Kas yra mažos vertės atsargos?
Mažos vertės akcijos apibūdina akcijas, kurios kertasi atsižvelgiant į rinkos kapitalą, kurį jai suteikė rinka, ir dabartinę kainą, palyginti su vertinimo modeliu. Supaprastintame pavyzdyje gali būti vertybinių popierių, kurių vertė mažesnė už jų apskaitinę vertę, rinkos kapitalizacija mažesnė nei vienas milijardas dolerių. Surasti atsargas, kurios atitiktų abu šiuos kriterijus, yra sunku, tačiau tai gali būti naudinga priemonė, nes paprastai laikoma, kad mažos vertės akcijos duoda didelę grąžą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Mažos vertės akcijos reiškia įmonę, kurios rinkos kapitalizacija padidėjo mažiau nei du milijardai ir kuri, palyginti su nurodytu vertinimo modeliu, prekiauja mažai, priklausomai nuo to, koks siaurinamas apibrėžimas ar kiek detalus vertinimo modelis, tikroji mažos vertės akcija gali būti vienaragis investuojančiame pasaulyje - retas ir, regis, mitinis. Akcijos, prekiaujančios pagal modelio vertę ir turinčios mažą rinkos kapitalizaciją, gali turėti puikių galimybių augti, tačiau laikui bėgant gali turėti didesnę nesėkmės riziką.
Mažos vertės akcijų supratimas
Pagal „Fama“ ir prancūzų trijų veiksnių modelį, mažos vertės akcijos turi dvi svarbias savybes: dydį ir vertę. „Fama“ ir „Prancūzijos“ modelis išplėtojo kapitalo turto kainų nustatymo modelį (CAPM), įtraukdamas dydžio ir vertės faktorius į CAPM rinkos riziką.
Remiantis „Fama“ ir Prancūzijos modeliais, mažos kapitalizacijos akcijos paprastai viršija rinkas, o ne tik dideles kapitales. Taip yra dėl to, kad apskritai mažos atsargos turi didesnę galimybę augti. Jie yra geriau pritaikyti radarui (ne taip gerai aprėpia analitikai) ir yra linkę kurti ir naudoti naujas technologijas.
Be to, vertės akcijos, palyginti su jų augimo atsargomis, dažnai turi daugiau galimybių. Augimo atsargos paprastai jau turi aukštą vertinimą, kurį skatina teigiami lūkesčiai.
Mažos vertės vertybiniai popieriai prieš mažos vertės vertybinius popierius
Nors dauguma investuotojų pripažįsta terminą „mažos kapitalizacijos akcijos“, palyginti su mažos vertės akcijomis, abu dydžiai sutampa. Nors vyksta diskusijos dėl mažų, palyginti su labai mažomis ar vidutinėmis kapitale akcijų, atjungimo, paprastai mažos kapitalizacijos akcijos yra nuo 300 iki 2 milijardų dolerių.
Norėdami apskaičiuoti įmonės rinkos kapitalizaciją, padauginkite dabartinę jos kainą iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus. Pavyzdžiui, nuo 2018 m. Birželio mėn. „Inogen Inc.“ (INGN), gaminanti lengvus nešiojamus deguonies koncentratorius, turėjo 21 221 000 akcijų, o akcijų kaina - 186, 33 USD. Todėl jo rinkos kapitalizacija yra maždaug 4 milijardai dolerių. Nors šis skaičius viršija 2 milijardų dolerių ribą, kai kurie tarpininkai vis dar laiko „Inogen“ mažų kapitalų bendrove.
Investicijos į mažos kapitalizacijos akcijas suteikia galimybę įveikti institucinius investuotojus, nes dauguma investicinių fondų turi apribojimus, kurie riboja juos pirkti dideles vienos bendrovės neapmokėtų akcijų dalis. Kadangi mažos kapitalizacijos akcijos yra mažesnės (akcijų, kuriomis galima prekiauti) nei didelės kapitalizacijos, investiciniams fondams sunku įsigyti akcijų procentą, kuris neviršija apribojimų, ir išpūsti akcijų kainą.
Tarp investuotojų yra populiari daug mažos kapitalizacijos akcijų fondų. Užuot atskirai pasirinkę vertybinius popierius, šie investuotojai gali nusipirkti fondo, kurį valdytojas iš anksto pasirinko, akcijas. Vienas iš pavyzdžių yra T. Rowe Price QM JAV mažų kapitalų augimo akcijų fondas.
