Akcijų rinka yra įpusėjusi kelis didelius poslinkius, todėl investuotojai turėtų pradėti tinkamai keisti savo portfelius, teigiama naujausiame JAV banko akcijų ir kiekybinės strategijos grupės banko „Merrill Lynch“ (BofAML) pranešime. „Pagaliau buvo sunaikinta 20 metų rizikinga akcijų premija“, - tęsia jų ataskaita, „investuotojai turėtų susimokėti už saugumą ir gauti kompensaciją už riziką, tačiau 20 atvejų buvo atvirkščiai“. Atsižvelgiant į jų pastebėjimą, kad „atotrūkis pagaliau baigėsi“, tai daro didelę įtaką ateities investuotojams. Žemiau esančioje lentelėje apibendrintos penkios pagrindinės rinkos tendencijos, kurias „BofAML“ mato šiuo metu.
| Didesnis nepastovumas į priekį, nes derliaus kreivė išlygėja ir dideli trūkumai tampa dažnesni. |
| Geros grynųjų pinigų atsargos yra pranašesnės. |
| Augimo atsargos žymiai pralenkia vertės atsargas 2018 m., Tačiau tendencija turėtų pasikeisti. |
| Dabartinė didelės rizikos aplinka skatina aktyvius fondų valdytojus, kurie yra įgudę rinkti akcijas. |
| Mažos kapitalizacijos bendrovių rezultatai yra prastesni ir greičiausiai dar labiau atsiliks. |
Reikšmė investuotojams
Plačiausiu lygmeniu „BofAML“ mano, kad įsisiautėjusių bulių rinka baigėsi ir kad investuotojai turėtų tikėtis, kad ateityje grąža bus ženkliai mažesnė. Jie prognozuoja, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) 2018 m. Pabaigoje pasieks 3000, o 2025 m. Pabaigoje - 3500. Tai reiškia, kad nuo rugsėjo 26 d. Atidarytos rinkos padidės atitinkamai tik 2, 8% ir 20, 0%. 2025 m. tikslas reiškia, kad per ateinančius septynerius metus nuo 2019 m. iki 2025 m. vidutinis metinis pelnas bus tik apie 2, 2 proc.
Investuotojai turėtų tikėtis didesnio nepastovumo ateityje. „Sumažėjanti pajamingumo kreivė paprastai atspindi mažėjančius augimo lūkesčius ir vengimą statybų rizikos, kurios paprastai daro padidėjusį nepastovumą“, - sakoma pranešime. Jame priduriama, kad remiantis istorija, kiekvienais metais į priekį turėtų būti tikimasi 3 ir 5% ar daugiau trūkumų ir viena 10% ar daugiau korekcija.
Geros grynųjų pinigų atsargos turėtų būti pranašesnės. Griežtesnis Federalinių rezervų bankas, padidindamas trumpalaikes palūkanų normas ir pakeisdamas kiekybinį palengvinimą (QE), padidins kapitalo sąnaudas korporacijoms. „Pinigų turtingos, savarankiškai finansuojamos įmonės“ turės aiškų pranašumą, palyginti su dideliais skolininkais, ir tikriausiai turės didesnį vertinimą ir prekybą, naudodamos priemoką žemesnės kokybės, didelę įtaką turinčioms įmonėms.
Vertės atsargos turi būti grąžintos. Įskaitant 2018 m., Augimo atsargos buvo pranašesnės už 8 iš pastaruosius 12 metų, išskyrus vieną. „Augimas istoriškai yra brangus…, bet paprastai pralenkia vertę vėlesnių bulių rinkose“, - pažymima ataskaitoje. Tačiau BofAML priduria, kad „padidėjęs pelnas gali atgaivinti vertę“.
