelną. Iš tikrųjų pagrindiniai saugomi vertybiniai popieriai pažada grąžinti investuotojo pagrindinę sumą termino pabaigoje su pridėtu indekso pelno padidėjimu, jei tas indeksas prekiauja tam tikrame intervale.
Pagrindinių apsaugotų vekselių neigiama pusė yra ta, kad pagrindinės paskolos garantija priklauso nuo emitento ar garanto kreditingumo. Todėl garantuotos grąžos tikimybė nėra visiškai tiksli tuo atveju, jei emitentas bankrutuos ir neįvykdys visų ar didžiąją dalį savo mokėjimų, įskaitant investuotojų pagrindinės investicijos grąžinimą, investuotojas praras savo pagrindinę sumą. Kadangi šie produktai iš esmės yra neužtikrintos skolos, investuotojai patenka žemiau nei užtikrintų kreditorių lygis.
Be to, norėdami gauti visą išmokėjimą, investuotojai turi laikyti šias obligacijas iki termino pabaigos. Kadangi šios obligacijos gali turėti ilgalaikį terminą, PPN investicijos gali brangiai kainuoti investuotojams, turintiems ilgesnį laiką susieti savo lėšas, be to, kad jie moka visas sąlygines palūkanas, sukauptas už obligacijas kiekvienais metais. Išankstiniam išėmimui gali būti taikomi išėmimo mokesčiai, o daliniam pašalinimui iš apyvartos suma gali sumažėti.
Apribojimai
Tamsi pagrindinių saugomų banknotų pusė buvo išryškinta žlugus „Lehman Brothers“ ir prasidėjus 2008 m. Kredito krizei. Broliai Lehmanai išleido daugybę šių užrašų, o brokeriai įtraukė tai į savo klientų, kurie turėjo mažai žinių apie šiuos produktus arba išvis apie juos neturėjo, portfelį. PPN grąža buvo sudėtingesnė, nei buvo parodyta klientams. Pvz., Investuotojui į vieną iš šių vekselių norint gauti indekso, susieto su vekselio išmokėjimu, grąžą, taip pat susigrąžinti pagrindinę sumą, smulkiu šriftu gali būti nurodyta, kad indeksas negali nukristi 25% ar daugiau nuo jo lygio išleidimo dieną. Taip pat ji negali pakilti daugiau nei 27% virš šio lygio. Jei per laikymo laikotarpį indeksas viršija šiuos lygius, investuotojai gauna tik savo pagrindinę dalį.
Investuotojas, nenorintis spręsti individualių PPN vertybinių popierių komplikacijų, gali pasirinkti pagrindines saugomas lėšas. Pagrindiniai saugomi fondai yra pinigų valdomi fondai, kuriuos daugiausia sudaro pagrindinės apsaugotos obligacijos, skirtos apsaugoti investuotojo pagrindinę sumą. Šių lėšų grąža yra apmokestinama kaip įprastos pajamos, o ne kaip kapitalo prieaugis ar dividendai, kuriems suteikta lengvata. Be to, fondo renkami mokesčiai naudojami išvestinių finansinių priemonių pozicijoms finansuoti, siekiant užtikrinti pagrindinę grąžą ir sumažinti riziką.
