Kas yra atsiejama obligacija?
Skundžiamąją obligaciją remia fondas, kuris skiria pinigų, kad užtikrintų pagrindinę sumą ir palūkanų mokėjimą emitento, kaip buvo žadėta. Reikalaujama, kad įmonės atskleistų savo įsipareigojimus, susijusius su obligacijomis, savo finansinėse ataskaitose ir prospekte. Kadangi emitentai atideda pinigus į savo skęstantį fondą grąžinti skolingus pinigus pagal obligacijos nominalią vertę, jei palūkanų normos nukrinta žemiau nominalios obligacijos normos, bendrovė gali grąžinti visą skolos sumą ar jos dalį ir refinansuoti likusį likutį.
Paaiškintos sietinos obligacijos
Verslas ir savivaldybės gali sukurti lėšas, kurios galėtų išmokėti obligacijas dalimis ir sumažinti palūkanų išmokas, kad būtų galima sutaupyti pinigų. Pavyzdžiui, A korporacija išleidžia 20 mln. USD obligacijų, kurių terminas yra 20 metų. Verslas sukuria 20 mln. USD skendimo fondą ir skambučių grafiką ateinantiems 20 metų. Kiekvienos obligacijos išleidimo jubiliejaus dieną bendrovė pasitraukia 1 mln. Dolerių iš smerkimo fondo ir pareikalauja 5% savo obligacijų. Kadangi mažėjantis fondas suteikia stabilumo grąžinimo procesui, reitingų agentūros vertina obligacijas kaip AAA ir sumažina palūkanų normą nuo 6, 3% iki 6%. Korporacija taupo 120 000 USD palūkanų mokėjimą pirmaisiais metais ir papildomus pinigus vėliau.
Griežtesnė grąžinančių fondų grąžinimų apsauga yra patraukli investuotojams, siekiantiems didesnio stabilumo. Tačiau investuotojams gali kilti abejonių dėl obligacijų išpirkimo prieš terminą, nes investuotojai gali prarasti palūkanų pajamas.
Vidutinis gyvenimo laikas
Kadangi paskleidžiamos obligacijos paprastai būna trumpesnės už jų išpirkimo datas, investuotojai gali apskaičiuoti obligacijų pajamingumą iki vidutinio tarnavimo laiko, kai nusprendžia pirkti nuskandinamą obligaciją. Vidutinio gyvenimo pajamingumas atsižvelgia į tai, kiek laiko obligacija gali turėti iki išėjimo į pensiją ir kiek investuotojas gali gauti pajamų. Pajamos iki vidutinio gyvenimo laikotarpio taip pat yra svarbios, kai obligacijos su krintančiais fondais prekiauja žemiau nominalios vertės, nes obligacijų pirkimas suteikia šiek tiek stabilumo.
Siūlomo obligacijos pavyzdys
2016 m. Kovo mėn. „Empresa Mocambicana de Atum SA“ arba Mozambiko valstybinė tunų žvejybos įmonė „Ematum“ paprašė 773, 5 mln. Obligacijų pajamingumas sumažėjo 2, 4%, o kainos padidėjo 4, 9%. Vyriausybė pakartotinai išleido obligacijas, kurių terminas - 2023 m., Trejais metais vėliau, nei buvo numatyta grąžinti obligacijas.
Po to, kai „Ematum“ sumokėjo pagrindinę sumą ir palūkanas, bendrovė tikėjosi, kad turės 697 mln. USD neapmokėtų obligacijų, todėl amortizacija bus teigiama. Tačiau „Standard & Poor's“ į restruktūrizavimo ir išpirkimo datos pratęsimą žiūrėjo panašiai kaip įsipareigojimų neįvykdymas ir tikėjosi sumažinti obligacijų B kredito reitingą.
