Trumpo kupono APIBRĖŽIMAS
Trumpas kuponas yra mokėjimas už obligaciją per trumpesnį laiko tarpą, nei įprasta obligacijai. Dažniausiai trumpas kuponas yra pirmasis obligacijų kuponas. Trumpas kuponas naudojamas, jei emitentas nori atlikti mokėjimus tam tikromis dienomis, pavyzdžiui, birželio 30 d. Ir gruodžio 31 d., O ne tik po tam tikro laiko tarpo nuo tada, kai jis parduodamas pirminėje rinkoje.
SUMAŽINIMAS Trumpas kuponas
JAV kuponų mokėjimai paprastai atliekami kas pusmetį, tai yra kas šešis mėnesius. Trumpas kuponas reiškia obligacijų palūkanų mokėjimą trumpesniam nei standartinis šešių mėnesių laikotarpiui. Šie mokėjimai paprastai taikomi pirmajam kupono mokėjimui po obligacijų išleidimo. Vėlesni mokėjimai po pirmojo palūkanų mokėjimo yra paskirstomi pagal įprastą pusmečio ciklą. Pavyzdžiui, tarkime, kad 5 metų obligacija buvo išleista 2017 m. Kovo 15 d. Obligacija turi būti išmokėta kuponus du kartus per metus gegužės 15 ir lapkričio 15 d., Kiekvienais metais, kol ji sueis. Pirmoji jo mokėjimo diena numatyta 2017 m. Gegužės 15 d. Šią dieną investuotojas gaus palūkanas, kurios sukauptos nuo emisijos dienos iki mokėjimo dienos, tai yra nuo kovo 15 d. Iki gegužės 15 d., Tai yra mažiau nei šeši mėnesiai. Iš tikrųjų šis palūkanų mokėjimas apima tik du mėnesius. Tačiau paskesnės atkarpos išmokos bus mokamos paprastai ir visiškai, pasibaigus įprastam šešių mėnesių laikotarpiui.
Trumpas kuponas skaičiuojamas nuo sukauptų palūkanų, mokėtinų nuo išleidimo dienos iki pirmosios kupono mokėjimo dienos. Už pirmą palūkanų įmoką investuotojas gaus kuponą, proporcingą jo terminui. Tęsdami aukščiau pateiktą pavyzdį, tarkime, kad obligacijų palūkanų norma yra 4%, o nominalioji vertė yra 100 000 USD. Dienos skaičiuojamos nuo kovo 15 d. (Išleidimo data) iki gegužės 15 d. (Kupono data) yra 61. Šešių mėnesių laikotarpis arba ataskaitinis laikotarpis, einantis iki mokėjimo dienos (2016 m. Lapkričio 15 d. - 2017 m. Gegužės 15 d.), Yra 181 diena. Kuponą, kuris bus sumokėtas gegužės 15 d., Galima apskaičiuoti taip:
(61/181) x (0, 04 / 2) x 100 000 USD = 674, 03 USD
Priklausomai nuo to, kiek trumpa kuponas, sukauptos palūkanos keičia obligacijos vertę išleidimo metu, kuri atsispindi siūlymo kainoje.
Kai kuriose šalyse yra įprasta mokėti kuponus tik kartą per metus. Kupono išmokėjimo grafikas paprastai neturi įtakos pajamingumui, nes obligacijos kaina greitai pakis taip, kad faktinis kiekvienos emisijos pajamingumas būtų palyginamas su panašiomis obligacijomis rinkoje. Tačiau neįprasti mokėjimų grafikai, tokie kaip tokie, kurių mokėjimas nėra atliekamas keletą metų, gali pareikalauti didesnio efektyvaus pajamingumo, kad priviliotų pirkėjus.
