Rizika pagrįsto kirpimo APIBRĖŽTIS
Rizika pagrįstas kirpimas sumažina pripažintą turto vertę, kad būtų galima nustatyti priimtiną maržos ar finansinio sverto lygį perkant ar toliau valdant turtą. Kitaip tariant, mažesne nei rinkos verte bandoma išmatuoti galimybę, kad turtas nukris žemiau dabartinės rinkos vertės, ir sukurti pakankamą rezervą apsaugai nuo garantinės įmokos reikalavimo.
Metodika derina pasirinkimo sandorių įkainojimo teorijos ir portfelio teorijos aspektus kapitalo poreikiams apskaičiuoti. Ši sistema atitinka norminius aktus, nustatytus Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) grynojo kapitalo taisyklėje pagal 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymą .
NUOTOLINIMAS rizikingu kirpimu
Rizika pagrįstas kirpimas yra kritinis žingsnis siekiant apsisaugoti nuo maržos reikalavimo ar panašaus tipo perviršinės pozicijos galimybės. Dirbtinai mažinant pripažintas turto vertė prieš priimdama skolintomis poziciją leidžia faktinis rinkos vertė turto kristi dar labiau nei panašaus turto be šukuosena prieš įkaito įvyksta. Tai sumažina netinkamo laiko maržos reikalavimo ar priverstinio vertybinio popieriaus pardavimo mažesne kaina tikimybę. Kirpimo suma atspindi numanomą turto vertės sumažėjimo riziką arba parduodamą parduodant gaisrą. Jei įkaitas bus parduotas, kad būtų padengtas garantinis įnašas, skolintojas turės galimybę subalansuoti.
Paprastai kirpimas išreiškiamas įkaito rinkos vertės procentais. Akcijų pasirinkimo sandoriams, kurie laikomi rizikingais, kirpimas gali pakilti iki 30%, tai reiškia, kad 1 000 USD akcijų pasirinkimo sandoris suteikia 700 USD paskolą. Kirpimą gali sudaryti atsargų, ateities sandorių ir to paties pagrindinio turto ar labai koreliuotų priemonių ateities sandorių pozicijos. Jie taip pat taikomi skirtingoms turto klasėms, tokioms kaip nuosavybės, indekso ir valiutos produktai.
„Opcionų“ kliringo namai
Opcionų kliringo namai (OCC) pateikia tiek pelno, tiek nuostolio vertes, kurios naudojamos nustatant portfelio maržos reikalavimą. Apskaičiuojant tai, remiantis patentuotu Cox-Ross Rubinšteino binominio opciono kainodaros modelio, kurį sukūrė „Opcionų kliringo namai“, išvestine. Numatomos kainos yra apskaičiuojamos pagal pagrindinio turto uždarymo kainą kiekvieną dieną, pridedant arba atėmus kainą, perkeltą iš dešimties tolygiai esančių duomenų taškų iš ilgesnio laikotarpio.
Didžiausias numatomas visos reikalavimus atitinkančių produktų klasės arba grupės (iš dešimties galimų rinkos scenarijų) nuostolis yra reikalaujamas kapitalo poreikis portfeliui. Derinant atvirąsias pozicijas ir teorines vertes gaunamas tas pats tinkamas kapitalo reikalavimas.
