Kas yra atsargų pakeitimo santykis?
Atsargų pakeitimo santykis (RRR) yra į įmonės atsargas įpilto aliejaus kiekis, padalytas iš produkcijai išgaunamo kiekio. Šis skaičiavimas yra metrika, kurią investuotojai naudoja naftos kompanijos veiklos rezultatams įvertinti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atsargų pakeitimo koeficientas (RRR) yra į įmonės atsargas įpilto naftos kiekis, padalytas iš produkcijai išgaunamos sumos, ir tai yra metrika, kurią investuotojai naudoja naftos bendrovės veiklos rezultatams įvertinti. 100% atsargų pakeitimo santykis rodo, kad bendrovė gali išlaikyti esamą produkcijos lygį. Laikoma, kad didelis atsargų pakeitimo santykis, pasiektas ekologiškai keičiant atsargas, palyginti su dideliu atsargų pakeitimo santykiu, pasiektu perkant įrodytas atsargas.
Suprasti atsargų pakeitimo santykį
Atsargų pakeitimo koeficientas matuoja įrodytų atsargų, per metus įtrauktų į bendrovės atsargų bazę, kiekį, palyginti su naftos ir dujų kiekiu, kurį įmonė pagamino. Pagal įprastą rinkos išmintį, kai paklausa yra stabili, bendrovės atsargų pakeitimo koeficientas turi būti bent 100%, kad įmonė išlaikytų dabartinį gamybos lygį. Bet koks skaičius, didesnis nei 100%, rodo, kad įmonė turi galimybių plėstis. Ir atvirkščiai, bet koks mažesnis nei 100% telegrafo skaičius sukelia susirūpinimą, kad įmonei netrukus gali baigtis nafta.
Atsargų pakeitimo koeficientas dažnai apskaičiuojamas nacionalinėmis ar visuotinėmis sąlygomis, paprastai atsižvelgiant į ilgalaikę plačią pramonės prognozę ir makroekonominę analizę. Atsižvelgiant į tai, kad yra linkę manipuliuoti nacionaliniais rezervų skaičiais, šie skaičiai turėtų būti vartojami su patarle druska. Tiesą sakant, supaprastinti atsargų ir atsargų pakeitimo santykio aiškinimai istoriškai sukėlė nepagrįstą paniką, kad naftos tiekimas bus sausas, datuojamas dar 1800-aisiais. Šis reiškinys ypač dažnas nagrinėjamoje JAV byloje: nuo 1920 m. Įrodytų atsargų ir produkcijos santykis svyravo nuo aštuonerių iki 17 metų. Bet istorija parodė, kad tai buvo klaidingos prielaidos, nes šie analitiniai duomenys negalėjo atsižvelgti į atsargų augimą ateityje.
Rezervo ir atsargų santykio susiejimas su kitais duomenimis
Nors atsargų pakeitimo santykis iš tiesų gali būti vertingas rodiklis, į kurį investuotojai turėtų pasikliauti įvertindami, kaip gerai veikia naftos kompanija, vien tik ši metrika nepateikia išsamaus ir tikslaus konkrečios naftos kompanijos tinkamumo vaizdo. Dėl šios priežasties atsargų pakeitimo santykis turėtų būti svarstomas kartu su keletu kitų veiklos rodiklių. Tai gali būti atsargos gyvavimo trukmės indeksas, įmonės vertės ir skolų atžvilgiu pakoreguotas grynųjų pinigų srautas, įmonės vertės ir dienos produkcijos santykis bei visos kapitalo išlaidos (CAPEX).
CAPEX išlaidos yra susijusios su lėšomis, kurias naftos bendrovė išleidžia papildomiems rezervams įsigyti ir plėtoti. Šis skaičius kiekvienais laikotarpiais gali skirtis ir tam gali turėti įtakos naujos technologijos, pasiūlos ir paklausos pokyčių pokyčiai bei kintančios naftos kainos. Didelis atsargų pakeitimo santykis, pasiektas vykdant natūralų pakaitalą, laikomas geresniu už aukštą atsargų pakeitimo koeficientą, pasiektą įsigijus įrodytų atsargų.
Kadangi naftos gavybos įvertinimai svyruoja kiekvienais metais, reikia atsargiai apskaičiuoti atsargų pakeitimo santykį per kelerius metus, kad būtų tikslesnės ilgalaikės prognozės.