Aktyvus fondų valdymas greičiausiai pralenks pasyvų valdymą. "Idiosinkratinė rizika, matuojanti atsargų specifiką, yra aukščiausio ciklo metu, panaši į 2004 m." Ši aplinka palanki taupiems akcijų rinkėjams. Priešingai, BofAML mano, kad „rizika gali kilti labiau pasyviose laikomose akcijose, nes jų nepastovumas buvo didesnis nei S&P 500“.
Tikėtina, kad mažos dangos nepakankamas veikimas blogės. „BofAML“ siūlo daugybę negatyvų: „Mažos viršutinės ribos turi rekordinį sverto koeficientą, prastėja kokybė, yra mažiau linkusios išlaikyti savo mokestinę naudą, yra prastesnės, kai pasaulinis augimas atsilieka JAV, ir nebūtinai turi naudos iš stipraus JAV dolerio“. Jie priduria, kad mažos kapitalizacijos korupcijos istoriškai prastesnės vėlesnių bulių rinkose ir kai Fed griežtėja.
Žvilgsnis į priekį
Apibendrinant „Bank of America Merrill Lynch“ analizę, aiškiausios jų rekomendacijos investuotojams yra: tikėtis žymiai mažesnės akcijų rinkos grąžos ir didesnio nepastovumo; perėjimas prie aukštos kokybės, turtingų grynųjų, mažo finansinio sverto akcijų; ir pasukite iš mažų dangtelių atsargų į didelius dangtelius. Jie tikisi, kad vertės atsargos ilgainiui pralenks augimo atsargas, bet dar ne iki galo ir nenustatant konkretaus tvarkaraščio, todėl investuotojai turi būti budrūs, kai iš tikrųjų atsiranda galutinio perėjimo požymiai. Galiausiai „BofAML“ tikisi, kad akcijų rinkimosi perspektyvos, palyginti su pasyviu investavimu į indeksus, gerėja.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Akcijų prekybos strategija ir švietimas
Ieškai prekybos? Akys Šios aukštos beta atsargos
Akcijų rinkos
Ką reikia žinoti apie „Russell Rebalance Study“
Investiciniai pagrindai
Investicijų strategijos, kurias reikia išmokti prieš pradedant prekybą
Populiariausios atsargos
5 populiariausios sveikatos priežiūros atsargos 2020 metams
Portfelio valdymas
Diversifikacija: tai viskas apie (turto) klasę
Ekonomika
Meškų rinkų istorija
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
„Fama“ ir Prancūzijos trijų faktorių modelio apibrėžimas „Fama“ ir „Prancūzijos trijų faktorių“ modelis išplėtė CAPM, įtraukdamas dydžio ir vertės riziką, kad paaiškintų diversifikuotos portfelio grąžos skirtumus. plačiau Vidutinės kapitalizacijos fondas Apibrėžimas Vidutinės kapitalizacijos fondas yra tam tikro tipo investicinis fondas, kuris daugiausia investuoja į bendroves, kurių kapitalizacija yra vidutinė rinkoje kotiruojamų akcijų grupė. daugiau Investicinio fondo apibrėžimas Investicinis fondas yra investicinės priemonės rūšis, susidedanti iš akcijų, obligacijų ar kitų vertybinių popierių portfelio, kurį prižiūri profesionalus pinigų tvarkytojas. daugiau Tikslinės datos fondas Tikslinės datos fondas yra investicinės bendrovės siūlomas fondas, kuris siekia per tam tikrą laiką padidinti turtą tikslui pasiekti. daugiau investavimas į faktorius: tai, ką reikia žinoti, investavimas į veiksnius yra strategija, kurios metu vertybiniai popieriai pasirenkami atsižvelgiant į požymius, susijusius su didesne grąža, įskaitant pagreitį, vertę ir augimą. daugiau Kaip veikia intelektualusis Beta ETF, naudą ir riziką Išmanusis Beta ETF yra biržoje prekiaujamas fondas, kuris naudoja taisyklėmis pagrįstą sistemą, kad pasirinktų investicijas, kurios bus įtrauktos į šį fondą. daugiau