Investuotojai siekia užsitikrinti besitęsiančią globalios prekybos įtampą ir didėjantį nuosmukio baimę, tačiau populiarios saugių prieglobsčio atsargos vartojimo prekių, komunalinių paslaugų ir nekilnojamojo turto sektoriuose pradeda atrodyti brangios. Remiantis „Wall Street Journal“, šie rinkos sektoriai, tradiciškai žinomi dėl pastovaus pelno išlaikymo net sunkumų metu, prekiauja mažiausiai 19 kartų didesnėmis išankstinio pelno kainomis, palyginti su tik 16, 7 karto visam „S&P 500“.
Be šių turtingų vertinimų, didelis rūpestis dėl saugių prieglobsčio atsargų yra didėjantis pajamų augimo nepastovumas. „Jų uždarbio stabilumas smarkiai sumažėjo“, - sako „BMO Capital Markets“ vyriausiasis investicijų strategas Brianas Belski.
Ką tai reiškia investuotojams
Per pastaruosius penkerius metus išaugo vartotojų kabių bendrovių, tokių kaip „Procter & Gamble Co.“ (PG), „Coca-Cola Co.“ (KO), „Colgate-Palmolive Co.“ (CL), „General Mills Inc.“ (GIS) ir „Mondelez“, pajamos. International Inc. (MDLZ) tapo vis nepastovesnė. Kainų spaudimas turėjo įtakos pelno maržoms, o pastaraisiais metais tam tikrų produktų paklausa nekito.
Nepaisant prastų pranešimų apie pajamas, šių bendrovių atsargos padidėja dviženkliais skaičiais, o kai kurios iš jų smarkiai lenkia plačiąją rinką. Pavyzdžiui, „General Mills“ praleido pajamų prognozę iš dalies dėl silpnų užkandžių ir grūdų pardavimų. Tuo tarpu bendrovės akcijos nuo metų pradžios padidėjo 40 proc.
„Morningstar“ duomenimis, per „Barron“ per pirmąjį metų ketvirtį įplaukė rekordiškai 8 milijardų JAV dolerių įplaukos, kurių komunalinių paslaugų, nekilnojamojo turto ir pirkėjų akcijų perviršis buvo nedidelis. Gryniesiems pinigams įsibėgėjus, vertinimai pradeda atrodyti įtempti. Anksčiau šiais metais žemos apimties „iShares Edge“ MSCI Min Vol USA ETF (USMV) prekiavo 17% didesne priemone „iShares Core S&P 500 ETF“ (IVV), palyginti su uždarbiu.
Mažos kintamumo, saugaus prieglobsčio stiliaus akcijos yra brangesnės, nei buvo vidutiniškai nuo 1990 m., Sakė Scottas Opsalis, „Leuthold“ tyrimų ir akcijų direktorius. „Dėl įkainojimo tai yra bauginanti prekyba“, - atskirame straipsnyje jis pasakojo „Barron's“. "Tačiau žmonės šiandien nori turėti akcijų, nes obligacijos yra neįdomios, todėl jie perka vištienos lažybas, kurios yra mažai kintančios."
Ką jis sako sakydamas, kad obligacijos yra neįdomios, yra tai, kad obligacijų pajamingumas visame pasaulyje smuko, daug kur - į neigiamą teritoriją. Tai dar vienas bendrojo skrydžio į saugumą ženklas, nes kyla nuosmukio baimė. Dvejų metų iždo pajamingumo ir 10 metų obligacijų pajamingumo skirtumas tarp trečiadienį pirmą kartą pasikeitė ir investuotojams pateikė vieną iš stipriausių įspėjimų apie nuosmukį nuo 2007 m.
Žvilgsnis į priekį
Nepaisant kilnių vertinimų, smukęs obligacijų pajamingumas ir nuosmukio nuogąstavimai paskatino bėgti į saugą ir medžioti turtingus dividendus. Tačiau didelis klausimas yra tas, ar dėl sparčiai augančių šių saugių prieglobių kainų jie tapo pernelyg rizikingi.
