Ritinio pajamingumas yra grąžos suma, sugeneruota, kai ateities sandorių rinka atsigauna po trumpalaikės sutarties sudarymo į ilgesnės trukmės sutartį ir pelno iš konvergencijos į aukštesnę neatidėliotiną kainą. Atsilikimas įvyksta tada, kai ateities sandoriai bus parduodami didesne kaina artėjant galiojimo laikui, palyginti su tuo atveju, kai sutartis yra toliau nuo pasibaigimo.
Sumažinus ritininį derlių
Ritinio pajamingumas yra pelnas, kurį galima gauti investuojant į ateities sandorių rinką dėl kainų skirtumo tarp ateities sutarčių, kurių galiojimo laikas yra skirtingas. Kai investuotojai perka ateities sandorius, jie turi teisę ir pareigą nusipirkti turtą, kuriuo grindžiama ateities investicija, nustatytą dieną ateityje, nebent jie parduos savo investiciją anksčiau nei pristatymo dieną. Dauguma ateities investuotojų nenori atiduoti fizinio turto, kurį sudaro ateities investicijos, todėl jie perkelia savo artimiausiu metu pasibaigusias ateities investicijas į kitas ateities sutartis, kurių galiojimo laikas baigiasi ateityje. Tai darydami, jie išlaiko savo investicijas į turtą, neprisiimdami fizinio pristatymo. Alternatyva yra turto pardavimas.
Palyginamojo derliaus su rinka derlius
Kai rinka nenugalima, būsima turto kaina yra žemesnė už numatomą būsimą neatidėliotiną kainą. Tokiu atveju investuotojas gauna pelną, kai nustato savo poziciją pagal sutartį su vėlesne galiojimo pabaiga, nes faktiškai moka mažiau pinigų, nei tikėjosi neatidėliotinų sandorių rinka už pagrindinį turtą, kurį sudaro ateities investicijos. Pavyzdžiui, įsivaizduokite, kad investuotojas turi 100 naftos sutarčių ir nori vėl nusipirkti 100 naftos produktų, kad pasibaigtų jų galiojimo laikas vėliau. Jei būsimoji sutarties kaina yra mažesnė už neatidėliotiną kainą, investuotojas iš tikrųjų rinksis tą patį turto kiekį už mažesnę kainą.
Neigiamas ritinio pajamingumas
Neigiamas ritininis pajamingumas atsiranda, kai rinka yra „contango“, priešinga prieštaringumui. Kai rinka yra contango, būsima turto kaina yra didesnė už numatomą būsimą neatidėliotiną kainą. Kai rinka yra contango, investuotojas praras pinigus sudarydamas sutartis. Grįžtant prie investuotojo, turinčio 100 naftos sutarčių, pavyzdžio, jei investuotojas nori sudaryti 100 naftos sutarčių su vėlesne galiojimo pabaiga, nes artėja prie jo pasibaigęs pirmojo mėnesio akcijų paketas, investuotojas mokės daugiau pinigų už naftos sutartis, palyginti su neatidėliotinų prekių rinka. Todėl jis turėtų mokėti daugiau pinigų, kad išlaikytų tą patį sutarčių skaičių. Dėl tokio įvykio praeityje rizikos draudimo fondai patyrė didelių nuostolių.
