Sparčiai augant išmaniajai beta visatai, biržoje prekiaujamų fondų (ETF) vartotojų susilaikymas buvo: „Kur yra intelektualiųjų beta obligacijų ETF?“
Fiksuotų pajamų fondai, tiek vien populiacijoje, tiek valdomuose turtuose, šiuo metu sudaro nedidelį procentą visos intelektualiosios beta versijos. Dar mažesnis intelektualiųjų beta obligacijų ETF kiekis viršija turtą, kurį valdo gairės, pavyzdžiui, 100 milijonų dolerių arba 1 milijardas dolerių. Kita vertus, tai gali reikšti, kad yra daug galimybių augti iš esmės svertinių obligacijų ETF. Kylančios palūkanų normos gali būti šio augimo variklis.
„Investuotojai reikalauja geresnių diversifikuotų fiksuotų pajamų indeksų, tačiau iššūkiai kuriant išmaniąsias obligacijų beta strategijas yra daug niuansingesni nei akcijų rinkose“, - sakė „JPMorgan Asset Management“ kiekybinių beta strategijų vyriausiasis investuotojas Yazann Romahi. Finansiniai laikai.
Kapitalo svertiniai obligacijų fondai, įskaitant ETF, dažnai seka „Bloomberg Barclays“ JAV suvestinių obligacijų indeksą arba susijusį etaloną. Šių indeksų problema yra ta, kad jie paprastai yra per daug skiriami iždams ir hipoteka užtikrintiems vertybiniams popieriams (MBS) - tai bruožas, kuris gali kelti palūkanų normos pažeidžiamumą, kai kyla palūkanų normos. „Bloomberg Barclays“ JAV suvestinių obligacijų indeksas beveik du trečdalius savo bendro svorio skiria iždams ar MBS.
Šiandien JAV yra maždaug 50 obligacijų, prekiaujančių ETF, kurios atitinka išmaniojo beta apibrėžimą. Šie fondai naudoja skirtingas palūkanų normos ir kredito rizikos valdymo strategijas. Kai kurie išmanieji beta obligacijų fondai sąmoningai riboja asignavimus jautresniems obligacijų rinkos kampams, tuo tarpu kiti siekia valdyti trukmę, viršijančią ribinę vertę turinčių obligacijų fondų ribą. Pastaraisiais metais dar viena ETF emitentų išpopuliarinta idėja yra palūkanų normos apsidraudimas. Norma, kad būtų sumažinta visos portfelio palūkanų normos rizika, palūkanų normos apsidraudę ETF dažnai pasižymi trumpomis iždo pozicijomis.
Kituose fiksuotų pajamų erdvės kampeliuose randami intelektualūs beta obligacijų ETF, orientuojantys į aukštesnės kokybės aukšto pajamingumo emisijas arba įmonių valdymą ir finansus, kai kalbama apie įmonių obligacijas.
„Tradiciniuose obligacijų indeksuose dominuoja emitentai, turintys didžiausią skolą. Išmanieji beta indeksai sumažina šią riziką suteikdami daugiau svorio tokiems veiksniams kaip įmonių grynųjų pinigų srautai ar šalių ekonomikos augimo tempai “, - teigia„ Toroso Asset Management “. „Kai kurie požiūriai, labiau orientuoti į grąžą, taip pat patikrina obligacijas, artėjančias prie jų išpirkimo dienos. ETF emitentai tikisi, kad intelektualūs beta indeksai privers investuotojus susirūpinti, kad kylančios palūkanų normos gali sumažinti tradicinių obligacijų fondų grąžą. “
