Pagardinimo APIBRĖŽIMAS
Pagardinimas yra laikotarpis, per kurį skolos vertybiniais popieriais buvo prekiaujama viešai. Pagardinimas lemia, ar reikia mokėti už antrinės rinkos saugumą. Skolos vertybiniai popieriai gali būti „nepasirašyti“, jei buvo prekiaujama mažiau nei metus, arba „su prieskoniais“, jei buvo prekiaujama daugiau nei metus, turint gerą mokėjimų istoriją.
SUMAŽINIMAS Pagardinimas
Pagardinimas yra teorinis laikotarpis, kai naujai išleistos obligacijos parduodamos tokiomis kainomis, kurios virsta didesniu pajamingumu nei palyginamų esamų ar prieskonių obligacijos. Naujų emisijų kainos galiausiai koreguojasi, po kelerių metų, kad taptų panašios į sezoninių emisijų kainas. Tiesą sakant, obligacijos pasieks savo idealią kainą po pagardinimo. Didesnis obligacijų pajamingumas reiškia didesnes skolinimosi išlaidas emitentui. Taigi prieskoniai skolininkui sukelia papildomų išlaidų. Kitaip tariant, sezoniškumas - tai laikotarpis, per kurį įsiskolinę skolininkai patiria didesnę skolą nei nauji rinkos dalyviai, taigi, skolų santykis yra vidutiniškai didesnis. Kita vertus, kadangi reikšminga informacija, susijusi su šių naujų vertybinių popierių kainodara, emisijos kainoje neatsispindi, investuotojai turi galimybę uždirbti didesnę grąžą, viršijančią tą, kurią pateisina susijusi rizika.
Pagardinimas yra dar vienas būdas apibūdinti investicijas, turinčias reputaciją, kai reputacija yra paremta investicijos istorija. Paprastai investuotojai skeptiškiau žiūri į naujas investicijas, neturėdami įrodytų rezultatų, ir labiau linkę mokėti priemoką už saugesnius vertybinius popierius. Pagardinto vekselio atveju daugiau nei 12 mėnesių mokėjimų kokybė rodo, kad tikėtina, kad visas vekselis bus grąžintas.
Hipotekos sektoriuje prieskoniai nurodo hipotekos amžių. Paprastai hipoteka laikoma visiškai pasibaigusia, kai ji buvo laikoma bent metus. Bet koks trumpesnis nei metų laikymo laikotarpis reiškia, kad hipoteka nebus suteikta be sezono - laikotarpis, per kurį skolintojai negali patvirtinti paskolos pardavimo ar refinansavimo. Be to, dauguma skolintojų neleis jums išgryninti nuosavo kapitalo ar išimti namų paskolų kredito linijų (HELOC) be jokio sezono.
