Kas yra orientacinis kapitalas?
Orientacinis kapitalas reiškia pagrindinį kapitalą, kuriam investuotojas siekia apsaugoti kainų pokyčius išvestinių finansinių priemonių sandorio metu. Pagrindinės akcijos dažniausiai siejamos su nuosavybės ar kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriais, taip pat su pasirinkimo sandoriais. Iš pradžių dauguma opcionų, įsigytų siekiant apsisaugoti nuo referencinio akcijų paketo kainų kritimo, yra nepanaudoti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekyboje referencinis kapitalas yra pagrindinės akcijos, kurių apsaugai buvo nupirkta apsauga. Ši apsauga gali būti pardavimo pasirinkimo sandorio forma, taip pat nuosavybės įsipareigojimų neįvykdymo ar kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio forma. nuo didelio žemų kainų judėjimo.
Pagrindinio kapitalo supratimas
Norėdami apsisaugoti nuo vertybinių popierių kainų pokyčių, įskaitant įmonės įsipareigojimų nevykdymą, investuotojai naudoja įvairias išvestines priemones. Yra keli būdai tai padaryti, įskaitant apsikeitimą ir pirkimo pasirinkimo sandorius.
Etaloninis kapitalas yra tas, kuriuo grindžiama išvestinės priemonės kaina (išvestinė priemonė yra finansinė priemonė, kurios kaina grindžiama kitu turtu). Pirkimo būdas yra sutartis, suteikianti savininkui teisę, bet ne pareigą parduoti nurodytą pagrindinio vertybinio popieriaus kiekį už iš anksto nustatytą kainą per nurodytą laiką. Nurodyta pardavimo pasirinkimo sandorio kaina, kurią pirkėjas gali parduoti, vadinama pradine kaina. Jei investuotojas turi didelę ilgą „XYZ“ akcijų poziciją, jis gali įsigyti apsauginį paketą, kuris garantuoja, kad investuotojas nepraras daugiau pinigų, mažesnių už pasirinkimo sandorio kainą. Apsauginis rinkinys nustato žinomą žemiausią kainą, žemiau kurios investuotojas nepraras papildomų pinigų, net jei pagrindinio turto kaina ir toliau krenta, o pamatinė nuosavybė būtų XYZ akcijos.
Nuosavybės vertybinių popierių apsikeitimo sandoriai
Palyginti naujo tipo galimybė yra nuosavybės įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (EDS), kuris yra skirtas apsaugoti investuotoją nuo konkretaus referencinio nuosavybės kainos pokyčių. Nors obligacijos, hipotekos ir panašūs vertybiniai popieriai gali patirti kredito įvykį, pavyzdžiui, įsipareigojimų neįvykdymą, akcijos neturi tos pačios rūšies pozicijų. Vietoj to, akcijos susiduria su rinkos rizika, o nuosavybės įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra skirtas apsaugoti nuo konkretaus referencinio nuosavybės vertės sumažėjimo.
Pamatinės nuosavybės vertybiniai popieriai naudojami kartu su konkrečiu nuosavybės vertybinių popierių įvykiu, kai nustatomos nuosavybės įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio sąlygos kartu su sąlygomis, įskaitant sutarties galiojimo laiką. Tai leidžia EDS palyginti su kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriu (CDS). Pamatinį kapitalą naudoja nuosavybės įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių pirkėjas, pirkdamas sutartį iš apsikeitimo sandorių pardavėjo. Pasirinkimo sandorio pirkėjas sumoka pardavėjui mokestį ar priemoką, o pardavėjas sutinka sumokėti pirkėjui, jei pamatinės nuosavybės vertė sumažėja.
Pinigų suma, kurią EDS pirkėjas gauna iš EDS pardavėjo, priklauso nuo sutarties sąlygų. Kai kuriais atvejais pardavėjas privalės atlikti mokėjimą, proporcingą pamatinės nuosavybės vertei, įvykus nuosavybės vertybinių popierių įvykiui, o kitais atvejais EDS pardavėjas privalės sumokėti nustatytą sumą. Fiksuota suma paprastai yra lygi tariamai pagrindinei EDS sumai, padaugintai iš susigrąžinimo normos.
